12月9日，深圳市財(cái)富趨勢(shì)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)富趨勢(shì)”)首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。財(cái)富趨勢(shì)擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行新股數(shù)量不超過1667萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金7.78億元，分別用于通達(dá)信開放式人工智能平臺(tái)項(xiàng)目、通達(dá)信可視化金融研究終端項(xiàng)目、通達(dá)信專業(yè)投資交易平臺(tái)項(xiàng)目、通達(dá)信基于大數(shù)據(jù)的行業(yè)安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)項(xiàng)目。財(cái)富趨勢(shì)此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是銀河證券。

　　財(cái)富趨勢(shì)的軟件品牌為通達(dá)信，此次科創(chuàng)板上市募資也是圍繞通達(dá)信的相關(guān)項(xiàng)目。財(cái)富趨勢(shì)表示，公司開發(fā)的通達(dá)信網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)已被全國絕大多數(shù)擁有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資質(zhì)的證券公司采用。

　　財(cái)富趨勢(shì)成立于2007年，自2012年開始計(jì)劃上市至今已有八年之久。此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板是財(cái)富趨勢(shì)繼創(chuàng)業(yè)板、中小板被取消審核之后，第三次沖刺IPO。

　　2012年5月9日，財(cái)富趨勢(shì)首次遞交創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書，6月1日，被證監(jiān)會(huì)取消審核。據(jù)，當(dāng)時(shí)財(cái)富趨勢(shì)招股書發(fā)布后，坊間關(guān)于財(cái)富趨勢(shì)篡改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、粉飾業(yè)績(jī)、隱瞞關(guān)聯(lián)交易的傳聞甚囂塵上，“造假上市”的質(zhì)疑不斷。隨著財(cái)富趨勢(shì)招股底稿的流出，財(cái)富趨勢(shì)造假真相終被公之于眾，在證監(jiān)會(huì)“史上最嚴(yán)核查令”下，財(cái)富趨勢(shì)最終夢(mèng)斷IPO。

　　2016年6月6日，財(cái)富趨勢(shì)改道中小板沖擊IPO。2017年4月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《主板發(fā)審委2017年第53次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告》，財(cái)富趨勢(shì)IPO再次取消審核。

　　然而在此次科創(chuàng)板上市申請(qǐng)中，財(cái)富趨勢(shì)關(guān)聯(lián)交易問題再現(xiàn)。

　　據(jù)招股說明書，2017年和2018年，中信證券分別為財(cái)富趨勢(shì)的第一大客戶和第三大客戶，而財(cái)富趨勢(shì)的第二大股東金石投資為中信證券的全資子公司，并且財(cái)富趨勢(shì)董事Yao SUN在中信證券兼職總監(jiān)職務(wù)。

　　時(shí)代周報(bào)指出，財(cái)富趨勢(shì)與中信證券關(guān)聯(lián)交易的公允性值得商榷。從此次招股書中披露的與中信證券關(guān)聯(lián)交易情況來看，2018年財(cái)富趨勢(shì)向中信證券購買了一筆4800萬元資產(chǎn)管理計(jì)劃的金融產(chǎn)品，而在財(cái)富趨勢(shì)的預(yù)收賬款上，中信證券連續(xù)三年位列財(cái)富趨勢(shì)的預(yù)收賬款前五名客戶名單中，而且金額居然連續(xù)三年不變，均為218.59萬元。對(duì)此，時(shí)代商學(xué)院向財(cái)富趨勢(shì)提出質(zhì)疑，是否與大股東中信證券之間存在資金占用。

　　此外，時(shí)代商學(xué)院還發(fā)現(xiàn)，財(cái)富趨勢(shì)的重大銷售合同進(jìn)展情況或存在異常，其中涉及第二大股東中信證券的關(guān)聯(lián)交易也存在疑似情況。財(cái)富趨勢(shì)與中信證券2018年12月簽訂的交易軟件的高版本合同已經(jīng)履行完畢，而2016年12月簽訂的交易軟件的低版本合同卻仍處于正在履行狀態(tài)。

