互聯(lián)網(wǎng)3月3日訊(記者葉淺 見習(xí)記者蘇楠)日前，江蘇常友環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“常友科技”)更新披露招股書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為海通證券。

　　據(jù)了解，常友科技主營產(chǎn)品包括風(fēng)電機組罩體、用于風(fēng)電葉片生產(chǎn)的輕量化夾芯材料、罩體模具，以及軌道交通車輛部件等。受下游風(fēng)電行業(yè)景氣度變化等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績波動相對較大。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，常友科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入約3.08億元、8.57億元、6.20億元、7.40億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤約4965.43萬元、1.04億元、6182.28萬元、8753.92萬元。

　　作為一家2019年至2021年業(yè)績隨風(fēng)電搶裝潮的爆發(fā)與退散而較劇烈波動的創(chuàng)業(yè)板擬上市公司，2022年的良好業(yè)績或為常友科技爭取更多信任。但值得關(guān)注的是，對公司2022年業(yè)績增長貢獻良多的第二大主營業(yè)務(wù)正面臨著來自供應(yīng)商的有力競爭，且募投項目方面，公司計劃使用超半數(shù)募集資金用于補流還貸。

　　競爭對手“兼任”供應(yīng)商

　　招股書顯示，常友科技于2018年年底、2019年年初切入風(fēng)電輕量化夾芯材料領(lǐng)域，2020年隨著陸上風(fēng)電搶裝潮的爆發(fā)，該業(yè)務(wù)一舉成為公司第二大創(chuàng)收業(yè)務(wù)。

　　2022年，常友科技主營業(yè)務(wù)收入同比增長20.62%。公司前兩大創(chuàng)收業(yè)務(wù)風(fēng)電機組罩體、風(fēng)電輕量化夾芯材料占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為57.73%、34.96%，當(dāng)年度同比增速卻為13.52%、50.09%，后者對公司業(yè)績增長貢獻較多。

　　資料顯示，常友科技風(fēng)電輕量化夾芯材料主要包括巴沙木制品、PET泡沫制品、PVC 泡沫制品三種。巴沙木因自身多項優(yōu)良特性被視為優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電葉片夾芯材料，但其囿于生長周期等因素，供給彈性較弱。PVC泡沫、PET泡沫因性能優(yōu)良、供給方便被視為替代巴沙木的優(yōu)質(zhì)材料。其中，PVC泡沫目前應(yīng)用較廣泛。

　　值得關(guān)注的是，常友科技三種風(fēng)電輕量化夾芯材料都面臨著來自公司前五大供應(yīng)商之一保定維賽新材料科技股份有限公司(以下簡稱“維賽新材”)的競爭。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，常友科技PVC泡沫制品銷售收入分別為3917.45萬元、5218.95萬元、5901.37萬元，毛利率分別為10.63%、5.58%、8.63%。維賽新材2020年至2021年此項業(yè)務(wù)收入分別約為10.58億元、6.90億元，毛利率分別為54.62%、36.94%。

　　且據(jù)招股書，維賽新材為常友科技前五大供應(yīng)商之一。2020年至2022年，常友科技向維賽新材采購的PVC泡沫等金額分別約為2267.31萬元、4032.22萬元、3587.21萬元，占當(dāng)期采購總額比例分別為5.41%、12.37%、8.44%。其中，2021年，維賽新材為常友科技第一大供應(yīng)商。

　　PET泡沫制品亦為使用相對廣泛的風(fēng)電輕量化夾芯材料，且在常友科技三種材料中占比最大。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司PET泡沫制品銷售收入分別約為1.08億元、0.79億元、1.25億元，在公司風(fēng)電輕量化夾芯材料業(yè)務(wù)中占比分別為41.46%、46.03%、48.86%。

　　常友科技在招股書中表示，公司擬募資擴建輕量化復(fù)合材料部件生產(chǎn)線，達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)3.5萬立方米PET 結(jié)構(gòu)芯材。

　　但據(jù)維賽新材招股書，與PVC泡沫供應(yīng)主要集中在維賽新材、瑞典戴鉑、意大利Maricell情況不同，PET泡沫材料供應(yīng)相對分散，市場競爭激烈。且其亦擬募資建設(shè)2條PET泡沫發(fā)泡產(chǎn)線，達產(chǎn)后將新增4萬立方米PET結(jié)構(gòu)泡沫板材產(chǎn)能。

　　另，巴沙木制品方面，常友科技與維賽新材均運營該項業(yè)務(wù)，2020年、2021年該項業(yè)務(wù)營收規(guī)模大體相當(dāng)。

　　過半募資用于補流還貸

　　據(jù)招股書，此次常友科技沖擊IPO擬募資7.63億元，其中4億元擬用于補充流動資金和償還銀行貸款，占全部募集資金的52.42%。深交所亦曾在首輪問詢中關(guān)注該問題。

　　常友科技此次補充披露稱，以2022年為基礎(chǔ)預(yù)測期，2019年至2022年，公司收入平均增長率56.54%?？紤]行業(yè)環(huán)境、公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和募投項目實施等因素，保守假設(shè)未來三年公司營業(yè)收入保持 40%的年平均增長率，預(yù)計2023至2025年，公司累計新增的營運資金需求約為4.79億元。

　　此外，資料顯示，常友科技實控人劉文葉每年向遠景能源實控人的父親張士泉支付借款利息120萬元。公司解釋稱系2015年常友能源向張士泉借款1500萬元，利率8%，借款資金主要用于常友能源自身償還借款、支付供應(yīng)商貨款及費用等，后因常友能源辦理注銷，由其實控人劉文葉承擔(dān)該筆借款，期限至2027年。

　　實際上，遠景能源為常友科技重要客戶。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，常友科技對遠景能源銷售收入分別為2.16億元、4.06億元、1.60億元、2.39億元，占公司各期營業(yè)收入比例分別為70.05%、47.33%、25.82%、32.37%。除2021年外，遠景能源均為公司第一大客戶。

　　且在當(dāng)前時代現(xiàn)金使用頻率較低的情況下，常友科技實控人與民間借貸人王某英相關(guān)的現(xiàn)金存取金額分別高達1138.43萬元和1046.00 萬元。

　　上述情況引發(fā)深交所關(guān)注，進而深交所要求常友科技說明實控人劉文葉與遠景能源實控人張士泉借款利率的合理性、借款期限的確認背景及是否存在其他利益安排等，且其要求公司說明實際控制人與王某英民間借貸采用現(xiàn)金方式存取的合理性、是否存在體外資金循環(huán)等。

　　常友科技在第二輪問詢回復(fù)中表示，上述劉文葉承擔(dān)的常友能源向張士泉的借款系民間借貸，借款利率一般略高于5年期的銀行貸款利率。但在公司經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)，劉文葉夫婦于2020年末大筆轉(zhuǎn)讓股權(quán)套現(xiàn)的背景下，劉文葉并未選擇結(jié)清欠款。

　　常友科技在問詢回復(fù)中表示，經(jīng)過協(xié)商，張士泉、劉文葉和常友能源于2022年6月份簽署《借款協(xié)議》，考慮到劉文葉具有較高的償付能力等，經(jīng)過雙方友好協(xié)商，依據(jù)《借款協(xié)議》確定借款期限至2027年止。對于劉文葉與王某英的大額現(xiàn)金借貸交易，公司解釋稱，主要原因為王某英習(xí)慣使用現(xiàn)金。

　　對于常友科技的IPO進展，互聯(lián)網(wǎng)記者將持續(xù)關(guān)注。