袁春離開鴻坤之后，27歲的趙偉豪正從幕后走向臺前。從父親趙彬手中接班鴻坤兩年后，趙偉豪第一個大動作便是趁著物企上市潮，尋求自家物業(yè)板塊盡快上市。

　　1月31日，燁星集團(tuán)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱燁星控股）第二次向港交所遞交招股書。燁星控股正是北京鴻坤瑞邦物業(yè)管理有限公司（鴻坤物業(yè)）為了赴港上市，注冊的境外控股公司。此次是其繼去年7月遞交招股書失效后的再次遞表。

　　有意思的是，不同于一般物企上市名稱均采用與品牌名一致的做法。此次鴻坤物業(yè)采用“燁星”而非“鴻坤”的名字申請上市，頗讓人費解。

　　“燁”，火光，光盛之意?！盁钚恰倍?，則大有星星之火的意味。從這點來看，似乎“燁星”二字更能契合當(dāng)前規(guī)模尚小的鴻坤物業(yè)，意圖“星星之火可以燎原”的做大野心。

　　其實更早之前，鴻坤物業(yè)曾于2018年8月至12月間，短暫在新三板掛牌上市。對于從新三板改道香港，招股書解釋，是為了增加與國際投資者和全球市場的接觸，對自身業(yè)務(wù)發(fā)展有利。

　　2019年4月，袁春卸任鴻坤物業(yè)董事長，也是在袁春離職之后，鴻坤物業(yè)開啟了赴港上市的步伐。2019年8月，袁春又辭去鴻坤地產(chǎn)總裁一職，正式離開鴻坤，加入弘陽。關(guān)于袁春離職的原因眾說紛紜，有自立幫派說，也有讓位少主說。

　　前者是說，袁春入職鴻坤后大舉引進(jìn)龍湖手下，洗掉了一批鴻坤老臣，引發(fā)老板趙彬不悅；而第二種說法則宮廷劇色彩濃厚，是說袁春功成身退要為少主趙偉豪挪位子。

　　一場徹底的二代交班

　　2017年，袁春放棄龍湖集團(tuán)副總裁的職位，以及準(zhǔn)總裁接班人的機(jī)會，決定加入鴻坤。談及加盟鴻坤的理由時，袁春認(rèn)為自己和老板趙彬更“投緣”。值得一提的是，大約在袁春加入鴻坤的同時，趙彬完成二代交班的部署也在同步進(jìn)行。目前，交班計劃已經(jīng)完成。

　　這一點在鴻坤物業(yè)招股書中也有所顯示。據(jù)招股書，重組前的鴻坤物業(yè)控股股東為北京合潤資產(chǎn)管理有限公司（北京合潤），后者由趙偉豪和其母親吳虹分別持股99%、1%。即趙偉豪為北京合潤實控人，而北京合潤亦100%控股鴻坤集團(tuán)，另據(jù)企查查，鴻坤集團(tuán)持有北京鴻坤偉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司97.73%股權(quán)，后者即鴻坤地產(chǎn)。

　　重組后的鴻坤物業(yè)則分別由盛達(dá)豐和凱宏策略分別持股79.26%和20.74%。盛達(dá)豐由趙偉豪、吳虹、趙彬分別持股98.62%、1%、0.38%；凱宏策略則由李燕萍100%控股。李燕萍為鴻坤物業(yè)于2019年2月引入的戰(zhàn)略投資者。趙偉豪仍為鴻坤物業(yè)實控人。

　　也就是說，不管房產(chǎn)還是物業(yè)，趙彬都已經(jīng)徹底交付給了兒子。而趙偉豪也已成為偌大的鴻坤帝國的實際掌權(quán)人。為此，外界盛傳趙彬當(dāng)初引入袁春，是為了給兒子趙偉豪做導(dǎo)師、軍師。

