當(dāng)所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化、開(kāi)始瘋狂內(nèi)卷怎么辦？深圳市華【寶新能源(000690)、股吧】股份有限公司給出的答案是踩上風(fēng)口、切換賽道。作為充電寶廠商“電小二”的母公司，華寶新能在充電寶玩家“三電一獸”(街電、小電、來(lái)電、怪獸充電)陷入打價(jià)格戰(zhàn)、持續(xù)虧損之際，瞄準(zhǔn)戶外活動(dòng)等小眾消費(fèi)市場(chǎng)，將主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為鋰電池類儲(chǔ)能產(chǎn)品。3月29日，華寶新能首發(fā)順利過(guò)會(huì)。　　實(shí)控人兩次踩上風(fēng)口

　　在賽道轉(zhuǎn)換后，華寶新能日子過(guò)得還不錯(cuò)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，華寶新能營(yíng)收從3.19億元上升至10.70億元；去年上半年，營(yíng)收達(dá)到9.68億元。

　　與此同時(shí)，華寶新能也計(jì)劃在資本市場(chǎng)一展身手。自2019年2月在新三板終止掛牌后，今年2月8日，華寶新能又更新招股書，擬于創(chuàng)業(yè)板IPO。3月29日，華寶新能首發(fā)順利過(guò)會(huì)。

　　無(wú)論是此前的老本行充電寶OEM代工和自有充電寶的研產(chǎn)銷，還是如今的戶外電源產(chǎn)品，華寶新能兩次“踩上風(fēng)口”都與其實(shí)控人孫中偉密不可分。

　　1999年，21歲的孫中偉從山東理工大學(xué)高分子材料專業(yè)畢業(yè)后，將深圳作為闖蕩社會(huì)的第一站，由于當(dāng)時(shí)遲遲找不到合適的工作，一度靠在市場(chǎng)推銷醬油維生。

　　2002年，孫中偉在接觸到一種鋰電保護(hù)電路板中的IC元件后，才一腳踏入鋰電行業(yè)。而根據(jù)平安證券的相關(guān)研報(bào)，2001年至2010年期間，國(guó)內(nèi)消費(fèi)鋰電廠商飛速崛起，中國(guó)的鋰電池市場(chǎng)份額由2002年的11%擴(kuò)大到2011年的33%。孫中偉在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)入市場(chǎng)，正好踏在了風(fēng)口上，繼而完成了鋰電、儲(chǔ)能市場(chǎng)的前期技術(shù)積累。

　　而在從充電寶轉(zhuǎn)向戶外電源的過(guò)程中，孫中偉和華寶新能也正好踩在了風(fēng)口上。

　　2017年是資本涌進(jìn)共享充電寶市場(chǎng)的元年，怪獸充電、小電、來(lái)電科技等品牌獲得資本青睞，開(kāi)始在部分城市實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，也宣告著充電寶行業(yè)的廝殺開(kāi)始“刺刀見(jiàn)紅”。這也意味著充電寶市場(chǎng)的紅利期見(jiàn)頂。

　　早在2016年，華寶新能就通過(guò)收購(gòu)等方式開(kāi)始切換賽道，轉(zhuǎn)向戶外活動(dòng)等小眾消費(fèi)市場(chǎng)，推出了戶外電源產(chǎn)品。

　　戶外電源是一種內(nèi)置鋰離子電池的小型儲(chǔ)能設(shè)備，配有Type-C、USB、PD等多種接口，不僅儲(chǔ)電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于充電寶，部分設(shè)備還集成了逆變器的功能，可為較大功率的用電器供電。換句話說(shuō)，戶外電源除了能和充電寶一樣給手機(jī)充電，還能插上電飯鍋、燒水壺、照明用燈等多種電器，滿足戶外露營(yíng)、應(yīng)急備災(zāi)等場(chǎng)景的需求。

　　據(jù)【中國(guó)化學(xué)(601117)、股吧】與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研，戶外移動(dòng)電源市場(chǎng)增長(zhǎng)率從2017年突破100%后仍一路走高，2020年高達(dá)217.9%。與之相對(duì)比，2017～2020年，共享充電寶的總用戶規(guī)模呈上升趨勢(shì)，但增長(zhǎng)速度卻在明顯放緩，從2018年的104.9%跌至2020年的15.6%。

