互聯(lián)網(wǎng)8月25日訊(記者蘇楠 葉淺 實(shí)習(xí)記者王孟源)近日，江蘇華陽智能裝備股份有限公司(以下簡稱“華陽智能”)披露招股書注冊(cè)稿，擬登陸深市創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為東吳證券。至此，華陽智能距離成功上市只差“臨門一腳”。

　　值得注意的是，華陽智能數(shù)版招股書及對(duì)深交所問詢回復(fù)或存在數(shù)據(jù)“打架”現(xiàn)象，且公司生產(chǎn)人員數(shù)據(jù)報(bào)告期內(nèi)變動(dòng)較大。此外，公司主營業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)三年下降，繼而其持續(xù)經(jīng)營能力曾遭監(jiān)管問詢。

　　招股書與問詢回復(fù)數(shù)據(jù)“打架”

　　據(jù)了解，自2022年6月，華陽智能上市申請(qǐng)文件被深交所受理開始，公司合計(jì)更新了7版招股書及數(shù)版問詢回復(fù)。互聯(lián)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，在涉及到直接人工費(fèi)用等相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)，前述多版材料中存在數(shù)據(jù)不一致或變動(dòng)較大的情況。

　　其中，直接人工費(fèi)用方面，華陽智能最新一版招股書上會(huì)稿及注冊(cè)稿顯示，公司“主營業(yè)務(wù)成本分項(xiàng)目構(gòu)成分析”項(xiàng)下，“直接人工”項(xiàng)目2019年至2022年分別實(shí)現(xiàn)約3179.04萬元、4316.92萬元、5086.20萬元、5185.84萬元。

　　但華陽智能對(duì)深交所第一輪審核問詢回復(fù)的共三版資料顯示，公司2019年至2022年直接人工金額分別為3545.23萬元、4654.41萬元、5993.86萬元、5075.08萬元。且據(jù)華陽智能最新一版招股書上會(huì)稿及注冊(cè)稿，公司在上述年度其他業(yè)務(wù)成本合計(jì)約為561.73萬元、571.38萬元、566.13萬元、587.92萬元。

　　前述數(shù)據(jù)對(duì)比可知，華陽智能2021年直接人工比當(dāng)年度主營業(yè)務(wù)直接人工金額高出約907.66萬元，超出其他業(yè)務(wù)成本總額；2022年主營業(yè)務(wù)直接人工金額超出公司直接人工金額。

　　需要注意的是，此前華陽智能曾修改招股書中的直接人工數(shù)據(jù)。據(jù)2022年6月20日披露的公司首版招股書，“主營業(yè)務(wù)成本分項(xiàng)目構(gòu)成分析”項(xiàng)下，“直接人工”項(xiàng)目2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)3179.04萬元、4314.71萬元、5084.50萬元，與上述招股書上會(huì)稿、注冊(cè)稿相關(guān)數(shù)據(jù)亦并不完全一致。

　　生產(chǎn)人員數(shù)量方面，據(jù)最新一版招股書上會(huì)稿及注冊(cè)稿，2019年至2022年各期末，華陽智能員工總?cè)藬?shù)分別為833人、850人、876人、732人。2021年末、2022年末，生產(chǎn)人員人數(shù)分別為764人、611人。

　　然而，華陽智能對(duì)深交所第一輪審核問詢回復(fù)的共三版資料顯示，2019年至2022年，公司生產(chǎn)人員平均人數(shù)分別為719人、877人和701人、748人。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn),華陽智能報(bào)告期各期生產(chǎn)人員平均人數(shù)變動(dòng)相對(duì)較大，并在2020年、2022年均超過各年末公司總?cè)藬?shù)。且2022年末公司生產(chǎn)人員人數(shù)與2021年同期相比減少153人，同比下降超20%。

　　對(duì)于上述直接人工費(fèi)用在不同資料中存在差異，合算之后無法較好“貼合”，及公司報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)人員數(shù)量變動(dòng)相對(duì)劇烈的原因等問題，互聯(lián)網(wǎng)記者向華陽智能發(fā)出采訪函，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　主營業(yè)務(wù)毛利率三連降

