10月9日,由SaaS賦能的中國最大在線房產(chǎn)交易平臺——房多多向美國證監(jiān)會(SEC)遞交了IPO招股書,計劃交易代碼為“DUO”,擬募集最多1.5億美元資金,摩根士丹利、花旗集團、瑞銀集團、中金公司和香港尚乘集團(AMTD)將擔任房多多首次公開募股的聯(lián)席承銷商。

　　房多多成立于2011年,是中國居住服務領(lǐng)域領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)科技公司,其通過創(chuàng)新性地使用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云技術(shù)和大數(shù)據(jù),為中國的房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶提供SaaS解決方案,實現(xiàn)房地產(chǎn)交易的關(guān)鍵資源,包括房、客、資金和交易數(shù)據(jù)的在線聚合,從而改變了中國房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶的從業(yè)方式。

　　讓人意外的是,居住服務領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)科技的先鋒房多多,誕生于茫茫戈壁。2009年,段毅代表中歐工商管理學院參加120公里的戈壁挑戰(zhàn)賽時遇到曾任騰訊深圳研發(fā)中心總經(jīng)理的李建成。擁有數(shù)十年房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)驗的段毅與擁有強大技術(shù)背景的李建成,一見如故相擁在一起,正如房地產(chǎn)擁抱互聯(lián)網(wǎng)。

　　房多多的創(chuàng)始人段毅、李建成、曾熙都曾于“中歐”學習,并且都是戈壁徒步的挑戰(zhàn)者,這些年,“理想、行動、堅持”的戈壁精神也體現(xiàn)在他們的創(chuàng)業(yè)過程。衣食住行是生活最基本的需求,互聯(lián)網(wǎng)對衣、食、行領(lǐng)域的改變已經(jīng)非常大了,但在居住服務領(lǐng)域的滲透還很粗淺。三人創(chuàng)建房多多,用專業(yè)和創(chuàng)新重塑房地產(chǎn)經(jīng)紀行業(yè)的生態(tài),而這些年來房多多確實改變了行業(yè)很多。

　　赴美上市后,房多多將成為中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股。對一家公司來說,上市前與上市后有很大不同,要接受來自各方面的監(jiān)管,還要對投資者負責。值得一提的是,嘉御基金創(chuàng)始合伙人兼董事長、前阿里巴巴B2B總裁衛(wèi)哲,中石化及萬科集團的獨立董事、前畢馬威會計師事務所合伙人和副主席吳嘉寧以及阿里巴巴商學院產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究中心執(zhí)行董事陳威如共同擔任房多多的獨立董事,將在完善其公司治理結(jié)構(gòu)及績效的嚴格監(jiān)管方面發(fā)揮重要作用。

　　房地產(chǎn)交易服務市場是一片藍海市場。根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示,2018年中國住宅地產(chǎn)交易傭金收入總額為1，241億元人民幣,2013年至2018年的年復合增速達18.8%；預計到2023年,中國住宅地產(chǎn)交易傭金收入總額將增至3，436億元人民幣,2018年至2023年的年復合增速為22.6%。這意味著,中國的房地產(chǎn)交易服務市場規(guī)模將加速擴大。

　　與此同時,中國新房市場的經(jīng)紀服務滲透率也在不斷提升。根據(jù)弗若斯特沙利文報告,2018年中國新房交易市場的經(jīng)紀服務滲透率為15.3%,到2023年有望達到23.2%。

　　若分析房多多的商業(yè)模式,可以發(fā)現(xiàn)房多多是典型的S2b2c模式,這一創(chuàng)新模式最早由阿里巴巴集團執(zhí)行副總裁曾鳴提出。他在《智能商業(yè)》中表示,S2b2c是智能商業(yè)第一個突破口。房多多是供應鏈平臺S,通過SaaS產(chǎn)品及服務對經(jīng)紀商戶小b賦能,兩者共同服務客戶c。

　　在房多多的商業(yè)模式中,平臺主要圍繞經(jīng)紀商戶來構(gòu)建服務生態(tài)。房地產(chǎn)交易流程非常復雜,大量的參與方以及對當?shù)厥袌龅膶I(yè)知識決定了經(jīng)紀人角色的不可或缺。更重要的是,消費互聯(lián)網(wǎng)通過燒錢做流量的方式在居住服務領(lǐng)域行不通,高額、低頻的行業(yè)特性決定了很多人一輩子只買一次房,而只有經(jīng)紀人每天都和房地產(chǎn)交易打交道,處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心,是唯一高頻的參與者。

　　因此房多多幫助經(jīng)紀商戶把生意搬上網(wǎng),量身打造SaaS解決方案并提供房源賦能,使經(jīng)紀商戶在平臺中完成房地產(chǎn)交易中的關(guān)鍵步驟,促成一個創(chuàng)新性的閉環(huán)在線房地產(chǎn)交易商業(yè)模式。

