互聯(lián)網(wǎng)8月8日訊(記者邢楠 葉淺)近日，南通冠優(yōu)達(dá)磁業(yè)股份有限公司(以下簡稱“冠優(yōu)達(dá)”)更新了招股說明書，公司計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

　　此次IPO，冠優(yōu)達(dá)計(jì)劃募集資金4.66億元，募集資金將用于年產(chǎn)1.2萬噸錳鋅鐵氧體磁芯擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)2.4萬噸高性能磁粉生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　值得注意的是，冠優(yōu)達(dá)2022年由于氧化鐵的暴跌行情以及需求低迷導(dǎo)致業(yè)績有所下滑，主營業(yè)務(wù)毛利率也已連續(xù)三年下滑，公司產(chǎn)品競爭力引發(fā)市場質(zhì)疑。此外，冠優(yōu)達(dá)存在客戶與供應(yīng)商重疊的情況，雙方交易價(jià)格是否公允引發(fā)監(jiān)管部門關(guān)注。

　　主營業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)三年下滑

　　冠優(yōu)達(dá)成立于2011年，公司從事錳鋅軟磁鐵氧體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋功率類和高導(dǎo)類兩大系列的磁粉和磁芯。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報(bào)告期內(nèi)，冠優(yōu)達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.67億元、9.70億元和6.87億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4474.75萬元、7309.07萬元和5125.78萬元。

　　對于業(yè)績下滑，冠優(yōu)達(dá)在招股書中表示：“2022年在氧化鐵罕見的暴跌行情下，期初存貨成本、庫存量處于較高水平，對功率類磁粉毛利率產(chǎn)生較大負(fù)面影響，由2021年的22.40%下降至9.53%，同時(shí)因下游家用電器和消費(fèi)電子行業(yè)需求低迷，公司產(chǎn)品銷量下滑?！?/p>

　　分產(chǎn)品來看，冠優(yōu)達(dá)的銷售收入主要以功率類產(chǎn)品為主，另有部分收入來自高導(dǎo)類產(chǎn)品。2022年，冠優(yōu)達(dá)來自功率類產(chǎn)品的銷售收入為5.34億元，收入占比為78.44%，其中磁粉和磁芯的銷售收入分別為3.01億元和2.33億元；公司來自高導(dǎo)類產(chǎn)品的銷售收入為1.47億元，收入占比為21.56%，其中磁芯和磁粉的銷售收入分別為1.38億元和909.83萬元。

　　招股書顯示，冠優(yōu)達(dá)的主要原材料為氧化鐵、氧化錳、氧化鋅和錳鋅鐵氧體磁粉等。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本比例分別為65.82%、75.93%和72.02%，占比較高，原材料價(jià)格的波動(dòng)對產(chǎn)品成本和毛利率影響較大。

　　值得注意的是，冠優(yōu)達(dá)的主營業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)連續(xù)三年下滑，為此引發(fā)市場對公司產(chǎn)品競爭力和市占率的質(zhì)疑。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為24.92%、24.49%和18.64%。

　　對此，冠優(yōu)達(dá)表示：“2022年受下游終端應(yīng)用行業(yè)景氣度下降等因素影響，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量不佳，產(chǎn)能利用率下降，疊加原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)以及內(nèi)配高導(dǎo)磁粉與產(chǎn)線磨合的影響，磁粉產(chǎn)品售價(jià)下調(diào)、各類產(chǎn)品成本承壓，當(dāng)期主營業(yè)務(wù)毛利率較2021年下降5.85個(gè)百分點(diǎn)。”

　　此外，冠優(yōu)達(dá)的產(chǎn)能利用率也連年下降。2022年，公司磁粉、功率類磁芯和高導(dǎo)類磁芯的產(chǎn)能利用率分別較2021年下降11.23%、15.13%和16.03%。

　　在此背景下，冠優(yōu)達(dá)仍然選擇募資擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)市場質(zhì)疑。此次IPO，冠優(yōu)達(dá)計(jì)劃募集資金2.09億元和1.05億元，分別用于年產(chǎn)1.2萬噸錳鋅鐵氧體磁芯擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和年產(chǎn)2.4萬噸高性能磁粉生產(chǎn)項(xiàng)目。

　　客戶與供應(yīng)商重疊引質(zhì)疑

　　值得注意的是，冠優(yōu)達(dá)存在客戶與供應(yīng)商重疊的情況，雙方交易價(jià)格是否公允引發(fā)市場質(zhì)疑。

　　招股書顯示，冠優(yōu)達(dá)向海寧五鑫電子有限公司(以下簡稱“海寧五鑫電子”)銷售磁粉的同時(shí)，并向其采購磁粉所需原材料氧化錳。2020及2021年，冠優(yōu)達(dá)向海寧五鑫電子銷售金額分別為2640.89萬元、3981.69萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為4.66%、4.11%，海寧五鑫電子分別是公司的第四大、第三大客戶。

　　2020年，冠優(yōu)達(dá)的第三大供應(yīng)商為海寧五鑫電子，公司向其采購金額為2634.14萬元，采購金額占總采購額的比例8.62%。

　　冠優(yōu)達(dá)客戶與供應(yīng)商重疊的情況曾引發(fā)深交所的問詢，深交所要求公司結(jié)合海寧五鑫電子生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況，說明其同時(shí)作為公司主要供應(yīng)商、客戶且供銷規(guī)模接近的商業(yè)合理性。

　　對此，冠優(yōu)達(dá)表示：“報(bào)告期內(nèi)，公司向海寧五鑫電子銷售磁粉，并向其采購原材料氧化錳。嘉興海寧是國內(nèi)重要的軟磁鐵氧體材料生產(chǎn)地，海寧五鑫電子是當(dāng)?shù)氐拇判圆牧腺Q(mào)易商，在當(dāng)?shù)鼐邆淞己玫南掠慰蛻糍Y源，公司與其自2011年起開展磁粉銷售業(yè)務(wù)。此外，海寧五鑫電子具有氧化錳的進(jìn)貨渠道，從事氧化錳的貿(mào)易業(yè)務(wù)，由于其提供的氧化錳在質(zhì)量、交期等方面能夠滿足公司的生產(chǎn)要求，公司向其采購氧化錳?！?/p>

　　據(jù)北京商報(bào)公開報(bào)道，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中企資本聯(lián)盟主席杜猛表示：“一家公司同時(shí)擔(dān)任IPO公司客戶、供應(yīng)商，這種情況之前也出現(xiàn)過，部分企業(yè)可能是受行業(yè)因素導(dǎo)致，但如果不是行業(yè)影響，公司則可能需要說明其中的必要性以及交易價(jià)格是否公允?！?/p>

　　對冠優(yōu)達(dá)IPO進(jìn)展，互聯(lián)網(wǎng)將保持持續(xù)關(guān)注。