8月15日上午,證監(jiān)會十八屆發(fā)審委的第100場發(fā)審會正式開啟,接受審核的發(fā)行人僅有一家—重慶農(nóng)商行。排隊近600個日夜,這家全國最大農(nóng)商行、首家上市農(nóng)商行,走到了登陸A股的“關鍵當口”。

　   順利過會,也意味著重慶農(nóng)商行即將成為第34家A股上市銀行、第12家A+H股上市銀行,更是全國首家A+H上市農(nóng)商行。招股書顯示,該行擬登陸上交所發(fā)行不超過13.57億股。

　　2010底年赴港上市,為重慶農(nóng)商行帶來了資本、品牌、規(guī)范等諸多必需要素,推動該行資產(chǎn)規(guī)模從3000億元增長至突破萬億,股權和公司治理結構不斷完善。A股上市又將打開何種發(fā)展空間？外界拭目以待。

　　事實上,2017年底才正式提交A股上市申請材料的重慶農(nóng)商行,在A股排隊序列中并不靠前,此番卻一舉超越六家排隊銀行,提前步入發(fā)審會。這或許與其較為優(yōu)異的公司治理和發(fā)展情況不無關系。

　　作為本次發(fā)審會的主角,重慶農(nóng)商行成立于2008年6月,是在原重慶市農(nóng)信社和39個區(qū)縣行社基礎上改制組建的股份制商業(yè)銀行,也是全國第三家、中西部首家省級農(nóng)商行。

　　成立伊始,該行的下一個重要目標就被提上日程——確保2012年、力爭提前一年達到上市條件,實現(xiàn)上市目標。

　　比照這一戰(zhàn)略目標,重慶農(nóng)商行在體制機制創(chuàng)新、業(yè)務體系、產(chǎn)品和科技創(chuàng)新、風險防控、人力資源等方面重點發(fā)力,希望成為“各方面都經(jīng)得起考驗的‘好銀行’”。

　　但隨后受市場及政策因素影響,各城商行和農(nóng)商行的A股上市審核工作基本停滯。重慶農(nóng)商行決定另辟蹊徑,改道H股。

　　2010年底,成立僅兩年半的重慶農(nóng)商行正式登陸港交所,比預定的上市目標時點整整提前了兩年。這是首家赴港上市的地方銀行,也是全國首家上市農(nóng)商行、中西部首家上市銀行。

　　2015年年中,地方銀行A股上市曙光再現(xiàn),排隊已久的【江蘇銀行(600919)、股吧】在當年7月順利過會,引來一波中小銀行上市潮,其中就包括已在港股上市的重慶農(nóng)商行。

　　次年二季度,重慶農(nóng)商行走完A股上市的行內(nèi)決策流程,并在當?shù)刈C監(jiān)局辦理了上市輔導備案,接受中金公司輔導上市。9月底,原重慶銀監(jiān)局批復同意該行A股發(fā)行計劃。

　　2017年9月完成新一輪定增后,總股本增至100億股的重慶農(nóng)商行也在年底正式提交A股上市申請材料,并于次年1月初獲證監(jiān)會受理,正式加入A股上市排隊序列。如今,歷經(jīng)近600個日夜,該行終于順利過會。

　　改制十年路,悠悠農(nóng)信史。重慶農(nóng)商行從改制、發(fā)展到上市的全過程,也是我國農(nóng)村金融改革的一個樣板。

　　改制前的重慶農(nóng)商行,可謂滿目蒼夷：多級法人并存、內(nèi)部管理混亂、資本金嚴重不足,資產(chǎn)質(zhì)量包袱沉重,不良貸款額和案件發(fā)生率均占全市50%以上。。。。。。

　　通過轉(zhuǎn)變法人治理結構、擴張資本金、剝離壞賬“三管齊下”,該行實現(xiàn)了從農(nóng)信社到農(nóng)商行的轉(zhuǎn)身。此后歷經(jīng)改制后十年發(fā)展,更是實現(xiàn)了從一家“問題”機構到“標桿”銀行的轉(zhuǎn)變：

　　一是業(yè)務規(guī)?！坝尚∽兇蟆?。農(nóng)信社時期,存貸規(guī)模小、市場份額低、影響力較弱。而從改制到如今,該行資產(chǎn)從不到2000億元增長到突破萬億,相當于再造了4個農(nóng)商行。

