6月3日,資本邦訊,無錫德林海環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱“德林?！?科創(chuàng)板IPO獲上交所受理,申港證券擔(dān)任其保薦機(jī)構(gòu)。

　　資本邦獲悉,公司主要從事以湖庫藍(lán)藻水華災(zāi)害應(yīng)急處置以及藍(lán)藻水華的預(yù)防和控制為重點(diǎn)的藍(lán)藻治理業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2016年、2017年、2018年?duì)I收分別為4809.08萬元、1.18億元、2.07億元；同期對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為778.16萬元、3052.34萬元、8023.70萬元。

　　圖片來源：德林海招股說明書

　　德林海稱,本次選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤為正且營收不低于1億元。

　　本次擬募資用于湖庫富營養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警建設(shè)項(xiàng)目、藍(lán)藻處置研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

　　德林海坦言存在業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)、毛利率下降、應(yīng)收賬款回收等風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告期內(nèi),公司下半年實(shí)現(xiàn)的營收占全年的比例分別達(dá)到88.34%、83.73%、83.74%,公司所處的藍(lán)藻治理行業(yè)存在典型的季節(jié)性特征,營收主要集中在下半年實(shí)現(xiàn),而費(fèi)用在各季度內(nèi)較為均衡發(fā)生,從而公司一季度、半年度可能出現(xiàn)季節(jié)性虧損或盈利較低的情形,經(jīng)營業(yè)績性波動(dòng)較為明顯。

　　此外公司存在應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn),公司主要客戶系承擔(dān)太湖、巢湖等重要湖庫藍(lán)藻治理重任的政府部門或國有企事業(yè)單位,公司報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款余額較高,未來,隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,應(yīng)收賬款余額可能繼續(xù)上升,面臨的應(yīng)收賬款回收壓力相應(yīng)有所增加,不能完全排除到期無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外,報(bào)告期內(nèi),德林海來源于前五大客戶的營業(yè)收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為86.29%、92.35%和89.76%?？蛻艏卸容^高的主要原因是報(bào)告期公司藍(lán)藻治理業(yè)務(wù)主要集中于藍(lán)藻水華災(zāi)情較為嚴(yán)重、治理任務(wù)較為迫切的湖庫,如“老三湖”以及洱海等。未來3-5年,公司將緊抓政府藍(lán)藻治理需求擴(kuò)大以及升級(jí)的重要發(fā)展機(jī)遇,加快開發(fā)、推廣藍(lán)藻治理先進(jìn)技術(shù)裝備,推動(dòng)應(yīng)急處置體系全覆蓋,布局湖庫富營養(yǎng)化治理的監(jiān)測預(yù)警及防控,打通藍(lán)藻治理、藻泥資源化利用的產(chǎn)業(yè)鏈,積極拓寬公司的發(fā)展空間,明顯降低客戶集中度,徹底解決客戶集中度高的問題。就短期而言,鑒于公司目前已在國內(nèi)藍(lán)藻災(zāi)情較為嚴(yán)重的大型湖庫治理中發(fā)揮主力軍作用,掌握自主開發(fā)的核心技術(shù),搭建起“老三湖”等藻情較為嚴(yán)重的大型湖泊藍(lán)藻治理平臺(tái),行業(yè)地位突出,政府認(rèn)可度高,對(duì)單個(gè)客戶并不構(gòu)成依賴關(guān)系。但因客戶集中度高,主要客戶年份之間需求波動(dòng)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營可能產(chǎn)生重大影響,并導(dǎo)致短期內(nèi)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入、利潤出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)仍無法排除。

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