距離上次IPO被否剛一年多,麗人麗妝再次做出嘗試上市的決定。近日【廣發(fā)證券(000776)、股吧】公示顯示,廣發(fā)證券作為麗人麗妝上市輔導(dǎo)工作的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu),對其進(jìn)行股票發(fā)行上市前的輔導(dǎo),該輔導(dǎo)備案已于2018年11月8日在中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局登記。截至目前,麗人麗妝IPO輔導(dǎo)工作已取得了良好效果,達(dá)到了輔導(dǎo)計劃的目標(biāo)要求。

　　雖然并不為大眾所熟知,但作為佳麗寶、愛茉莉【太平洋(601099)、股吧】等國際化妝品集團(tuán)官方授權(quán)合作的電商代運(yùn)營商,麗人麗妝曾是前幾年電商紅利下的典型受益方。擁有希思黎、雪花秀、蘭芝、施華蔻等50多個全球知名品牌在中國的正品授權(quán),背后還有阿里作為第二大控股股東持股19.55%。

　　盡管在化妝品代運(yùn)營方面有著一定的優(yōu)勢資源地位,但麗人麗妝的上市之路并不順利。2016年8月,麗人麗妝首次向證監(jiān)會提交招股書,但在2018年1月,麗人麗妝出現(xiàn)在IPO被否名單之中。彼時麗人麗妝創(chuàng)始人黃韜就曾表示不會放棄再次IPO。他表示,麗人麗妝沖擊IPO無成敗之說,只是緩一緩。

　　回顧麗人麗妝首次IPO失利的原因,不難發(fā)現(xiàn)與其凈利潤率相對有限以及過度依賴天貓單一平臺有關(guān)。麗人麗妝招股書顯示,麗人麗妝2016年、2017年、2018年營收分別為20.16億元、34.2億元、36.15億元,凈利潤分別為8070萬元、2.26億元、2.51億元。麗人麗妝的凈利潤主要來源于所運(yùn)營的品牌返利,卻要承擔(dān)店鋪運(yùn)營、營銷推廣和人力等多方面成本,這也致使其凈利潤率一直相對有限。伴隨電商總體銷售放緩,麗人麗妝的營收增長幅度也由前三年的65%以上大幅下降到2018年的5.6%。對于營收增速放緩的具體原因,北京商報記者試圖通過官網(wǎng)客服電話聯(lián)系麗人麗妝,但截至發(fā)稿前未獲回復(fù)。

　　而在過于依賴天貓單一平臺方面,在首次IPO被否時,發(fā)審委就曾對麗人麗妝提出質(zhì)疑問詢,第一條就是關(guān)于麗人麗妝對天貓、淘寶平臺構(gòu)成重大依賴,質(zhì)疑其經(jīng)營模式和盈利模式的可持續(xù)性。發(fā)審委提出,麗人麗妝所有業(yè)務(wù)均通過阿里巴巴集團(tuán)控制的天貓、淘寶平臺開展,根據(jù)銷售額支付相關(guān)的平臺傭金、積分扣費(fèi)、聚劃算傭金等平臺運(yùn)營費(fèi)用。

　　麗人麗妝再次嘗試IPO,但首次IPO被否的問題似乎尚沒有得到解決。麗人麗妝的招股書顯示,從2014年開始,麗人麗妝每年向阿里支付的平臺運(yùn)營費(fèi)用和廣告推廣費(fèi)用都達(dá)上億元,這一部分支出在公司總支出中占比很高。

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