蘇州和林微納科技股份有限公司(下稱“和林科技”)闖關科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，華菁證券擔任保薦機構。公司主營業(yè)務為微型精密電子零部件和元器件的研發(fā)、設計、生產和銷售，公司主要產品為微機電(MEMS)精微電子零部件系列產品以及半導體芯片測試探針系列產品;其中，微機電(MEMS)精微電子零部件系列產品主要包括精微屏蔽罩、精密結構件以及精微連接器及零部件。財務數據顯示，和林科技2017年、2018年、2019年營收分別為9,314.55萬元、1.15億元、1.89億元;同期對應的凈利潤分別為2492.08萬元、2710.08萬元、1296.83萬元。研發(fā)投入占比均不足8%。

　　資本邦注意到，和林科技2019年在營收增長超過六成的情況下凈利潤卻同比下滑超過五成。

　　根據天衡會計師事務所出具的《審計報告》(天衡審字(2020)00316號)，發(fā)行人2019年度營業(yè)收入為18,946.47萬元，凈利潤為1,296.83萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,264.32萬元。結合可比公司在境內市場的估值情況，預計發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。

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　　綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行上市申請適用《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項的規(guī)定。即預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

　　和林科技本次擬募資3.27億元用于微機電(MEMS)精密電子零部件擴產項目、半導體芯片測試探針擴產項目、研發(fā)中心建設項目。

　　和林科技坦言公司存在以下風險：

　　(一)技術風險

　　1、新產品研發(fā)和技術迭代風險

　　近年來，MEMS以及半導體芯片領域相關技術發(fā)展迅速，新產品和新應用場景不斷涌現。為適應市場新產品和新應用的快速發(fā)展，公司需要根據下游客戶的需求和行業(yè)中技術發(fā)展趨勢不斷升級現有的技術和產品，從而保持技術和產品的競爭力。

　　雖然公司通過與行業(yè)內頂尖客戶的合作能夠充分了解市場和技術的發(fā)展方向，并通過自主研發(fā)積累了充分的技術儲備，但是若公司的產品和技術研發(fā)沒有能夠達到預期或未能契合下游行業(yè)的最新發(fā)展趨勢，公司將可能面臨失去市場競爭力的風險。

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　　2、技術泄密與知識產權風險

　　精密制造行業(yè)是技術密集型行業(yè)，工藝和技術是企業(yè)競爭力的核心要素。通過多年在行業(yè)經營中的自主研發(fā)以及參與國際競爭的經驗，公司在精密金屬加工、精微模具設計等工藝和技術領域中積累了自己的核心技術，并對相關核心技術的細節(jié)采取了嚴格的保密措施。目前，雖然公司建立了嚴格的技術保密機制，并與相關技術和研發(fā)人員簽訂了保密協(xié)議，但仍存在因技術資料泄露以及技術人員流失等原因導致的泄密風險。

　　同時，公司雖高度重視知識產權保護，通過申請、商標注冊等途徑確保擁有的知識產權合法、有效，但由于市場競爭日趨激烈，侵犯公司知識產權的行為可能得不到及時防范和制止。如行業(yè)內的其他參與者指控公司侵犯其商標、專利或其他知識產權，從而發(fā)生知識產權糾紛，將可能對公司業(yè)務發(fā)展和經營業(yè)績產生一定的不利影響。

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　　(二)經營與財務風險

　　1、客戶集中度風險

　　2017年、2018年和2019年，來自公司前五名客戶的銷售收入占公司主營業(yè)務收入的比例分別為84.90%、75.82%以及72.86%。公司客戶集中度較高的主要原因是由于MEMS產業(yè)的市場集中度較高。目前，公司與下游客戶的合作關系較為穩(wěn)定，但若未來與重要客戶的合作關系出現重大變化，或重要客戶的業(yè)務量出現大幅下滑，將可能會對公司的生產經營造成較大的不利影響。

　　2、市場競爭風險

　　MEMS以及半導體芯片產業(yè)的應用領域廣泛、市場空間巨大。近年來隨著新產品和新應用的不斷出現，其市場規(guī)模也穩(wěn)步增長，這些因素使得越來越多的企業(yè)開始嘗試進入MEMS以及半導體封測相關的精微電子零部件和元器件制造業(yè)中，使得行業(yè)的市場競爭有所加劇。雖然目前行業(yè)仍有著較高的行業(yè)門檻，但是在我國大力支持發(fā)展MEMS及半導體芯片產業(yè)的背景下，如更多的國內企業(yè)具備了高端MEMS精微電子零部件及半導體芯片測試探針的生產和研發(fā)技術，將可能會使得行業(yè)的競爭進一步加劇。

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　　3、新冠肺炎疫情影響的風險

　　公司產品的終端應用領域主要為消費電子產品，該領域受宏觀經濟因素的影響較大。目前，受全球新冠肺炎疫情擴散的影響，全球經濟出現了較大的不確定性，市場風險正在增加。目前，公司的經營狀況良好，未因疫情出現業(yè)績大幅下滑的情況。但是，若新冠疫情在全球范圍內失控，使得下游客戶出現停產或者終端消費電子產品因疫情出現滯銷情形，將可能會影響到公司未來的經營業(yè)績。

　　4、應收賬款壞賬損失的風險

　　2017年末、2018年末及2019年末，公司應收賬款賬面價值分別為3,054.01萬元、4,328.23萬元及5,881.38萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為32.79%、37.77%及31.04%。

　　未來，隨著公司銷售規(guī)模的進一步增長，應收賬款金額將進一步上升，由于應收賬款規(guī)模的增加導致壞賬準備計提增加，并且如果未來客戶信用情況或與發(fā)行人合作關系發(fā)生惡化，將可能形成壞賬損失，進而可能對發(fā)行人的盈利情況產生不利影響。

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　　5、匯率波動的風險

　　報告期內各期，公司的外銷業(yè)務主要以美元進行結算，并且公司部分主要原材料供應商來自于境外企業(yè)，匯率的波動將對公司的銷售帶來不確定性風險。未來若人民幣匯率發(fā)生較大變化，將會引起以外幣計價的公司產品售價或原材料采購價格的波動，進而可能會對公司的經營業(yè)績產生影響。

　　溫馨提示：滬深300等指數樣本股調整。郵輪概念股與美國抗疫概念股領漲大盤，航空股與特斯拉概念股走高。最新行情動態(tài)隨時看，請關注APP。

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