上市公司質(zhì)量是資本市場可持續(xù)發(fā)展的基石,唯有固本強(qiáng)基,方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。日前,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(以下簡稱“金融委”)召開第七次會議,研究金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融體制改革等問題,并再次強(qiáng)調(diào)了提高上市公司質(zhì)量這一重要議題。

　　提高上市公司質(zhì)量,要改革存量、優(yōu)化增量“兩手抓”。從監(jiān)管層各項(xiàng)措施到中介機(jī)構(gòu)服務(wù),再到上市公司內(nèi)部治理,提高上市公司質(zhì)量需要各個(gè)環(huán)節(jié)緊密相扣,各擔(dān)其責(zé)。今年以來,資本市場改革進(jìn)入深水區(qū),伴隨著A股走出去年陰霾,科創(chuàng)板注冊制改革“試驗(yàn)田”平穩(wěn)落地,上市公司高質(zhì)量發(fā)展將成為我國資本市場改革的重要支點(diǎn)。

　　金融委在會議中特別提到了“科創(chuàng)板”,指出要以科創(chuàng)板改革為突破口,加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計(jì),完善基礎(chǔ)制度,提高上市公司質(zhì)量。作為我國資本市場注冊制改革的“試驗(yàn)田”,科創(chuàng)板在上市公司審核方面與以往的審核流程不同。注冊制降低了對上市公司盈利方面的要求,但這并不意味著注冊制是“放水”。

　　注冊制下以信息披露為中心的審核理念和標(biāo)準(zhǔn),正在具體實(shí)踐中逐步落實(shí)。今年3月份,科創(chuàng)板開始接受科創(chuàng)企業(yè)上市申請,截至8月份,雖有部分企業(yè)主動撤回申請材料終止審核,部分企業(yè)補(bǔ)充財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中止審核,但總體來說,“過關(guān)”還算順暢。

　　8月30日,證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布公告稱,不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司(以下簡稱“恒安嘉新”)首次公開發(fā)行股票注冊。恒安嘉新成為科創(chuàng)板首家注冊申請被否企業(yè)。證監(jiān)會認(rèn)為,恒安嘉新存在會計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱、內(nèi)控缺失以及會計(jì)差錯更正事項(xiàng)披露存疑等問題,與《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》相關(guān)規(guī)定不符。9月2日,恒安嘉新發(fā)布聲明稱,公司充分尊重證監(jiān)會的決定,將嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司的要求進(jìn)一步規(guī)范管理。

　　今年7月,恒安嘉新通過上交所科創(chuàng)板上市委的審議后,市場上質(zhì)疑聲四起,甚至有分析人士表示“若能過會就是個(gè)奇跡”。除了財(cái)務(wù)指標(biāo)差距過大之外,恒安嘉新毛利率和營收規(guī)模低于同行業(yè)可比上市公司以及經(jīng)營依賴三大運(yùn)營商的問題也令市場議論。

　　“雖然恒安嘉新并未財(cái)務(wù)造假,但其會計(jì)調(diào)整導(dǎo)致2018年扣非凈利潤調(diào)整額占比過高,證監(jiān)會有理由對其公司內(nèi)部治理產(chǎn)生懷疑。”有分析人士表示,作為企業(yè),必須嚴(yán)格落實(shí)信息披露主體責(zé)任,監(jiān)管層也有必要采取措施防止“病從口入”。

　　“優(yōu)化存量”是交易所監(jiān)管工作的重中之重。日前,滬深交易所分別披露了滬深兩市上市公司半年報(bào)情況。從數(shù)據(jù)上來看,今年上半年,3000多家上市公司整體運(yùn)行平穩(wěn),藍(lán)籌公司以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司保持良好發(fā)展態(tài)勢。

