3月24日,大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“萬達(dá)商業(yè)”)發(fā)布通告稱,基于對(duì)自身戰(zhàn)略的研判,決定對(duì)本公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進(jìn)行重組,以盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市,因此決定撤回萬達(dá)商業(yè)A股IPO申請(qǐng)。

　　至此,萬達(dá)商業(yè)超過5年之久的A股IPO排隊(duì)之旅,以主動(dòng)撤回而告一段落,而“盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市”的表態(tài),則表明了萬達(dá)商業(yè)即將開始資本市場(chǎng)新征程。

　　萬達(dá)商業(yè)上市之路充滿曲折。首次登陸資本市場(chǎng),是在2014年12月23日登陸港交所,并成為當(dāng)年港交所最大IPO。因內(nèi)地和香港市場(chǎng)的估值落差,讓萬達(dá)商業(yè)的價(jià)值遭遇嚴(yán)重低估,其股價(jià)長(zhǎng)期低迷,讓萬達(dá)商管及投資者感到沮喪。2016年3月,在登陸港股600多天后,萬達(dá)商業(yè)從港交所退市,同時(shí)推動(dòng)萬達(dá)商業(yè)國(guó)內(nèi)A股上市。

　　實(shí)際上,在2015年9月,萬達(dá)商業(yè)就啟動(dòng)了內(nèi)地IPO程序,向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了招股書。當(dāng)時(shí)萬達(dá)商業(yè)擬上市的資產(chǎn)以商場(chǎng)(包含商場(chǎng)管理運(yùn)營(yíng))、酒店(包含酒店管理運(yùn)營(yíng))和文旅項(xiàng)目三類為主,房地產(chǎn)屬性濃厚。受制于房地產(chǎn)調(diào)控政策,萬達(dá)商業(yè)主動(dòng)求變,全面轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn),進(jìn)一步優(yōu)化上市資產(chǎn)屬性,經(jīng)過調(diào)整,萬達(dá)商業(yè)上市主體從三變一,變?yōu)橐匀f達(dá)廣場(chǎng)為主的商業(yè)部分,甚至連公司名字都顯露了萬達(dá)商業(yè)“從重變輕”的決心,2018年3月1日,大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司。從“商業(yè)地產(chǎn)”到“商業(yè)管理”,萬達(dá)商業(yè)宣布不再進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā),成為純粹的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

　　盡管如此,因?yàn)楸娝苤脑?萬達(dá)商業(yè)A股IPO依然無法改變繼續(xù)排隊(duì)的命運(yùn)。

　　此次萬達(dá)商業(yè)主動(dòng)撤回A股IPO申請(qǐng),顯然不愿意繼續(xù)被動(dòng)等待,而是選擇主動(dòng)求變。從公告里不難看出,此次萬達(dá)商業(yè)要徹底輕資產(chǎn)化,進(jìn)行輕資產(chǎn)重組之后的萬達(dá)商業(yè),更會(huì)受到資本市場(chǎng)的青睞。

　　據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示,2019年,在港上市的內(nèi)資物管企業(yè)平均市盈率是49倍,2020年,平均市盈率是35倍,均遠(yuǎn)超地產(chǎn)類企業(yè),甚至有10倍之差。輕資產(chǎn)后的萬達(dá)商業(yè)無疑是奔著香港市場(chǎng)去的,當(dāng)時(shí)的退市公告顯示,萬達(dá)商業(yè)表示長(zhǎng)期看好香港證券市場(chǎng)良好的治理、透明的規(guī)則及高度的國(guó)際化水平,未來亦不排除旗下新興產(chǎn)業(yè)公司繼續(xù)到香港上市。

　　可以預(yù)見,萬達(dá)商業(yè)一旦重新登陸香港資本市場(chǎng),必定受到資本市場(chǎng)的追捧,只可惜A股又將失去一個(gè)優(yōu)質(zhì)的上市公司。