又一家半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備商啟動(dòng)IPO，大基金加持下行業(yè)未來(lái)已來(lái)

　　國(guó)家大基金二期即將開(kāi)始投資的消息，推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)半導(dǎo)體封測(cè)板塊持續(xù)升溫。來(lái)自半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)的一則最新消息顯示，位于廣東佛山的一家半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備廠商——佛山市聯(lián)動(dòng)科技股份有限公司（下簡(jiǎn)稱聯(lián)動(dòng)科技）已在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，有望登陸資本市場(chǎng)。

　　聯(lián)動(dòng)科技研發(fā)、生產(chǎn)和銷售半導(dǎo)體后道封裝、測(cè)試設(shè)備，目前，作為同行的長(zhǎng)川科技（300604.SZ）、【華峰測(cè)控(688200)、股吧】（688200.SH）已先后上市。

　　相關(guān)分析指出，人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用的發(fā)展，將拉動(dòng)半導(dǎo)體需求大幅增長(zhǎng)。在大基金的加持之下，隨著新建半導(dǎo)體項(xiàng)目產(chǎn)能的持續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)將進(jìn)入景氣周期。

　　又一家封測(cè)設(shè)備商啟動(dòng)IPO

　　日前，廣東證監(jiān)局正式披露了聯(lián)動(dòng)科技輔導(dǎo)備案登記受理的公示信息。資料顯示，聯(lián)動(dòng)科技注冊(cè)地址為佛山市南海區(qū)羅村光明大道16號(hào)佛山市聯(lián)動(dòng)科技實(shí)業(yè)有限公司廠房，公司法定代表人為張赤梅，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券股份有限公司。

　　公司成立于1998年12月，為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體元器件、集成電路測(cè)試及激光打印設(shè)備領(lǐng)域的供應(yīng)商，旗下產(chǎn)品系列包括“QuickTest?”半導(dǎo)體分立器件/集成電路測(cè)試系統(tǒng);“QuickMark?”工業(yè)激光打印設(shè)備;“QuickView?”機(jī)器視像檢測(cè)系統(tǒng)，是國(guó)內(nèi)在半導(dǎo)體后道封裝領(lǐng)域，唯一可以同時(shí)提供三大系列設(shè)備的制造廠商。

　　同行業(yè)內(nèi)，具可比性的，應(yīng)屬長(zhǎng)川科技（300604.SZ）和華峰測(cè)控（688200.SH）。長(zhǎng)川科技成立于2008年，主要從事集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要為集成電路封裝測(cè)試企業(yè)、晶圓制造企業(yè)、芯片設(shè)計(jì)企業(yè)等提供測(cè)試設(shè)備。上市以來(lái)，長(zhǎng)川科技的營(yíng)業(yè)收入已從2017年的1.80億元增長(zhǎng)至2019年的4.03億元，亦處于穩(wěn)步上升的趨勢(shì)之中。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，長(zhǎng)川科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1278.42萬(wàn)元。目前，長(zhǎng)川科技總市值約為95.41億元，對(duì)應(yīng)PE（TTM）已高達(dá)746倍。

　　華峰測(cè)控主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于模擬及混合信號(hào)類集成電路的測(cè)試。數(shù)據(jù)顯示，華峰測(cè)控2019年的營(yíng)業(yè)收入為2.55億元，凈利潤(rùn)為1.02億元。華峰測(cè)控剛剛于今年2月登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格為107.41元/股，發(fā)行市盈率為72.58倍。

　　本土封測(cè)行業(yè)未來(lái)已來(lái)

　　半導(dǎo)體行業(yè)主要包含電路設(shè)計(jì)、晶圓制造和封裝測(cè)試三個(gè)部分，而封裝測(cè)試則是其產(chǎn)業(yè)鏈的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，測(cè)試更是貫穿了半導(dǎo)體整個(gè)的生產(chǎn)過(guò)程，所以也是提高芯片良品率的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。

　　盡管我國(guó)的IC研發(fā)設(shè)計(jì)以及晶圓制造工藝仍落后于國(guó)外主流廠商，但半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)卻因?yàn)槠鸩皆?，其發(fā)展水平已不落后于世界先進(jìn)水準(zhǔn)。

　　來(lái)自中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，僅2019年上半年，我國(guó)半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)的銷售額為就已高達(dá)1022 億元。2004年以來(lái)，我國(guó)半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率亦高達(dá)15.8%。截至去年前三季度的數(shù)據(jù)亦顯示，本土三大廠商——長(zhǎng)電科技、華天科技（002185.SZ）和通富微電（002156.SZ）合計(jì)的市場(chǎng)占有率已達(dá)到約28.1%。

　　隨著國(guó)家大基金一、二期的陸續(xù)投入，半導(dǎo)體封測(cè)板塊的價(jià)值將得到更大提升。國(guó)家大基金二期即將于3月底展開(kāi)實(shí)質(zhì)投資。與一期不同的是，大基金二期將更關(guān)注半導(dǎo)體材料及半導(dǎo)體設(shè)備的投資，這將為半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)帶來(lái)全新的機(jī)遇。

　　據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，到2020年，全球?qū)⒂?8個(gè)半導(dǎo)體項(xiàng)目投入建設(shè)，其中有11個(gè)集中在國(guó)內(nèi)，總投資規(guī)模將達(dá)到240億美元。半導(dǎo)體項(xiàng)目的不斷涌現(xiàn)和產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，將給封測(cè)行業(yè)帶來(lái)更大的需求。

　　收益的不僅僅是封測(cè)服務(wù)提供商，其上游行業(yè)——封測(cè)設(shè)備供應(yīng)商也應(yīng)引起關(guān)注。有行業(yè)人士指出，與提供封裝測(cè)試服務(wù)的公司相比，其上游——封測(cè)設(shè)備供應(yīng)商的價(jià)值尚未得到重視。目前A股市場(chǎng)上可關(guān)注的封測(cè)設(shè)備供應(yīng)商主要集中在長(zhǎng)川科技和華峰測(cè)控，但相比封測(cè)服務(wù)，該領(lǐng)域尚未形成“幾家獨(dú)大”的格局，這意味著一些尚未登陸資本市場(chǎng)的“潛力股”還有機(jī)會(huì)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

　　記者則了解到，除已經(jīng)進(jìn)入上市前輔導(dǎo)的聯(lián)動(dòng)科技之外，封測(cè)設(shè)備行業(yè)亦存在不少潛力股。如精測(cè)電子（300567.SZ）控股子公司武漢精鴻電子技術(shù)有限公司主要聚焦于面板檢測(cè)設(shè)備，目前已實(shí)現(xiàn)小批量訂單。深圳市矽電半導(dǎo)體設(shè)備有限公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的探針臺(tái)（點(diǎn)測(cè)機(jī)）生產(chǎn)企業(yè)，是中國(guó)大陸最早研制，批量生產(chǎn)全自動(dòng)探針臺(tái)、LED點(diǎn)測(cè)機(jī)。北京冠中集創(chuàng)科技有限公司主要從事集成電路綜合測(cè)試儀的研制，其研發(fā)的CATT系列極大規(guī)模集成電路綜合測(cè)試儀對(duì)國(guó)內(nèi)高端封測(cè)行業(yè)提高量產(chǎn)、降低成本具有促進(jìn)作用。此外，新三板公司艾科瑞思（872600.OC）也是半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備的供應(yīng)商。

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