互聯網8月19日訊(記者葉淺 單盛群)眼下新能源汽車行業(yè)正蓬勃發(fā)展，帶動多家汽車產業(yè)鏈公司迎來爆發(fā)式增長。日前，國內車聯網及物聯網解決方案供應商慧翰微電子股份有限公司(以下簡稱“慧翰股份”)申請創(chuàng)業(yè)板IPO已獲受理.

　　本次IPO，慧翰股份擬募資7.13億元，其中2.41億元用于智能汽車安全系統(tǒng)研發(fā)及產業(yè)化項目、2.1億元用于5G車聯網TBOX研發(fā)及產業(yè)化項目以及2.62億元用于研發(fā)中心建設項目。

　　值得注意的是，近三個完整會計年度，慧翰股份的產能利用率平均值僅67.42%，在產能利用率不飽和的情況下，公司仍將募資擴充產能，新增產能能否被消化存不確定性。

　　此外，雖然慧翰股份2021年在中國市場乘用車前裝(國產)TBOX市場份額位列第七，但相關產品超七成產量依賴外協(xié)生產。與此同時，同行業(yè)公司5G TBOX終端陸續(xù)進入量產階段，但慧翰股份5G TBOX布局較晚，未來或面臨激烈的市場競爭。

　　產能利用率尚未飽和 仍募資擴產

　　公開資料顯示，慧翰股份從無線模組起步，以車載藍牙、WiFi通訊模組為切入點進入智能汽車產業(yè)。

　　得益于智能汽車零部件賽道熱度持續(xù)攀升，慧翰股份業(yè)績連年增長。2019-2021年及2022年第一季度的報告期內，慧翰股份實現營業(yè)收入分別為2.75億元、2.65億元、4.22億元和1.05億元，實現歸母凈利潤分別為2518.27萬元、2719.42萬元、5919.64萬元和1528.66萬元。

　　具體來看，慧翰股份的主營項目為車聯網智能終端、物聯網智能模組和軟件及服務三大類。其中，車聯網智能終端產品包括車聯網TBOX 和 eCall 終端。2021年，慧翰股份車聯網智能終端收入占比達總營收的六成，該項目實現銷售 67.26萬個。報告期內，車聯網智能終端累計銷量為 152.29 萬個。

　　值得注意的是，招股書顯示，慧翰股份的車聯網智能終端項目產品主要通過委托外協(xié)廠商加工的方式進行生產，報告期各期，該產品的外協(xié)產量占總產量均超七成。

　　圖片來源：慧翰股份招股書

　　此外，2020-2021年及2022年一季度，慧翰股份車聯網智能終端的產銷率基本保持在90%以上，但產能利用率分別為33.47%、52.79%、61.69%。

　　招股書顯示，近三個完整會計年度，慧翰股份的產能利用率平均值為67.42%。即便如此，公司仍計劃將所募資金全部用于擴充產能，新增產能是否能夠有效消化是其面臨的重要問題。

　　5G TBOX的布局較晚

　　除主要產品七成產量依賴外協(xié)生產，產能利用率較低外，慧翰股份車聯網智能終端產品還面臨著逐漸激烈的市場競爭。

　　根據佐思汽車研究數據，2021年中國市場乘用車前裝(國產)T-Box一級供應商標配搭載量排名中，慧翰股份市場份額位列第七。

　　圖片來源：佐思汽車研究

　　根據慧翰股份招股書，目前，車聯網的發(fā)展正處于由4G LTE蜂窩通信網絡技術向5G C-V2X 通信技術過渡的時期。

　　高工智能汽車研究院公開表示，隨著4G到5G的升級，5G將為TBOX帶來全新一輪的增長機會，但是技術門檻卻有大幅提升，致使市場加速進入洗牌期。

　　資料顯示，2021年6月，【興民智通(002355)、股吧】推出的包括華為平臺在內的多平臺5G TBOX終端陸續(xù)進入量產階段，其中搭載華為5G通信模組的TBOX終端產品會為北汽藍谷供貨。此外，東軟、聯友科技等幾家本土供應商已經進入5G C-V2X乘用車前裝量產賽道。

　　相比之下，5G車聯網TBOX研發(fā)及產業(yè)化項目還是慧翰股份的募投項目，慧翰股份對5G TBOX的布局起步較晚。

　　與此同時，慧翰股份還處于研發(fā)、銷售雙低的境地。

　　報告期各期，慧翰股份研發(fā)費用率分別為11.80%、10.58%、7.79%、9.04%，低于同行業(yè)均值13.67%、13.60%、15.28%、19.90%。銷售費用率分別為3.18%、2.56%、1.73%、1.43%，低于同行業(yè)均值6.60%、5.01%、4.62%、4.89%。

　　在沖刺科創(chuàng)板問詢中，上交所多次提到有關慧翰股份產品與其他品牌產品相關指標的對比，其產品性能與同類產品的優(yōu)勢有待市場考證。

　　對于慧翰股份IPO進展，互聯網將保持持續(xù)關注。