　　根據(jù)招股書顯示,房多多的商業(yè)邏輯圍繞持續(xù)增長的“五步走”模型構(gòu)建,具體步驟是：第一步,幫助經(jīng)紀商戶把傳統(tǒng)的線下生意搬上網(wǎng),利用數(shù)據(jù)和技術(shù)搭建第三方交易平臺,讓商戶與平臺其他參與方互動；第二步,通過基于SaaS的工具和解決方案,賦能平臺商戶以提高其作業(yè)效率,并通過信用評級系統(tǒng)幫助其樹立服務信譽和品牌；第三步,通過提供房源等資源,使得經(jīng)紀商戶在房多多上完成閉環(huán)交易,形成平臺的GMV；第四步,通過交易及與經(jīng)紀商戶之間的聯(lián)系,房多多實現(xiàn)了平臺的收入,當交易數(shù)量增長時,經(jīng)紀商戶對SaaS產(chǎn)品和服務的依賴度也會日益提升；第五步,持續(xù)創(chuàng)新開發(fā)增值產(chǎn)品和服務,不斷提升用戶體驗并拓寬他們的收入機會。

　　除了促進房屋交易,房多多平臺還充當經(jīng)紀商戶與其他房地產(chǎn)專業(yè)人士、購房者、賣房者及交易相關(guān)服務提供商連接的橋梁。對房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶來說,房多多是獨立的在線交易平臺,提供SaaS解決方案和房源等資源,以降低他們的業(yè)務成本并擴大他們的經(jīng)營范圍。對購房者來說,房多多可以提供可靠的房源和物業(yè)信息、值得信賴最合適的經(jīng)紀人以及透明靈活的定價。對賣房者來說,房多多也可以為他們提供精準的房產(chǎn)價值評估和海量能干的經(jīng)紀人,在出售房產(chǎn)的過程中幫助他們以更高的效率匹配買家。

　　那么房多多是如何構(gòu)建房地產(chǎn)交易生態(tài)的呢？為了解決房產(chǎn)經(jīng)紀商戶小b所面臨的挑戰(zhàn)和痛點,房多多從0到1創(chuàng)造了一整套基于云的SaaS解決方案,將房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶從繁瑣的地產(chǎn)交易流程中解放出來,使得他們能專注于交易并幫助他們進一步成長。

　　通過模塊化的SaaS產(chǎn)品及服務,房多多將經(jīng)紀商戶與生意的必需資源進行連接和智能匹配,商戶可在線管理客戶、房屋庫存及歷史交易記錄。同時,房多多為經(jīng)紀商戶提供全面的商業(yè)洞察和智能工具,協(xié)助他們分析數(shù)據(jù)、優(yōu)化管理流程,賦能經(jīng)紀商戶輕松地在線上開展業(yè)務,提高他們的服務效率并拓寬服務范圍。

　　具體來說,房多多提供的SaaS解決方案包括房多多的核心管理系統(tǒng),在線商店功能,經(jīng)紀人信用驗證系統(tǒng),經(jīng)紀公司的驗證系統(tǒng),信用評級系統(tǒng),房地產(chǎn)信息解決方案和其他在線銷售和營銷解決方案。

　　房多多的SaaS解決方案的核心是房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫,根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),房多多是擁有中國最大的房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的企業(yè)之一。截至2019年6月30日,房多多的房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫中包含1.31億條經(jīng)過驗證的出售、出租以及市場上目前沒有掛牌的房屋基礎(chǔ)信息。房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫俗稱為“樓盤字典”,它通過房間門牌號、標準戶型圖、配套設(shè)施信息等多維信息定義一套房屋,實現(xiàn)平臺對真房源的驗證和管理能力。

　　房多多是中國最大在線房地產(chǎn)交易平臺,在以經(jīng)紀商戶為核心的商業(yè)模式下,房多多可以高度吸引經(jīng)紀人的入駐。根據(jù)弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù),截至2018年12月31日,中國近200萬名房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶中,房多多平臺的注冊經(jīng)紀商戶數(shù)超過91萬名,滲透率超過45%；并且該數(shù)字還在持續(xù)增長,截至2019年6月30日,房多多平臺已經(jīng)擁有超過107萬名注冊經(jīng)紀商戶。

　　隨著越來越多的房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶在平臺上完成交易,房多多平臺的GMV高速增長。數(shù)據(jù)顯示,2018年房多多的GMV為1，137億元人民幣,與2017年的739億元人民幣相比增長了53.9%。2019年上半年,房多多的閉環(huán)GMV為913億元人至民幣,與2018年同期的456億元人民幣相比,增幅達100.2%。

　　GMV的快速增長直接帶動房多多營業(yè)收入的快速提升。根據(jù)招股書顯示,2017年房多多的營業(yè)收入為18億元人民幣；2018年為23億元人民幣,同比增長26.9%；2019年上半年,房多多的營業(yè)收入為16億元人民幣,同比增長55.4%,呈現(xiàn)提速增長的良好趨勢。

