在經(jīng)歷了4月的破發(fā)潮后，進(jìn)入5月，新股發(fā)行市盈率有所回落。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至18日，月內(nèi)新股發(fā)行平均市盈率26.11倍，明顯低于4月水平。隨著新股發(fā)行市盈率的下降以及市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，本月至今上市的7只新股首日全部收漲，平均漲幅近六成。

　　根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，扣除虧損新股，5月以來新股發(fā)行平均市盈率26.11倍，其中必易微、大禹生物、陽光乳業(yè)三只新股發(fā)行市盈率均低于20倍。數(shù)據(jù)顯示，4月新股發(fā)行平均市盈率62.51倍，這與【經(jīng)緯恒潤(688326)、股吧】、賽微微電等6只新股發(fā)行市盈率超百倍拉高平均水平有關(guān)。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至18日，5月已發(fā)行的新股屬于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板及北交所新股的分別有5只、3只、2只、3只。除科創(chuàng)板新股【云從科技(688327)、股吧】由于虧損發(fā)行市盈率不適用外，其余新股對(duì)應(yīng)的市盈率均低于行業(yè)近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率，新股發(fā)行市盈率下行趨勢(shì)明顯。

　　如周二啟動(dòng)發(fā)行的菲菱科思發(fā)行后市盈率為24.07倍，而行業(yè)最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率為31.13倍。同日發(fā)行的【必易微(688045)、股吧】發(fā)行后市盈率為16.24倍，低于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率41.66倍。

　　上個(gè)月，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊(cè)制新股上市表現(xiàn)不佳，多只新股上市首日大幅破發(fā)，令投資者損失慘重。

　　根據(jù)開源證券統(tǒng)計(jì)，4月上市的17只破發(fā)新股中有14只發(fā)行價(jià)格在30元以上，平均發(fā)行價(jià)格58元；從發(fā)行市盈率看，破發(fā)新股除【軍信股份(301109)、股吧】外發(fā)行PE均在30倍以上，平均發(fā)行PE達(dá)92倍。4月科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的平均上市首日漲幅進(jìn)一步下降至-10.94%、21.06%，注冊(cè)制板塊打新收益首次告負(fù)。

　　隨著近期發(fā)行市盈率的下降，5月至今上市的7只新股首日全部上漲，無一破發(fā)。其中漲幅超過50%的有3家，北交所新股科創(chuàng)新材首日漲幅最大，收盤暴漲142%，而本周三上市的中科江南收漲58.34%，大禹生物上漲16.7%。

　　對(duì)此，開源證券中小盤分析師任浪分析稱，“新股市場(chǎng)在經(jīng)歷了近期大批量的破發(fā)后，在市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的作用下，注冊(cè)制板塊新股發(fā)行市盈率、新股發(fā)行市盈率相比行業(yè)市盈率的溢價(jià)率逐漸回落，表明網(wǎng)下報(bào)價(jià)正逐漸回歸理性?！?/p>

　　對(duì)于新股破發(fā)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前曾表示，近期許多企業(yè)IPO跌破發(fā)行價(jià)，其原因不是因?yàn)镮PO太多，而是IPO定價(jià)能力需要進(jìn)一步提升。上交所近期組織多家券商召開座談會(huì)，研討破發(fā)現(xiàn)象。上交所在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，各主承銷商應(yīng)當(dāng)按照協(xié)會(huì)規(guī)范要求審慎撰寫投資價(jià)值報(bào)告，充分開展投資者路演溝通工作，管理好發(fā)行人估值定價(jià)預(yù)期，審慎確定發(fā)行價(jià)格。

　　華金證券認(rèn)為，新股定價(jià)主導(dǎo)權(quán)可能正逐漸向二級(jí)市場(chǎng)讓渡，二級(jí)倒逼一級(jí)發(fā)行定價(jià)做出修正成為可能。德邦證券則認(rèn)為，新股定價(jià)回歸理性，破發(fā)實(shí)屬正常，體現(xiàn)了注冊(cè)制要求下的市場(chǎng)化定價(jià)。隨著破發(fā)潮的來臨，在包銷模式下的承銷商需承擔(dān)破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與資金占用成本。