　　財(cái)富趨勢(shì)近三年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)形式。2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)的營業(yè)收入分別為1.79億元、1.69億元、1.95億元、6990.79萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.05億元、1.98億元、2.11億元、7041.22萬元。

　　2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.39億元、1.18億元、1.43億元、5141.66萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.37億元、1.35億元、1.36億元、2698.91萬元。

　　值得注意的是，2019年前三季度，財(cái)富趨勢(shì)營收凈利雙雙下降，營收僅為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同花順十分之一。2019年1-9月，財(cái)富趨勢(shì)營業(yè)收入為1.12億元，較2018年同期下降7.93%；歸屬于母公司所有者凈利潤為8111.30萬元，較2018年同期下降2.18%。同期，同花順營業(yè)收入為11.56億元，同比增長(zhǎng)27.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.58億元，同比增長(zhǎng)43.89%。

　　此外，財(cái)富趨勢(shì)研發(fā)費(fèi)用占營收比例低于行業(yè)均值。據(jù)招股說明書，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)研發(fā)費(fèi)用分別為2399.40萬元、2657.75萬元、3048.27萬元和1519.62萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為13.37%、15.71%、15.62%和21.74%，低于同期同行業(yè)公司均值15.70%、23.00%、23.42%和23.60%。

　　值得注意的是，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬分別為1718.62萬元、2001.07萬元、2398.68萬元、1307.53萬元，占研發(fā)費(fèi)用比例分別為71.63%、75.29%、78.69%、86.04%。

　　財(cái)富趨勢(shì)主營業(yè)務(wù)毛利率三年一期連降。據(jù)招股說明書，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)綜合毛利率分別為88.83%、87.29%、87.24%和80.17%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為88.97%、87.48%、87.35%和80.26%。

　　財(cái)富趨勢(shì)科創(chuàng)板定位也屢次遭到上交所問詢。在第二輪問詢函中，上交所要求公司使用淺白易懂的語言，客觀準(zhǔn)確、實(shí)事求是地描述核心技術(shù)，對(duì)沒有充分客觀依據(jù)的表述，請(qǐng)予以刪除；在第三輪問詢函中，上交所要求公司補(bǔ)充說明云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)在發(fā)行人軟件核心功能開發(fā)、實(shí)現(xiàn)過程中所起的作用；在第四輪問詢函中，上交所又要求公司修改完善有關(guān)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等方面的表述，如與實(shí)際情況不符，請(qǐng)予以刪除。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者就相關(guān)問題向財(cái)富趨勢(shì)發(fā)去采訪函，截止發(fā)稿，未獲回復(fù)。

　　“通達(dá)信”母公司三赴IPO “可視化”項(xiàng)目投資占比最大

　　財(cái)富趨勢(shì)是國內(nèi)證券行情交易系統(tǒng)軟件產(chǎn)品和證券信息服務(wù)的重要供應(yīng)商，主要面向證券公司等金融機(jī)構(gòu)客戶提供安全、穩(wěn)定、可靠的金融軟件解決方案，為證券公司等金融機(jī)構(gòu)建設(shè)其投資者行情交易終端、終端用戶信息系統(tǒng)以及客戶服務(wù)系統(tǒng)等。同時(shí)為終端投資者客戶提供專業(yè)、高效的證券信息服務(wù)。

　　財(cái)富趨勢(shì)的軟件品牌為通達(dá)信，此次科創(chuàng)板上市募資也是圍繞通達(dá)信的相關(guān)項(xiàng)目。財(cái)富趨勢(shì)表示，公司開發(fā)的通達(dá)信網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)已被全國絕大多數(shù)擁有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資質(zhì)的證券公司采用。

　　財(cái)富趨勢(shì)擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行新股數(shù)量不超過1667萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金7.78億元，其中2.02億元用于通達(dá)信開放式人工智能平臺(tái)項(xiàng)目，3.22億元用于通達(dá)信可視化金融研究終端項(xiàng)目，1.62億元用于通達(dá)信專業(yè)投資交易平臺(tái)項(xiàng)目，9143.85萬元用于通達(dá)信基于大數(shù)據(jù)的行業(yè)安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)項(xiàng)目。財(cái)富趨勢(shì)此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是銀河證券。

