原標題：影視行業(yè)按下復(fù)蘇鍵 稻草熊娛樂IPO招股穩(wěn)步推進

　　春江水暖鴨先知。在去年最后一個交易日,影視板塊已開啟“普漲”模式。今年元旦檔影視行業(yè)喜迎“開門紅”,票房再創(chuàng)新高。隨著影視行業(yè)復(fù)蘇的腳步愈發(fā)穩(wěn)健,影視公司股價持續(xù)回暖。在行業(yè)加速復(fù)蘇背景下,港股市場也即將迎來開年首家頭部影視公司——稻草熊娛樂集團(以下簡稱：稻草熊娛樂)。

　　日前,稻草熊娛樂開始招股,預(yù)期定價日為2021年1月8日；發(fā)售價為每股發(fā)售股份5.1港元至6.16港元；招商證券國際、中信建投國際為其聯(lián)席保薦人,預(yù)計于2021年1月15日于聯(lián)交所主板掛牌上市。

　　稻草熊娛樂背后最受關(guān)注的當為其明星股東。稻草熊娛樂董事會主席以及CEO劉小楓作為公司的創(chuàng)始人和第一大股東,在全球發(fā)售前持有58.41%的公司股權(quán),愛奇藝、劉詩詩、趙麗穎分別持股19.57%、14.80%、0.79%。

　　愛奇藝高級副總裁陳瀟日前在接受記者采訪時表示,國內(nèi)大約有1000多家影視公司,與愛奇藝常有合作往來的伙伴大約70多家,其中“最最核心”的有15家-20家,稻草熊娛樂就在其中。

　　事實上,為配合國際發(fā)售,稻草熊娛樂已與3家基石投資者訂立基石投資協(xié)議。據(jù)此,基石投資者協(xié)定投資合共5000萬美元。該3家基石投資者包括雪湖資本(香港)有限公司、OriginFlairLimited(由IDG資本合伙人最終控制的投資實體)及唯品會。

　　而在此之前,稻草熊娛樂已經(jīng)獲得愛奇藝兩輪戰(zhàn)略投資。

　　那么,這些頂級機構(gòu)投資者以及行業(yè)巨頭為何選中稻草熊娛樂呢？

　　陳瀟表示,(愛奇藝)對于合作方的考量標準有三點：第一,業(yè)務(wù)規(guī)模；第二,管理團隊的經(jīng)驗以及在行業(yè)內(nèi)的口碑；第三,對業(yè)務(wù)長期發(fā)展方向的認同。

　　具體到稻草熊娛樂而言,陳瀟稱對其業(yè)務(wù)能力信心十足。“稻草熊娛樂能深入理解互聯(lián)網(wǎng)用戶和傳統(tǒng)衛(wèi)視的需求。稻草熊娛樂本身不具備toC平臺,但它比其他合作方要更接近市場、更了解市場,因此可以把專業(yè)的服務(wù)能力賦能給上游的供應(yīng)伙伴,這就是中間平臺的價值?！?/p>

　　談及稻草熊娛樂和愛奇藝的關(guān)系,陳瀟進一步表示：“首先,稻草熊娛樂擁有扎實的原創(chuàng)團隊,對合作伙伴來說可以提升項目的工作效率；其次,稻草熊娛樂創(chuàng)新能力突出,在各平臺之間協(xié)商能力較強,可以填滿平臺供應(yīng)鏈中的縫隙；第三,稻草熊娛樂在影視發(fā)行、服務(wù)以及與衛(wèi)視合作方面經(jīng)驗豐富,可以與愛奇藝形成協(xié)同和補充作用?！?/p>

　　事實上,稻草熊娛樂與愛奇藝淵源已久。2015年網(wǎng)絡(luò)視頻平臺崛起時,稻草熊娛樂搶占行業(yè)先機,率先與愛奇藝深度合作,開創(chuàng)了“先網(wǎng)后臺”的播放模式。雖然當時爭議很大,打破了原有的播放模式。但是,這種前瞻性的合作方式和合作理念,稱得上影視行業(yè)停止內(nèi)卷化的縮影和標志。此后網(wǎng)絡(luò)視頻的蓬勃發(fā)展,證明了稻草熊娛樂的市場敏銳度。

　　資料顯示,稻草熊娛樂成立于2014年,其業(yè)務(wù)覆蓋電視劇及網(wǎng)劇的投資、開發(fā)、制作和發(fā)行。據(jù)弗若斯特沙利文報告,按2019年首輪播映劇集數(shù)目及劇集收入計,稻草熊娛樂的市場排名分別為第四和第六。

　　在采訪過程中,陳瀟多次表示,看好稻草熊娛樂的平臺型運營模式。公司憑借此業(yè)務(wù)模式及優(yōu)質(zhì)行業(yè)資源,將主要行業(yè)參與者有效地整合至完善的生態(tài)系統(tǒng),以實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)及產(chǎn)業(yè)化,縮短劇集從孵化到制作再到發(fā)行的周期,并令劇集實現(xiàn)最大價值。

　　一位不愿具名的券商分析師對記者表示,稻草熊娛樂的平臺型運營模式有助于其突破劇集行業(yè)因優(yōu)質(zhì)資源有限造成的擴展瓶頸,從而提升公司的領(lǐng)先市場地位。

　　招股書顯示,稻草熊娛樂從提交備案公示申請至劇集首輪播映一般需時約17.8個月,而業(yè)內(nèi)平均需時約22.5個月。據(jù)悉,在籌劃劇集《局中人》時,公司直接找到在該類題材上富有經(jīng)驗且知名的編劇兼導(dǎo)演劉譽進行創(chuàng)作及制作,之后根據(jù)項目的題材和投資規(guī)模選擇適合的制作工作室(稻草熊娛樂的戰(zhàn)略伙伴之一)和外部品控專家。該項目從申請公示到完成拍攝,僅用了11個月。

　　依托于規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化的嫻熟運作能力,稻草熊娛樂得以保持其在業(yè)內(nèi)的影響力和規(guī)?；\營能力。截至目前,稻草熊娛樂共有32部播映劇集,其中23部由公司發(fā)行(包括自制及買斷劇集)。

　　在渠道方面,稻草熊娛樂首創(chuàng)“先網(wǎng)后臺”模式,搶占與網(wǎng)絡(luò)視頻平臺合作的先機。據(jù)了解,公司已設(shè)立4個內(nèi)部內(nèi)容制作工作室,為主要網(wǎng)絡(luò)視頻平臺伙伴提供服務(wù)。其中,稻草熊娛樂于2017年、2018年、2019年及截至2020年上半年,來自網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的收入分別占同期總收入的65.2%、36.0%、40.6%及79.7%。

　　受益于高效的平臺型運營模式以及與網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的深度合作,稻草熊娛樂近年來業(yè)績始終保持平穩(wěn)增長。招股書顯示,2017年-2019年,公司收入分別為人民幣5.43億元、6.79億元、7.65億元。2020年上半年,在全球經(jīng)濟受到新冠疫情影響的情況下,稻草熊娛樂仍實現(xiàn)收入5.8億元人民幣；調(diào)整凈利潤為7，208萬元人民幣,已超過2019年全年。此外,同期毛利率大幅提升至23.4%。