　　值得注意的是,房多多已經(jīng)具備自我造血能力。2017年、2018年以及2019年上半年房多多均實現(xiàn)了盈利。具體來看,房多多于2017年便已實現(xiàn)小幅盈利,2018年盈利能力快速提升,2019年上半年凈利潤達到1億元人民幣,較2018年同期的3，763萬元人民幣增長166.6%。房多多的凈利潤增長速度遠高于營業(yè)收入的增速,體現(xiàn)出公司的盈利能力在不斷強化。

　　房多多之所以能在行業(yè)中率先取得盈利,離不開“效率”二字。作為一個輕資產(chǎn)運營的平臺,房多多具有強大的網(wǎng)絡(luò)效應,相比同行幾萬人的規(guī)模,房多多全員僅1600多人。房多多平臺的邊際效應可以從公司人均GMV、人均創(chuàng)收數(shù)據(jù)上看出來。

　　從人均GMV來看,2017年房多多人均GMV為3，460萬元人民幣,2018年增至8，450萬元人民幣。2019年上半年,房多多的人均GMV已達5，830萬元人民幣,而去年同期為3，460萬元人民幣。

　　從人均創(chuàng)收來看,2017年房多多人均創(chuàng)收為80萬元人民幣,遠遠高于同行的20-30萬元人民幣,2018年房多多人均創(chuàng)收進一步增長至170萬元人民幣。2019年上半年,房多多的人均創(chuàng)收已經(jīng)達到100萬元人民幣,而去年同期為78.4萬元人民幣。

　　隨著中國邁入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代,以C端業(yè)務見長的消費互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭BAT紛紛宣布調(diào)整組織結(jié)構(gòu),重點轉(zhuǎn)向布局To B業(yè)務。房多多深耕于B端經(jīng)紀商戶,以SaaS產(chǎn)品為基礎(chǔ)構(gòu)筑了一個數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)服務平臺。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代已至,房多多占據(jù)的是一個十分具有前景的賽道。

　　當前中國SaaS行業(yè)正處在高速發(fā)展的時期。根據(jù)SaaS之家的數(shù)據(jù),全球SaaS市場的年均增速是16.7%,中國SaaS市場的年均增速是49%,遠超全球平均水平。服務行業(yè)是SaaS應用的主戰(zhàn)場,房產(chǎn)經(jīng)紀又是典型的服務性行業(yè),對新技術(shù)的渴望以及精細化的運營的需求強烈。

　　與面向個人的SaaS產(chǎn)品不同,房多多的SaaS產(chǎn)品面向的是經(jīng)紀商戶,即做的是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。經(jīng)紀商戶自帶流量,房多多通過提供一系列專業(yè)的SaaS產(chǎn)品及服務幫助他們將流量價值最大化。隨著這些經(jīng)紀商戶交易效率和所持有的流量價值不斷提升,他們對房多多的粘性也在增強。

　　美國資本市場對SaaS企業(yè)的認可度非常高,自2000年起,以SaaS為主的服務形態(tài)在美國率先爆發(fā),Salesforce、Shopify、Square、Zendesk等SaaS領(lǐng)域的公司上市之后均有不俗的市場表現(xiàn)。作為一家為房產(chǎn)經(jīng)紀行業(yè)提供SaaS服務的科技型公司,房多多受益于中國SaaS行業(yè)的崛起,也有望成為美股投資者重點關(guān)注的標的。

　　房多多的招股書顯示,公司募集到的資金將主要用于增強研發(fā)能力,投資于技術(shù)、銷售、營銷和品牌推廣、營運資本以及包括為補充業(yè)務、資產(chǎn)和技術(shù)進行的潛在投資和收購等其他一般企業(yè)用途。展望未來,房多多主要有六個增長戰(zhàn)略：通過免費且易于使用的SaaS基礎(chǔ)設(shè)施吸引和留住更多經(jīng)紀商戶并提高他們的業(yè)務表現(xiàn)；擴展并加深房產(chǎn)數(shù)據(jù)和房源信息；持續(xù)通過SaaS服務賦能經(jīng)紀商戶以吸引更多房源；豐富并擴大房多多的增值產(chǎn)品和服務；繼續(xù)創(chuàng)新,升級技術(shù),強化數(shù)據(jù)庫以及吸引更多房源；吸引、留住和激勵人才。

　　總體而言,在宏觀經(jīng)濟下行的大背景下,房多多仍然實現(xiàn)了GMV、營業(yè)收入的高增長,同時盈利能力大幅提升,驗證了其商業(yè)模式的可行性。在強大的網(wǎng)絡(luò)效應下,這家扎根居住服務領(lǐng)域八年之久有著戈壁堅韌精神的公司,也有望持續(xù)生長。