　　值得注意的是，財(cái)富趨勢(shì)募投項(xiàng)目中，通達(dá)信可視化金融研究終端項(xiàng)目投資占比最大。對(duì)于該項(xiàng)目，財(cái)富趨勢(shì)介紹稱，通達(dá)信可視化金融研究終端是通過對(duì)原金融終端系統(tǒng)進(jìn)行重新規(guī)劃和設(shè)計(jì)， 開發(fā)集成行情報(bào)價(jià)分析、資訊信息、行業(yè)數(shù)據(jù)、專題數(shù)據(jù)、投資組合管理、輿情監(jiān)控和在線直播于一體的綜合性專業(yè)化金融數(shù)據(jù)研究終端。

　　財(cái)富趨勢(shì)控股股東及實(shí)際控制人為黃山。黃山直接持有公司4548.98萬股股份，占公司總股本的90.98%，為公司的控股股東和實(shí)際控制人；黃青直接持有公司1.19%的股份，與黃山為兄弟關(guān)系，黃山、黃青為一致行動(dòng)人。

　　黃山現(xiàn)任財(cái)富趨勢(shì)的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，中國國籍，無永久境外居留權(quán)；黃青現(xiàn)任財(cái)富趨勢(shì)的董事兼副總經(jīng)理，中國國籍，無永久境外居留權(quán)。

　　財(cái)富趨勢(shì)成立于2007年，自2012年開始計(jì)劃上市至今已有八年之久。值得注意的是，這是財(cái)富趨勢(shì)繼創(chuàng)業(yè)板、中小板被取消審核之后，第三次轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板沖刺IPO。

　　2012年5月9日，財(cái)富趨勢(shì)首次遞交招股說明書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。當(dāng)年6月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2012年第45次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告》稱，鑒于深圳市財(cái)富趨勢(shì)科技股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)，決定取消第45次創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

　　據(jù)金融界信息，當(dāng)時(shí)財(cái)富趨勢(shì)招股書發(fā)布后，坊間關(guān)于財(cái)富趨勢(shì)篡改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、粉飾業(yè)績(jī)、隱瞞關(guān)聯(lián)交易的傳聞甚囂塵上，“造假上市”的質(zhì)疑不斷。隨著財(cái)富趨勢(shì)招股底稿的流出，財(cái)富趨勢(shì)造假真相終被公之于眾，在證監(jiān)會(huì)“史上最嚴(yán)核查令”下，財(cái)富趨勢(shì)最終夢(mèng)斷IPO。

　　2016年6月6日，財(cái)富趨勢(shì)改道中小板沖擊IPO。2017年4月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《主板發(fā)審委2017年第53次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告》，財(cái)富趨勢(shì)IPO再次取消審核。

　　賬面貨幣資金為7.65億元 被質(zhì)疑為上市拼湊項(xiàng)目

　　財(cái)富趨勢(shì)本次上市擬募集資金7.78億元。據(jù)招股說明書，2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)貨幣資金余額分別為6.39億元、7.75億元、8.16億元和7.65億元，貨幣資金占總資產(chǎn)的比例分別為88.59%、91.46%、87.43%和82.40%，公司的貨幣資金金額較大。

　　據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)，發(fā)行上市前，【大智慧(601519)、股吧】與同花順最近一期貨幣資金與總資產(chǎn)的占比分別為78.87%、74.58%，對(duì)比這兩家企業(yè)，財(cái)富趨勢(shì)則顯得資金更為充裕。

　　上交所在第一次審核問詢函中指出，要求財(cái)富趨勢(shì)說明報(bào)告期內(nèi)貨幣資金金額較大，占比較高的原因及合理性，并進(jìn)一步說明上市融資的必要性和合理性。