　　整體來(lái)看，便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)從2018年才開(kāi)始起量。2016年開(kāi)始推出戶外電源產(chǎn)品線的華寶新能，正好一腳踏在了戶外電源市場(chǎng)飛速增長(zhǎng)的前夜。

　　業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，直到2018年，充電寶業(yè)務(wù)還是華寶新能營(yíng)業(yè)收入的大頭，當(dāng)期占比高達(dá)64.23%。也是從2018年開(kāi)始，華寶新能在國(guó)內(nèi)外電商平臺(tái)銷售便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品。之后兩年，伴隨著生產(chǎn)線調(diào)整，并將相關(guān)設(shè)備用于便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品的生產(chǎn)，充電寶營(yíng)收占比遽然下滑，到2020年僅占0.99%，2021上半年直接歸零。

　　與之相對(duì)應(yīng)的，便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比由2018年的33.21%攀升至2021年上半年的81.27%。去年上半年，華寶新能營(yíng)業(yè)收入為9.68億元，其中戶外電源貢獻(xiàn)了7.76億元。

　　　　銷售費(fèi)用率居高不下

　　在業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，華寶新能煩惱也不少。

　　近年來(lái)，越來(lái)越多的消費(fèi)者將田園野餐、戶外露營(yíng)作為首選的消遣方式。相應(yīng)地，不論是戶外市場(chǎng)成熟的歐美國(guó)家，還是起步較晚的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，戶外電源等相關(guān)配套產(chǎn)品的增長(zhǎng)都很快。不過(guò)，華寶新能的業(yè)績(jī)主要是境外市場(chǎng)貢獻(xiàn)的，尤其是美國(guó)、日本等市場(chǎng)。

　　華寶新能的兩大品牌——電小二、Jackery，分別主攻國(guó)內(nèi)與國(guó)外市場(chǎng)。從2018年至2021年上半年，華寶新能嚴(yán)重依賴境外市場(chǎng)——境外銷售占比分別為91.53%、87.27%、90.09%、93.29%。

　　華寶新能境外市場(chǎng)主要在美國(guó)、日本、加拿大、歐洲、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)，其中，美國(guó)、日本是兩大核心市場(chǎng)，2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比合計(jì)達(dá)88.35%。

　　華寶新能稱，歐美市場(chǎng)擁有更高的戶外運(yùn)動(dòng)普及率，應(yīng)急用電需求也在增長(zhǎng)；日本地區(qū)受地震、臺(tái)風(fēng)等影響，便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品的市場(chǎng)需求較大，是其重點(diǎn)開(kāi)拓的境外區(qū)域。

　　在銷售渠道方面，華寶新能以線上為主，主要通過(guò)亞馬遜、日本樂(lè)天、日本雅虎、天貓、京東等國(guó)內(nèi)外知名第三方電商平臺(tái)銷售產(chǎn)品。2020年，線上渠道主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比為83.53%，而亞馬遜與日本樂(lè)天兩大渠道就貢獻(xiàn)了其中的65.78%。

　　核心市場(chǎng)在境外，且依賴于第三方線上平臺(tái)，這使華寶新能在銷售市場(chǎng)和渠道穩(wěn)定性方面面臨著不確定性。同時(shí)，第三方電商平臺(tái)收取的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用(傭金、使用費(fèi)等)，以及包括買流量推廣在內(nèi)的市場(chǎng)推廣費(fèi)的不斷增長(zhǎng)，使得公司的銷售費(fèi)用率高居不下。

　　2021年上半年，華寶新能的銷售費(fèi)用與2020年全年的銷售費(fèi)用相同，均為2.27億元，銷售費(fèi)用率卻從21.20%增長(zhǎng)到了23.50%，高于17%左右的可比公司銷售費(fèi)用率平均值。

　　同時(shí)，從2019年至2021年上半年，華寶新能的研發(fā)費(fèi)用率不到3%，低于可比公司平均值；2021年上半年為2.37%，而可比公司的平均值為5.55%，是華寶新能的兩倍多。