　　在大部分上市公司平穩(wěn)運(yùn)行之外,今年上半年,A股市場幾起重大“黑天鵝”事件也給資本市場監(jiān)管敲響了警鐘。近日,滬深交易所公布了上市公司違規(guī)處分情況。數(shù)據(jù)顯示,上交所上半年共查處案件86份,較上年同期75份有所增長；深交所方面,從年初至8月18日共發(fā)出紀(jì)律處分決定書62份,處分總量較去年同期37份明顯增長。

　　為提升監(jiān)管力度,滬深交易所采取多種手段提高監(jiān)管效能。近日,上交所上線運(yùn)行了公司畫像系統(tǒng)。據(jù)了解,該畫像系統(tǒng)建設(shè)按照“抓兩頭、帶中間”的思路,借助大數(shù)據(jù)、文本挖掘等技術(shù)支撐,分門別類,突出重點(diǎn),篩選優(yōu)秀公司,揭示風(fēng)險(xiǎn)公司,為后續(xù)監(jiān)管與服務(wù)提供科技輔助手段。

　　深交所也堅(jiān)持“抓兩頭、帶中間”的分類監(jiān)管理念。據(jù)了解,深交所目前已建立了一套基于信息披露、公司治理、規(guī)范運(yùn)作、營運(yùn)能力、盈利能力和償債能力等維度,以精準(zhǔn)識別風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo)的分類監(jiān)管評價(jià)體系,具體涵蓋40余項(xiàng)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。結(jié)合日常監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),按監(jiān)管關(guān)注度將上市公司分為正常、關(guān)注、重點(diǎn)關(guān)注、重點(diǎn)監(jiān)管四類。引入每月動態(tài)調(diào)整機(jī)制,切實(shí)做到風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早跟蹤、早處置、早化解。

　　深交所表示,將持續(xù)提升紀(jì)律處分的精準(zhǔn)性、透明度和公信力,不斷增強(qiáng)一線監(jiān)管有效性和威懾力,提高上市公司違法違規(guī)成本,并不斷優(yōu)化紀(jì)律處分工作程序,通過專項(xiàng)培訓(xùn)等多種形式傳遞監(jiān)管理念,進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司改善治理狀況,推動提升上市公司質(zhì)量。

　　如何從源頭上助力上市公司發(fā)展,也是交易所探索的重要方向。交易所從服務(wù)上市公司擴(kuò)大到加強(qiáng)與上市公司所在各省市聯(lián)動,全面支持上市公司融資和發(fā)展。

　　據(jù)了解,深交所已與多個(gè)省級政府深化戰(zhàn)略合作,主動對接地方發(fā)展需求,結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)特色,量身定制服務(wù)方案,在服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn),取得良好成效。

　　今年6月,深交所與山東省簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,深交所將結(jié)合山東省資源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)特色,在IPO、再融資、并購重組、固定收益產(chǎn)品等領(lǐng)域全面加大對山東的服務(wù)力度,充分發(fā)揮創(chuàng)新資本形成中心的功能,為處于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)前端的科技企業(yè)提供全方位、全流程、一攬子綜合培育服務(wù),推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,為上市公司高質(zhì)量發(fā)展墊石鋪路。

　　8月末,深交所還在山東省8個(gè)地市開展資本市場“服務(wù)周”活動,充分對接當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)特色需求,達(dá)成多項(xiàng)合作成果,包括發(fā)揮深交所創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投融資服務(wù)平臺作用,促進(jìn)山東科技項(xiàng)目與產(chǎn)業(yè)金融資源對接。

　　據(jù)介紹,經(jīng)過長期探索實(shí)踐,深交所已形成較為完善的服務(wù)上市公司生態(tài)圈,在市場體系、行業(yè)體系、信披規(guī)則體系、服務(wù)體系等方面形成特色優(yōu)勢,針對各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)特色量身定制服務(wù)方案,深耕地方資本市場培育工作,提升“在地化”服務(wù)精準(zhǔn)度。截至目前,深交所已與廣東、浙江、吉林等多個(gè)省進(jìn)行了戰(zhàn)略合作。