在完成多輪融資后，量化派科技有限公司(以下簡稱“量化派”)叩響了資本市場的“大門”。

　　近期，量化派向港交所遞交了招股說明書。在招股書中，量化派將自己定位為“一家場景化數(shù)字解決方案提供商”，并引用弗若斯特沙利文的資料稱，按收入計，公司2021年在中國場景化數(shù)字解決方案提供商中排名第八。不過，招股書也提到，目前中國場景化數(shù)字解決方案市場比較分散，2021年前十大參與者的市場份額合計約為8.6%；如果按效果付費收入計，量化派排名第一，市場份額比排名第二的公司多0.1%。

　　量化派在招股書中還提到，公司是“場景化數(shù)字解決方案行業(yè)的資深專家”，具有強大技術能力，并多次提及AI技術。但招股書的信息顯示，量化派目前沒有任何專利的任何權利、也沒有申請注冊任何專利，公司每年的研發(fā)開支占總收入的比例不足15%。

　　不過，量化派表示，此次IPO所募資金，將用于以下幾個方面，包括：提高研發(fā)能力及改善技術設施；建立及擴大本地生態(tài)圈場景，并推廣Baas業(yè)務模式；潛在收購機構；運營資金及一般公司用戶。

　　收入主要來自金融機構

　　招股書顯示，量化派2014年成立。2020年10月以前，量化派以信用錢包為主要產(chǎn)品，為消費者提供消費信用額度的同時，幫助消費場景實現(xiàn)流量變現(xiàn)，主要服務金融機構。2016年起，量化派在信用錢包上賦能場景合作方式及其終端用戶進行小規(guī)模的商品及服務交易。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管趨嚴之后，2020年11月，量化派正式將信用錢包轉型為羊小咩，即一站式生活消費服務平臺，賦能場景合作方的商品銷售，開始電商布局。2021年下半年，量化派開始構建本地生態(tài)圈場景，并于2022年第二季度推出消費地圖。

　　盡管發(fā)展模式不斷變化，但量化派的主要收入一直依賴金融機構。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，量化派通過信用錢包及其接替者羊小咩向金融結構推薦終端用戶分別為約65.5萬名、39.3萬名和46.6萬名。這三年間，量化派的前五大客戶均是金融擔保、金融科技、消費貸款等金融類公司，期內(nèi)所貢獻的收入占比分別為94.2%、93.5%及74%，其中最大客戶的收入占比分別為53.8%、43.3%及37.8%。

　　不過，對大客戶的過度依賴導致量化派業(yè)績出現(xiàn)大幅波動。2019-2021年，量化派實現(xiàn)收入分別為3.72億元、1.97億元和3.51億元，年內(nèi)溢利分別為6264.8萬元、2233.4萬元和5400.6萬元，毛利率分別為82.8%、76.9%和75.9%。

　　來源：招股書

　　對于2020年業(yè)績大幅下滑，量化派在招股書中給出的解釋是：提供線上金融服務的合規(guī)要求提高，影響了金融機構數(shù)字化解決方案需求，導致來自部分最大客戶收入減少；另外，新冠疫情導致公司業(yè)務開展活動受到重大限制，信用錢包及羊小咩的交易量整體下跌。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者下載了羊小咩APP，發(fā)現(xiàn)在平臺上可以開通享花卡，申請最高5萬元的消費額度用于在商城中消費，還可以申請備用金直接提現(xiàn)，最高額度為3萬元。這兩項服務由天津自牧金科科技有限公司、鷹潭市信江廣達小額貸款股份有限公司共同運營的信息平臺提供。

　　來源：羊小咩APP

　　對于羊小咩這個產(chǎn)品，量化派招股書稱，從信用錢包升級后，羊小咩挽留了約55.9%的重合終端客戶。這說明，這些用戶不僅可以繼續(xù)在平臺上進行借貸，還成為平臺線上商場消費的第一批主力軍。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，羊小咩提供了逾11萬個庫存單位，擁有逾4450萬名注冊用戶。

　　受益羊小咩推出等因素的影響，數(shù)字化交易賦能這項業(yè)務對量化派貢獻的收入逐漸增多。2021年，這項業(yè)務的收入由上年同期的125.9萬元增至8146.2萬元，占總收入的比例也由上年同期的0.6%增至23.2%。

　　來源：招股書

　　與之相對的，量化派數(shù)字營銷業(yè)務的收入占比雖然有所下降，但2021年依然高達76.8%。據(jù)了解，量化派的數(shù)字營銷業(yè)務是通過數(shù)字化場景應用程序向金融機構提供綜合服務，包括根據(jù)有關標準物色及向金融機構推薦潛在借款人，向金融機構提供技術及客戶支持。

　　“羊小咩”投訴較多

　　不過，記者注意到，在多個互動平臺上，有關羊小咩的投訴較多，主要涉及利率過高、暴力催收等方面。有用戶2022年7月8日在黑貓投訴平臺發(fā)文，稱通過“信用錢包”(現(xiàn)已升級為“羊小咩”)借款16000元，分12期還款，每期1813.32元，共還了21332(最后2期一起還，減免了427元)，實際年利率高達57%。經(jīng)投訴后，羊小咩工作人員答應退還2043元，但該用戶撤訴后一直沒有收到退款。

　　還有用戶稱，2021年3月9日在羊小咩平臺借款1萬元，利率高達36%；另一位用戶也表示在“羊小咩借款20000元，一年還清，利息高達4000多”。還有使用了羊小咩花享卡的用戶于2022年7月11日投訴稱，平臺商品溢價嚴重，并且分期利率超高達36%，簽約時關鍵信息都是空格，且一直不提供合同。

　　針對羊小咩享花卡及備用金服務的利率問題，互聯(lián)網(wǎng)記者試圖進行采訪，不過，客服人員僅表示：相關費用均是符合國家規(guī)定的，平臺借款審核通過后，每期還款的金額會在借款辦卡之前，會有相關明細的顯示，并會展示每期應還款金額。

　　此外，“暴力催收”也是羊小咩被投訴的重災區(qū)。一位羊小咩用戶在黑貓投訴平臺稱，逾期一天且打過電話跟平臺說過原因，但平臺在能聯(lián)系到本人情況下半夜騷擾通訊錄好友；還有用戶投訴羊小咩雇傭第三方催收機構，催收的過程中涉辱罵、侮辱等。不過，羊小咩對此給出的回復均是：經(jīng)與第三方催告公司進行核實，催告過程中并未出現(xiàn)用戶所描述情況，只是正常與用戶溝通還款。

　　作為電商平臺，羊小咩還被投訴存在商品虛假發(fā)貨、所買貨物存在質量問題、退款退貨困難等問題。

　　量化派在招股書中也提到，于往績記錄期間，信用錢包及羊小咩在公開投訴論壇上被提及且被指控有不當行為。不當行為可能包括對消費貸款收取異常高額費用、使用不當?shù)拇邆绞健е挛粗L險或損失的未獲授權活動、不當使用保密或隱私資料或欺詐等。

　　來源：招股書

　　不過，量化派在招股書中表示，即使有關投訴被證明屬實，該等投訴與集團業(yè)務經(jīng)營無關，因為將不會對可能引致的任何法律后果承擔最終責任，除非公司獲悉或本應知悉有關不當行為并未采取必要措施。