　　財(cái)富趨勢(shì)對(duì)此表示，軟件企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，經(jīng)營成果多以貨幣資金形式積累，軟件企業(yè)貨幣資金占比普遍較高。發(fā)行人貨幣資金占比較高符合行業(yè)的一般特征。作為輕資產(chǎn)的軟件企業(yè)有必要維持一定的貨幣資金作為風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備，以提升公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　此外，根據(jù)募投項(xiàng)目備案編號(hào)，財(cái)富趨勢(shì)此次四個(gè)募投項(xiàng)目備案時(shí)間均在2019年。通達(dá)信開放式人工智能平臺(tái)項(xiàng)目備案編碼為2019-440304-65-03-102822，通達(dá)信可視化金融研究終端項(xiàng)目備案編碼為2019-440304-65-03-102823，通達(dá)信專業(yè)投資交易平臺(tái)項(xiàng)目備案編碼為2019-440304-65-03-102820，通達(dá)信基于大數(shù)據(jù)的行業(yè)安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)項(xiàng)目備案編碼為2019-420118-65-03-024353。

　　上交所對(duì)此也提出了質(zhì)疑，在問詢函中要求公司說明募投項(xiàng)目備案時(shí)間均為2019年的原因，是否存在密集備案、為上市拼湊項(xiàng)目的情況。

　　財(cái)富趨勢(shì)在回復(fù)中稱，公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目經(jīng)反復(fù)論證和深入研究后確定，經(jīng)董事會(huì)審議通過發(fā)行上市方案和本次發(fā)行募投項(xiàng)目后，發(fā)行人于2019年6月集中進(jìn)行項(xiàng)目備案，符合發(fā)行人上市工作進(jìn)程和市場(chǎng)慣例，不存在為上市融資拼湊項(xiàng)目的情況。

　　業(yè)績(jī)不斷波動(dòng) 2019年前三季度營收是同花順十分之一

　　財(cái)富趨勢(shì)近三年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)形式。2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)的營業(yè)收入分別為1.79億元、1.69億元、1.95億元、6990.79萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.05億元、1.98億元、2.11億元、7041.22萬元。

　　2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.39億元、1.18億元、1.43億元、5141.66萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.37億元、1.35億元、1.36億元、2698.91萬元。

　　財(cái)富趨勢(shì)表示，2017年和2018年，公司主營業(yè)務(wù)收入較上年同期的增長(zhǎng)率分別為-5.77%和15.42%。公司經(jīng)營業(yè)績(jī)與證券市場(chǎng)波動(dòng)情況和證券公司經(jīng)營業(yè)績(jī)相關(guān)，2017年受證券市場(chǎng)低迷和證券公司業(yè)績(jī)下滑影響，公司營業(yè)收入出現(xiàn)小幅下滑，隨著證券市場(chǎng)的企穩(wěn)和證券公司信息技術(shù)投入的增加，公司2018年主營業(yè)務(wù)收入恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　在第四輪審核問詢函的回復(fù)中，財(cái)富趨勢(shì)披露了2019年1-9月的業(yè)績(jī)，營收凈利雙雙下降。2019年1-9月，公司營業(yè)收入為1.12億元，較2018年同期下降7.93%；歸屬于母公司所有者凈利潤為8111.30萬元，較2018年同期下降2.18%。

　　而同期，財(cái)富趨勢(shì)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同花順營業(yè)收入為11.56億元，同比增長(zhǎng)27.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.58億元，同比增長(zhǎng)43.89%；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大智慧營業(yè)收入為4.46億元，同比增長(zhǎng)6.88%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-8514.86萬元，同比減少119.33%。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，同花順營收是財(cái)富趨勢(shì)的10倍左右，歸屬于母公司所有者的凈利潤是財(cái)富趨勢(shì)近6倍。

　　公司業(yè)務(wù)單一 機(jī)構(gòu)客戶收入占8成

　　據(jù)招股說明書，2016年至2019年6月，財(cái)富趨勢(shì)面向證券公司等機(jī)構(gòu)客戶的證券行情交易系統(tǒng)及維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.42%、84.07%、86.13%和76.35%；面向終端投資者的證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為13.58%、15.93%、13.87%和23.65%。