　　華陽智能主營微特電機(jī)及應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要業(yè)務(wù)板塊包括微特電機(jī)及組件、精密給藥裝置及部分多元化業(yè)務(wù)，下游客戶主要覆蓋家電行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)等。

　　最新一版招股書上會(huì)稿及注冊(cè)稿顯示，華陽智能2019年至2022年分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入約3.08億元、3.89億元、4.92億元、4.53億元。其中，微特電機(jī)及組件業(yè)務(wù)在以上各期收入占比分別約為85.93%、87.17%、85.78%及79.87%。而在該業(yè)務(wù)板塊中，微特電機(jī)和空調(diào)水泵兩種產(chǎn)品各期收入占比均超90%。

　　對(duì)于華陽智能而言，傳統(tǒng)主力業(yè)務(wù)板塊創(chuàng)收能力較強(qiáng)，堪稱公司長期穩(wěn)定發(fā)展的支柱業(yè)務(wù)，但其背后也或亦存隱憂。2022年12月22日，公司首發(fā)上會(huì)之時(shí)，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委便曾問及微特電機(jī)及組件毛利率逐年下滑且降幅大于同行業(yè)可比公司，此種情形對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響和應(yīng)對(duì)措施。

　　近期，華陽智能更新披露招股書注冊(cè)稿，并披露公司2022年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務(wù)毛利率及主力業(yè)務(wù)板塊微特電機(jī)及組件毛利率已連續(xù)三年下滑。

　　2019年至2022年，華陽智能主營業(yè)務(wù)毛利率分別為36.03%、29.18%、26.05%、24.89%，微特電機(jī)及組件業(yè)務(wù)毛利率分別為34.80%、28.40%、24.53%、21.35%。對(duì)于主力業(yè)務(wù)板塊毛利率的下滑，公司解釋稱，微特電機(jī)及組件是公司經(jīng)營開發(fā)多年的產(chǎn)品，技術(shù)和市場(chǎng)相對(duì)成熟，毛利率相對(duì)較低。

　　具體而言，華陽智能在分產(chǎn)品分析公司報(bào)告期各期毛利率的變動(dòng)時(shí)更為詳細(xì)地介紹了相關(guān)原因。在涉及微特電機(jī)和空調(diào)水泵這兩種重要產(chǎn)品時(shí)，公司言及，該兩種產(chǎn)品毛利率的多次下滑主要系商務(wù)談判導(dǎo)致單價(jià)下降、原材料價(jià)格上漲等帶來單位成本上升且無法被產(chǎn)品價(jià)格漲幅覆蓋、及產(chǎn)品產(chǎn)銷量下滑使單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀旧仙纫蛩氐挠绊憽?/p>

　　對(duì)于上述情況，有分析表示，毛利率逐年下滑不僅會(huì)影響公司盈利能力，更為重要的是，此種情況或指向公司對(duì)下游客戶的議價(jià)能力相對(duì)偏弱，繼而無法向下游充分傳導(dǎo)由于原材料價(jià)格提高等因素而帶來的成本上漲，亦或指向公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降等。

　　就募集資金使用計(jì)劃而言，華陽智能或?qū)χ鳡I業(yè)務(wù)收入占比未超15%的精密給藥裝置業(yè)務(wù)寄予厚望。據(jù)招股書注冊(cè)稿，公司此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市擬募資約4億元，約2.11億元將投向智能精密注射給藥醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，占總募資額比例約為52.76%，約1.39億元將投向精密微特電機(jī)及應(yīng)用產(chǎn)品智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目，占總募資額比例約為34.73%。

　　對(duì)于華陽智能精密給藥裝置業(yè)務(wù)是否實(shí)際具有良好的成長性，及公司IPO的進(jìn)展，互聯(lián)網(wǎng)記者將持續(xù)關(guān)注。