原標(biāo)題：產(chǎn)品大多銷往境外,第一大客戶銷售占比近五成,這家化妝品原料生產(chǎn)商擬創(chuàng)業(yè)板IPO

　　當(dāng)你使用市場(chǎng)上各類品牌化妝品時(shí),有沒有留意過(guò)其中添加了哪些成分,而且這些成分又從何而來(lái)？

　　11月14日晚間,南京科思化學(xué)股份有限公司(下稱“科思股份”)更新了申報(bào)稿,擬申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,保薦機(jī)構(gòu)為民生證券,聯(lián)席主承銷商為民生證券及華英證券。今年4月,科思股份首次提交申報(bào)稿,正式開啟上市之旅。

　　01

　　新三板退市公司

　　IPO日?qǐng)?bào)注意到,科思股份并不是資本市場(chǎng)的“新人”。

　　成立于千禧之年,科思股份注冊(cè)地位于南京。2016年底,公司開始在新三板公開掛牌。然而,僅短暫掛牌了四個(gè)月,公司便宣布因重大戰(zhàn)略調(diào)整從新三板退市,并于2017年5月摘牌。

　　截至招股書簽署日,公司控股股東系南京科思投資發(fā)展有限公司(下稱“科思投資”),持股比例為69.57%。同時(shí),公司董事長(zhǎng)周旭明直接持有科思股份500萬(wàn)股股份,又持有科思投資100%的股權(quán)；周久京與周旭明系父子關(guān)系,因而兩人被認(rèn)定為公司的共同實(shí)際控制人,合計(jì)控制科思股份85.11%的股權(quán)。

　　此外,根據(jù)天眼查信息,在新三板掛牌之前,公司分別于2011年和2012年進(jìn)行了兩次融資,投資方均系盛宇投資,融資總額為8400萬(wàn)元。

　　公司表示,受融資渠道限制,現(xiàn)階段銀行貸款成為主要對(duì)外融資渠道。根據(jù)披露數(shù)據(jù),截至2019年6月30日,科思股份銀行借款為2.4億元,且均為1年內(nèi)到期的銀行貸款,資產(chǎn)負(fù)債率為48.36%。

　　本次申請(qǐng)上市,科思股份擬募集資金6.42億元,用于“馬鞍山科思化學(xué)有限公司25000t/a高端日用香原料及防曬劑配套項(xiàng)目(一期工程)”、“安徽圣諾貝化學(xué)科技有限公司研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”,并拿出1億元用于償還公司及子公司銀行貸款,用5000萬(wàn)元來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示,通過(guò)發(fā)行募集資金償還貸款,可以改善資本結(jié)構(gòu),降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)介紹,科思股份主要從事日用化學(xué)品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品包括防曬劑等化妝品活性成分及其原料、合成香料等,主要應(yīng)用于化妝品、洗滌用品、口腔護(hù)理品等消費(fèi)領(lǐng)域。因此,公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r與化妝品行業(yè)、香料香精行業(yè)等行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)。

　　以化妝品行業(yè)為例,公開數(shù)據(jù)顯示,近年來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖,化妝品消費(fèi)也有所回升。2017年,全球化妝品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4648.35億美元,同比增長(zhǎng)5.25%；2018年全球化妝品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4851億美元,同比增長(zhǎng)4.3%。

　　受下游終端市場(chǎng)消費(fèi)需求的帶動(dòng),公司的收入也在不斷增加。2016年-2019年上半年,科思股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.09億元、7.11億元、9.72億元、5.71億元,對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為4348.89萬(wàn)元、4278.35萬(wàn)元、8675.45萬(wàn)元、6786.04萬(wàn)元。

　　從2019年1月-6月數(shù)據(jù)來(lái)看,化妝品活性成分及其原料帶來(lái)4.26億元收入,在當(dāng)期收入中占比75.27%,系公司的主要收入來(lái)源；合成香料類貢獻(xiàn)了1.19億元收入,占比21.06%。

　　02

　　約九成收入來(lái)自境外

　　申報(bào)稿中顯示,2016年-2019年上半年,公司境外銷售收入分別為5.57億元、6.4億元、8.63億元、5.09億元,占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.80%、90.72%、89.78%和89.81%。由于境外銷售占比較高,公司的業(yè)務(wù)也會(huì)受到匯率波動(dòng)以及出口退稅政策變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體從境外銷售地區(qū)來(lái)看,公司產(chǎn)品主要銷往歐洲、美國(guó)和亞洲,2019年上半年對(duì)歐洲的銷售額為2.09億元,在境外收入中占比超四成。

　　據(jù)悉,公司防曬劑等化妝品活性成分主要客戶包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅、默克、強(qiáng)生等大型跨國(guó)化妝品公司和專用化學(xué)品公司；合成香料主要客戶包括奇華頓、芬美意、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露潔等全球知名香料香精公司和口腔護(hù)理品公司。

　　2016 年、2017年、2018年和2019年1月-6月,公司向前五大客戶(合并口徑)合計(jì)銷售額占當(dāng)年公司營(yíng)業(yè)收入的比例較高,分別為64.47%、61.54%、68.45% 和70.02%。

　　截至2019年6月底,公司的前五大客戶系帝斯曼(DSM)、德之馨(Symrise)、亞什蘭(Ashland)、奇華頓(Givaudan)、上海禾稼貿(mào)易有限公司。其中,對(duì)第一大客戶帝斯曼的銷售收入占公司總收入的47.38%。

　　此外,根據(jù)公司介紹,其還具備防曬劑系列產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能力,憑借完整的產(chǎn)品線和嚴(yán)格的品質(zhì)管理,成為國(guó)際防曬劑市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。公司也是鈴蘭醛、2-萘乙酮、合成茴腦等合成香料的主要生產(chǎn)商之一。截至招股書簽署日,科思股份及子公司共擁有110余項(xiàng)專利,其中發(fā)明專利22項(xiàng)。