　　財(cái)富趨勢(shì)主營業(yè)務(wù)收入主要來源于面向證券公司等機(jī)構(gòu)客戶的證券行情交易系統(tǒng)及維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)，公司面向終端投資者的證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模較小，占比較低，因此存在業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而作為同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同花順主要產(chǎn)品和服務(wù)有增值電信服務(wù)、廣告及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推廣服務(wù)、軟件銷售和維護(hù)、基金銷售等；大智慧主要產(chǎn)品和服務(wù)有金融資訊及數(shù)據(jù)PC終端服務(wù)、金融資訊及數(shù)據(jù)移動(dòng)終端服務(wù)系統(tǒng)、港股服務(wù)系統(tǒng)、證券公司綜合服務(wù)系統(tǒng)、直播平臺(tái)等。

　　同花順和大智慧不僅產(chǎn)品種類廣泛，而且機(jī)構(gòu)客戶均不是主要業(yè)務(wù)對(duì)象。據(jù)招股書顯示，2016年至2018年，同花順面向機(jī)構(gòu)客戶的業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為6.57%、10.40%、10.29%；同期，大智慧分別為6.97%、13.32%、15.77%。

　　主營業(yè)務(wù)毛利率三年一期連續(xù)下滑

　　據(jù)招股說明書，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)綜合毛利率分別為88.83%、87.29%、87.24%和80.17%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為88.97%、87.48%、87.35%和80.26%。

　　2016年至2019年1-6月，同行業(yè)可比公司同花順主營業(yè)務(wù)毛利率分別為91.80%、90.00%、89.47%、86.45%；2016年至2018年，同行業(yè)可比公司大智慧主營業(yè)務(wù)毛利率分別為-47.08%、61.60%、59.46%。

　　研發(fā)費(fèi)用占營收比例低于行業(yè)均值

　　據(jù)招股說明書，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)研發(fā)費(fèi)用分別為2399.40萬元、2657.75萬元、3048.27萬元和1519.62萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為13.37%、15.71%、15.62%和21.74%，低于同行業(yè)公司均值15.70%、23.00%、23.42%和23.60%。

　　2016年至2019年1-6月，同花順研發(fā)費(fèi)用分別為2.97億元、3.48億元、3.96億元和2.11億元，占公司營業(yè)收入的比例分別為17.11%、24.70%、28.56%和29.98%。

　　2016年至2019年1-6月，大智慧研發(fā)費(fèi)用分別為1.61億元、1.36億元、1.08億元和4991.94萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為14.28%、21.29%、18.27%和17.22%。

　　由此可見，無論是在研發(fā)投入金額方面，還是在研發(fā)投入占比方面，財(cái)富趨勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比顯得捉襟見肘。

　　值得注意的是，財(cái)富趨勢(shì)研發(fā)費(fèi)用包括職工薪酬、直接投入、折舊及攤銷、委托開發(fā)費(fèi)等。2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)職工薪酬分別為1718.62萬元、2001.07萬元、2398.68萬元、1307.53萬元，占研發(fā)費(fèi)用比例分別為71.63%、75.29%、78.69%、86.04%。

　　“舊疾”關(guān)聯(lián)交易再現(xiàn)

　　據(jù)招股說明書，2016年至2019年1-6月，財(cái)富趨勢(shì)前五名客戶銷售收入合計(jì)分別為3937.03 萬元、2522.39萬元、3711.61萬元和1498.10萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例為21.94%、14.91%19.02%和21.43%。

　　其中，2017年和2018年，中信證券分別為財(cái)富趨勢(shì)的第一大客戶和第三大客戶。

　　據(jù)互聯(lián)網(wǎng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，財(cái)富趨勢(shì)的第二大股東金石投資為中信證券的全資子公司。