　　二是資產(chǎn)質(zhì)量“由差變優(yōu)”。農(nóng)信社時期,按五級分類標準不良率接近70%。通過政府注資、央行票據(jù)、股東出資等方式,成立時不良率降至13.5%。

　　截至去年末,該行不良率已降至1.29%,遠低于全國農(nóng)商行平均水平,不良貸款余額也比成立時壓降近50%。此外,該行撥備覆蓋率上升至348%,逾期90天以上貸款與不良貸款之比為71%,在上市銀行中處于優(yōu)良水平。

　　三是金融貢獻“由弱變強”。農(nóng)信社時期年均虧損2億元,歷年掛賬10億元,個別機構甚至資不抵債。如今的情況則是,該行全年凈利潤規(guī)模近百億,納稅額連續(xù)多年排名全市前列,對全市GDP貢獻超過1%。

　　該行彼時表示,站在萬億規(guī)模的新臺階上,將圍繞“強管理、控風險、穩(wěn)發(fā)展”的經(jīng)營思路,夯實科技、人才、風控“三個基礎”,在鄉(xiāng)村振興、綠色金融、普惠民生上實現(xiàn)“三個作為”,加快推進金融創(chuàng)新、A股上市、智慧銀行“三項工作”。

　　截至去年末,重慶農(nóng)商行總股本為100億股。其中,國有、民營、外資、自然人股東比例分別約28%、31%、25%、16%,初步搭建起混合所有制的股權架構。

　　同時,作為全國唯一納入國務院國資委“雙百行動”改革的銀行機構,該行表示將“持續(xù)深化混合所有制改革,不斷健全市場化的激勵約束機制”。

　　作為當?shù)刈畲蟮牡胤浇鹑跈C構,重慶農(nóng)商行長期深耕重慶地區(qū),借助廣泛的渠道鋪設、網(wǎng)點下沉,投放于本地的貸款比例長年超過90%,服務了重慶80%的人口。

　　其中,去年末該行分支機構+分理處數(shù)量達1775個,營業(yè)網(wǎng)點超過全市的30%,服務網(wǎng)絡覆蓋重慶全部區(qū)縣,助其建立了牢固的縣域和零售基礎。

　　截至去年末,存款在該行總負債中的占比約3/4,處于上市銀行領先水平。其中,零售存款占比72%,位居上市農(nóng)商行第一位。

　　更為重要的是,該行整體存款成本率長年保持在1.7%以內(nèi),遠遠低于大部分上市銀行?！按婵盍⑿小敝匦卤徽J同之時,吸儲能力優(yōu)勢為該行業(yè)務發(fā)展和上市增色不少。

　　負債端的巨大優(yōu)勢,給資產(chǎn)端的拓展、全行綜合化經(jīng)營留足了空間。去年末,該行零售貸款占比約35%,居上市農(nóng)商行第二位,零售業(yè)務收入占比也超過37%,連續(xù)兩年成為全行第一大收入來源。

　　數(shù)據(jù)顯示,2018年重慶農(nóng)商行ROE接近13.5%,位居上市農(nóng)商行第一位。凈息差為2.45%,在萬億級銀行中僅次于郵儲銀行、【招商銀行(600036)、股吧】。

　　國泰君安證券研報認為,該行結構調(diào)整完成,資產(chǎn)增速將逐步回升,此外受益于線上消費貸款占比繼續(xù)提升,息差將基本保持穩(wěn)定,預計未來凈利潤增速將較2018年的低位大幅改善。

　　附：重慶農(nóng)商行歷史大事記

　　1.1951年,西南地區(qū)第一家農(nóng)村信用社——重慶璧山縣獅子鄉(xiāng)信用社成立,至今已有68年歷史；

　　2.2003年,按照國務院農(nóng)村金融改革部署,進入全國第一批改革試點；

　　3.2008年,改制組建統(tǒng)一法人的農(nóng)村商業(yè)銀行,成為繼北京、上海之后,西部地區(qū)第一家省級農(nóng)商行；

　　4.2010年,成功在H股主板上市,成為全國第一家上市農(nóng)商行和中西部第一家上市銀行；

　　5.2019年6月,資產(chǎn)規(guī)模突破萬億元大關,成為全國第一家萬億級農(nóng)商行。