　　李燕萍突擊入股

　　值得一提的是，鴻坤物業(yè)遞表前，突擊入股的李燕萍是何方神圣？為什么鴻坤物業(yè)愿意在上市前夜讓出20.74%的股權(quán)？

　　資料顯示，李燕萍又名李悅琪，凱宏策略主席、香港廣西社團(tuán)總會會員。

　　李燕萍祖籍福州，在內(nèi)地出生，四歲時隨家人來到香港生活，金融及工商管理專業(yè)出身，擁有MBA學(xué)位，曾任職多個行業(yè)，經(jīng)驗豐富，對東南亞及海外市場相當(dāng)熟悉，并開展了不少投資項目，表現(xiàn)亮眼，是知名風(fēng)險投資人。

　　據(jù)《榮譽(yù)雜志》一篇訪談介紹，善于資源整合，做到優(yōu)勢互補(bǔ)，也是李悅琪女士的能力之一。兩年前，她投資了越南一家做香氛蠟燭的公司，該公司在越南市場有一定基礎(chǔ)，且兩位老板待人友好，非常有拼勁，她非常欣賞。入股才一年，公司就成功在香港上市了。

　　據(jù)了解，此次輔助鴻坤物業(yè)上市，是李燕萍近年來進(jìn)入國內(nèi)的第一個項目。

　　2019年2月28日，李燕萍旗下的凱宏策略以260萬元收購鴻坤物業(yè)5.14%股權(quán)，其中162.5萬元用于增加注冊資本，另外97.5萬元用于資本儲備。

　　2019年6月3日，凱宏策略再次以1700萬港元認(rèn)購燁星控股1645股股份，最終持有其2074股股份，占比20.74%。

　　業(yè)績失速 拓疆遲緩

　　盡管獲“導(dǎo)師”袁春兩年栽培，又有高人襄助，扛起鴻坤大旗的趙偉豪依然面臨不小的挑戰(zhàn)。

　　據(jù)招股書，2016年至2019年前八個月，鴻坤物業(yè)的營業(yè)收入分別為1.17億、1.92億、2.51億及1.75億元；凈利潤分別為1755.3萬、3557.5萬、3722.1萬和2063.1萬元，期間凈利同比增速分別為102.7%、4.6%、-21.5%。呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。

　　且鴻坤物業(yè)業(yè)務(wù)主要布局在環(huán)京一帶，截至2019年8月底，其京津冀三地業(yè)務(wù)占比高達(dá)83.1%。而在2016年，鴻坤物業(yè)除去京津冀之外僅在海南有占比10.3%的業(yè)務(wù)布局。三年時間里，鴻坤物業(yè)也只是拓展了湖北、江蘇、安徽三省。

　　截至2019年8月底，鴻坤物業(yè)的湖北業(yè)務(wù)占比5.6%。對此招股書特別提示此部分業(yè)績風(fēng)險，受當(dāng)前新冠病毒疫情影響，湖北省內(nèi)業(yè)務(wù)將面臨很大不確定性。

　　業(yè)務(wù)版圖區(qū)域化特色顯著之余，鴻坤物業(yè)亦存在收益依賴母公司的特點。招股書顯示，2016~2019年8月底，鴻坤物業(yè)母公司作為其的最大客戶，為其貢獻(xiàn)收益分別約4040萬元、7470萬元、9120萬元及5930萬元，分別占總收益約34.7%、39%、36.3%及33.8%。

　　此外，鴻坤物業(yè)驟降的資產(chǎn)負(fù)債率同樣頗有意思。2016~2019年8月底，鴻坤物業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分別為60%、40%、20%和4%。從2018年的20%到2019年前8月的4%，招股書解釋因權(quán)益總額提升、利潤增長以及應(yīng)付款項減少所致。

　　引入高人入股、充厚權(quán)益降低負(fù)債率，鴻坤物業(yè)上市可謂志在必得。而過去一年，在港物業(yè)股迎來了整體狂飆，香港市場對物業(yè)股的高估值，對鴻坤物業(yè)的吸引力不言而喻。然而，亟需開疆拓土的鴻坤，對于接班二代趙偉豪而言，上市或許僅是個開始。