　　財(cái)富趨勢(shì)董事Yao SUN在中信證券兼職總監(jiān)職務(wù)。據(jù)招股說明書，Yao SUN，男，36 歲，美國國籍，碩士研究生學(xué)歷。2005年10月-2006年12月任中信證券股份有限公司經(jīng)理；2008年10月-2013年12月任中信證券股份有限公司副總裁；2014年1月-2017年4月任金石投資有限公司總監(jiān)；2017年5月至今任中信證券投資有限公司總監(jiān)。現(xiàn)任本公司董事、博納影業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事、【瀾起科技(688008)、股吧】股份有限公司董事、浙江鴻禧能源股份有限公司董事、

　　Mountain Tiger International Limited 董事、CS Regal Holding Limited 董事、Gstone Investment International Limited 董事、Jupiter Connection Limited 董事、Uranus Connection Limited 董事、Neptune Connection Limited 董事等職務(wù)。

　　此前，2016年6月30日，財(cái)富趨勢(shì)第二次上市申請(qǐng)反饋意見中，證監(jiān)會(huì)曾針對(duì)關(guān)聯(lián)交易提出規(guī)范性問題：請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師說明中信證券發(fā)行人股東金石投資的實(shí)際控制人、同時(shí)又為發(fā)行人前五大客戶，是否存在交易不公允或其他向發(fā)行人輸送利益的情況；說明海通證券是否為發(fā)行人客戶，是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易。

　　在財(cái)富趨勢(shì)此次上市科創(chuàng)板申請(qǐng)中，有媒體指出關(guān)聯(lián)交易問題又再次出現(xiàn)。

　　時(shí)代周報(bào)指出，財(cái)富趨勢(shì)與中信證券關(guān)聯(lián)交易的公允性值得商榷。從此次招股書中披露的與中信證券關(guān)聯(lián)交易情況來看，2018年財(cái)富趨勢(shì)向中信證券購買了一筆4800萬元資產(chǎn)管理計(jì)劃的金融產(chǎn)品，而在財(cái)富趨勢(shì)的預(yù)收賬款上，中信證券連續(xù)三年位列財(cái)富趨勢(shì)的預(yù)收賬款前五名客戶名單中，而且金額居然連續(xù)三年不變，均為218.59萬元。對(duì)此，時(shí)代商學(xué)院向財(cái)富趨勢(shì)提出與大股東中信證券之間是否存在資金占用的質(zhì)疑。

　　此外，時(shí)代商學(xué)院還發(fā)現(xiàn)，財(cái)富趨勢(shì)的重大銷售合同進(jìn)展情況或存在異常，其中涉及第二大股東中信證券的關(guān)聯(lián)交易也存在疑似情況。

　　一般情況下，合同應(yīng)當(dāng)按照簽約時(shí)間先后順序來履行，系統(tǒng)軟件應(yīng)該按照從低版本往高版本的順序來開發(fā)。但招股書顯示，財(cái)富趨勢(shì)存在先簽訂的合同和低版本的系統(tǒng)軟件仍處于正在履行狀態(tài)中，而后簽訂的合同和高版本的系統(tǒng)軟件卻已經(jīng)履行完成的情況。特別是作為財(cái)富趨勢(shì)第二大股東的中信證券，其2018年12月簽訂的交易軟件的高版本合同已經(jīng)履行完畢，而2016年12月簽訂的交易軟件的低版本合同卻仍處于正在履行狀態(tài)。

　　“重修”招股書 核心技術(shù)先進(jìn)性減弱

　　在財(cái)富趨勢(shì)第二輪審核問詢函中，圍繞公司核心技術(shù)，上交所提出了五個(gè)問題，其中明確指出要求公司“使用淺白易懂的語言，客觀準(zhǔn)確、實(shí)事求是地描述核心技術(shù)，對(duì)沒有充分客觀依據(jù)的表述，請(qǐng)予以刪除”。

　　對(duì)于該問題，財(cái)富趨勢(shì)在問詢函回復(fù)中針對(duì)招股說明書進(jìn)行了23處修改，這些措辭的修改大大減弱了公司核心技術(shù)的先進(jìn)性。

