招股書顯示,維康藥業(yè)的上市目的地為創(chuàng)業(yè)板。只是,受醫(yī)保政策變化、藥品逐步降價等趨勢的影響,如何維持較高的毛利率,對維康藥業(yè)來說是一種挑戰(zhàn)。

　　公開資料顯示,維康藥業(yè)是一家集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的國家級高新企業(yè),業(yè)務(wù)收入主要來自醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè),同時擁有醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥零售、中醫(yī)診所和醫(yī)藥大藥房等多種業(yè)態(tài)。

　　據(jù)招股書中的“房地產(chǎn)權(quán)證”、“不動產(chǎn)權(quán)證”和“房屋承租情況”顯示,維康藥業(yè)的醫(yī)藥商業(yè)主要集中在杭州、麗水兩地,其中24個維康大藥房門店全部位于杭州,82個維康醫(yī)藥零售門店全部位于麗水。

　　“藥品經(jīng)營許可證”的信息顯示,維康藥業(yè)旗下藥店的經(jīng)營資質(zhì)將于2020年至2023年之間到期。雖然續(xù)展可能不是問題,但對謀求上市的維康藥業(yè)來說,拓展新項目,尋求新的利潤增長點也是當(dāng)務(wù)之急。

　　維康藥業(yè)在給《投資者網(wǎng)》發(fā)來的回復(fù)函中表示,本次IPO計劃募資的4.1億元主要用于醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)園一期、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項目的投資,其中擬在麗水經(jīng)開區(qū)建設(shè)的醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)園一期項目已獲得麗水經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局的核準(zhǔn),最快將于2020年12月之前建成。

　　維康藥業(yè)還表示,“未來公司的發(fā)展方向是先布局麗水市區(qū)的零售連鎖藥店市場,再逐步向周邊區(qū)縣擴(kuò)張,并通過本次IPO募集的資金建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)中心,向華東、華南、西南等省份市場輻射,以滿足新產(chǎn)品不斷上市等因素對營銷網(wǎng)絡(luò)越來越高的需求?！?/p>

　　除了醫(yī)藥商業(yè)相對比較集中,維康藥業(yè)另一個支柱業(yè)務(wù)——醫(yī)藥工業(yè)保持了較高的盈利水平。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,維康藥業(yè)2016年至2018年醫(yī)藥產(chǎn)品的毛利率分別為60.63%、69.39%和75.36%,呈不斷上升趨勢。不過這些產(chǎn)品多為藥典或通用標(biāo)準(zhǔn)類藥品,存在競爭者眾多的情況,隨著醫(yī)保相關(guān)政策的變化,非獨家或非專利性藥品逐步降價是大趨勢,如何維持較高的毛利率,對維康藥業(yè)來說,是一種挑戰(zhàn)。

　　維康藥業(yè)對《投資者網(wǎng)》表示,受“兩票制”政策逐步全面實施的影響,公司醫(yī)藥工業(yè)毛利率與同行業(yè)可比上市公司的毛利率變動趨勢相同,報告期內(nèi)均呈大幅上升趨勢。

　　“未來公司將積極推動產(chǎn)品研發(fā),提升產(chǎn)品的市場競爭力,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),爭取在新藥研發(fā)方面取得重大進(jìn)展。未來三至五年,公司將爭取更多核心產(chǎn)品進(jìn)入國家醫(yī)保目錄,或進(jìn)入更多省份的醫(yī)保和新農(nóng)合目錄,繼續(xù)開發(fā)國內(nèi)市場?！?/p>

　　作為集藥品生產(chǎn)、藥業(yè)流通為一體的藥企,維康藥業(yè)近三年的業(yè)績平穩(wěn)增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,維康藥業(yè)2016年、2017年和2018年的營業(yè)收入分別為2.82億元、4.07億元和5.78億元,同期扣非歸母凈利潤分別為0.65億元、0.78億元和0.79億元,營收和凈利潤整體平穩(wěn)。

　　不過,《投資者網(wǎng)》發(fā)現(xiàn),在維康藥業(yè)近三年的供應(yīng)商名單中,供應(yīng)商之一安徽紀(jì)淞堂中藥飲片有限公司(下稱“紀(jì)淞堂”)存在被處罰記錄。

　　公開資料顯示,紀(jì)淞堂在2015年曾被安徽省食藥監(jiān)局收回藥品GMP證書,并且因違法生產(chǎn)而被立案查處。在這之前,紀(jì)淞堂還多次被山西省食藥監(jiān)局、青島市食藥監(jiān)局在“黑榜單”中曝光。

　　維康藥業(yè)給《投資者網(wǎng)》的回復(fù)表示,“公司嚴(yán)格遵守國家及行業(yè)相關(guān)規(guī)范,建立了一套完善有效的質(zhì)量管理體系,公司的質(zhì)量保證系統(tǒng)能確保采購和使用的原輔料和包裝材料正確無誤,確保物料和產(chǎn)品在放行前完成必要的檢驗,中間產(chǎn)品得到有效控制?！?/p>

　　另據(jù)招股書顯示,作為2016年采購量最大的供應(yīng)商,紀(jì)淞堂沒有再出現(xiàn)在維康藥業(yè)2017年、2018年的供應(yīng)商名單中。

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