　　據(jù)悉，《上交所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》指出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)基于科創(chuàng)板定位，推薦企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。根據(jù)科創(chuàng)板定位，上交所要求，保薦機(jī)構(gòu)優(yōu)先推薦三類企業(yè)上市：一是符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；二是屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；三是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。

　　此外，《上市審核規(guī)則》規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)對(duì)其是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行審慎評(píng)估，發(fā)行人進(jìn)行自我評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)尊重科技創(chuàng)新規(guī)律、資本市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，并結(jié)合自身和行業(yè)科技創(chuàng)新實(shí)際情況，準(zhǔn)確理解、把握科創(chuàng)板定位。

　　值得注意的是，在第三輪和第四輪問詢中，上交所關(guān)于科創(chuàng)板定位共兩次向財(cái)富趨勢(shì)提出了問詢。

　　在第三輪問詢中，上交所要求發(fā)行人補(bǔ)充說明：(1)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)相關(guān)的項(xiàng)目收入占公司營業(yè)收入的比例，計(jì)算的依據(jù)及具體過程；(2)發(fā)行人前身于2002年前后已推出“通達(dá)信”軟件且功能穩(wěn)定，補(bǔ)充說明其屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域的新興軟件行業(yè)，發(fā)行人屬于國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)的依據(jù)及合理性，請(qǐng)發(fā)行人從經(jīng)營模式、技術(shù)特點(diǎn)等方面進(jìn)行充分論證，不應(yīng)僅簡(jiǎn)單引用相關(guān)部門文件作為依據(jù)；(3)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)在發(fā)行人軟件核心功能開發(fā)、實(shí)現(xiàn)過程中所起的作用，若相關(guān)新興技術(shù)并不在發(fā)行人軟件核心功能開發(fā)、實(shí)現(xiàn)的過程中起基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性作用，請(qǐng)減少申報(bào)材料中有關(guān)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)的表述，使相關(guān)表述的篇幅與其在發(fā)行人軟件中的實(shí)際運(yùn)用程度相符。

　　在第四輪問詢中，上交所要求發(fā)行人：(1)結(jié)合業(yè)務(wù)經(jīng)營特點(diǎn)和軟件產(chǎn)品特點(diǎn)，加強(qiáng)關(guān)于軟件產(chǎn)品在單機(jī)并發(fā)量、穩(wěn)定性、安全性、兼容性、框架獨(dú)立性、健壯性、配置靈活度和可擴(kuò)展性方面的信息披露內(nèi)容，修改完善有關(guān)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等方面的表述，如與實(shí)際情況不符，請(qǐng)予以刪除；(2)補(bǔ)充披露發(fā)行人軟件產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、終端用戶數(shù)量等情況。

　　三年一期累計(jì)分紅1.25億

　　2016年至今，財(cái)富趨勢(shì)共進(jìn)行分行4次，累計(jì)分行1.25億元。

　　2016年3月25日，財(cái)富趨勢(shì)2015年年度股東大會(huì)審議通過了公司2015年度利潤分配方案，即以公司2015年末總股本5000萬股為基數(shù)，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元(含稅)，不送轉(zhuǎn)股份，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利1500.00萬元。

　　2016年8月26日，財(cái)富趨勢(shì)2016年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了公司2016年中期利潤分配方案，即以公司 2016 年中期末總股本5000萬股為基數(shù)，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元(含稅)，不送轉(zhuǎn)股份，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利1000.00萬元。

　　2018年3月21日，財(cái)富趨勢(shì)2017年年度股東大會(huì)審議通過了公司2017年度利潤分配方案，即以公司2017年末總股本5000萬股為基數(shù)，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，不送轉(zhuǎn)股份，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利5000.00萬元。

　　2019年4月12日，財(cái)富趨勢(shì)2018年年度股東大會(huì)審議通過了公司2018年度利潤分配方案，即以公司2018年末總股本5000萬股為基數(shù)，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，不送轉(zhuǎn)股份，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利5000.00萬元。