A股昨天表現(xiàn)震蕩，市場(chǎng)繼續(xù)受困于較多利空消息與信心低迷的環(huán)境。盡管國(guó)際油價(jià)及美股周二晚顯著反彈，令海外市場(chǎng)氣氛與情緒稍改善，但農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)事件以及市場(chǎng)對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的憂慮升溫，拖累滬深兩市周三早盤走低，上證綜合指數(shù)于早上已失守2,700點(diǎn)，其后兩市跌勢(shì)曾于午盤加劇。

　　護(hù)航盤力撐石油銀行股

　　上綜指昨天最多跌逾4%，最低至2,638.30點(diǎn)，其后，銀行與石油股類呈現(xiàn)強(qiáng)勁的買盤支持，市場(chǎng)普遍推測(cè)購(gòu)買動(dòng)力應(yīng)來(lái)自中央政府護(hù)航盤，在市場(chǎng)相信中央政府再度出手護(hù)盤的氛圍之下，大盤止跌并逐步收窄跌幅。上綜指終盤跌0.52%，收?qǐng)?bào)2,735.56點(diǎn)，最終守于2,700心理關(guān)卡，而昨天高低震幅達(dá)4.74%。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨天的高低震幅更多達(dá)6.22%，盤中最多跌逾5%，終盤則回升0.17%，至于深證綜合指數(shù)則下跌0.83%作收。滬深兩市成交金額較周二縮減2.5%至5,102億元人民幣。獲護(hù)航盤的石油及銀行股類普遍上升作收，中石油、中石化、民生銀行及招商銀行終盤分別升2.8%、1.9%、1.8%及近1%。

　　清除「僵尸企業(yè)」掀沽壓

　　構(gòu)成自今年以來(lái)A股持續(xù)弱勢(shì)的底因，除離岸人民幣兌美元匯價(jià)弱勢(shì)導(dǎo)致市場(chǎng)憂慮資本加劇流走以及感中央政府對(duì)股市的政策無(wú)定方向之外，便是中央政府已表明決心整理與清除「僵尸企業(yè)」的決心，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這將對(duì)部分經(jīng)營(yíng)持續(xù)不善并缺乏經(jīng)濟(jì)效益的上市或相關(guān)企業(yè)不利，形成投資人及早持續(xù)清理手上相關(guān)持股的誘因。

　　今年實(shí)行供給側(cè)改革，市場(chǎng)擔(dān)心過(guò)去一直受中央政府各項(xiàng)補(bǔ)貼而過(guò)活的企業(yè)將失去養(yǎng)命水而陸續(xù)被市場(chǎng)淘汰?；谌嗣胥y行早前已通過(guò)公開評(píng)論文章表明，政府將不再向「僵尸企業(yè)」提供補(bǔ)貼，觸發(fā)專業(yè)股民先行沽售預(yù)期將會(huì)受影響的企業(yè)股份。

　　滬港通：清除“僵尸企業(yè)”引拋盤 港股相對(duì)抗跌

　　1月27日。受到隔夜歐美股市的帶動(dòng)，港股出現(xiàn)跳升開盤，但是A股繼續(xù)破底后的反覆波動(dòng)，卻拖了港股的后腿?？偨Y(jié)全日表現(xiàn)，港股大盤表現(xiàn)出高開后盤整的行情，市場(chǎng)信心未見完全恢復(fù)，但是恒指和國(guó)指總算沒(méi)有跟隨A股破底，在估值低息率高的形勢(shì)下，港股現(xiàn)時(shí)的抗跌力是有所增強(qiáng)的。

　　倘越19,490 升勢(shì)加強(qiáng)

　　目前，仍可假設(shè)恒指的階段性底部已見于18,534，在經(jīng)歷了連跌四周的單邊下挫、累跌了超過(guò)3,500點(diǎn)或16%之后，現(xiàn)時(shí)有先進(jìn)入盤整行情的傾向，如果恒指能夠進(jìn)一步升穿前一級(jí)微型浪頂19,490(周一的盤中高點(diǎn))，將可形成短期反覆上推的走勢(shì)，有利強(qiáng)化反彈勢(shì)頭。因此，操作上建議要保持謹(jǐn)慎，但是可以逐步轉(zhuǎn)為偏正面，尤其是對(duì)于一些績(jī)優(yōu)大盤指數(shù)股，可以考慮適度分批來(lái)低吸。

　　恒指出現(xiàn)高開后回整，在開盤初段曾一度上升356點(diǎn)高見19,217，但仍受阻于10日線(最新報(bào)19,197)，其后受到A股進(jìn)一步跳水探底的拖累，港股因此而出現(xiàn)回壓回整，中資股的壓力還是比較大。恒指收盤報(bào)19,052，上升192點(diǎn)或1.01%;國(guó)指收盤報(bào)7,960，上升64點(diǎn)或0.81%。另外，港股主板成交量有761億多元，而沽空金額有108.6億元，沽空比例14.27%持續(xù)高企，空頭建倉(cāng)積極性未散。至于升跌股數(shù)比例是879：617，日內(nèi)漲幅超過(guò)10%的股票有21支，日內(nèi)跌幅超過(guò)10%的股票有15支。

　　多支成份股越10天線

　　繼續(xù)跟進(jìn)強(qiáng)勢(shì)大盤指數(shù)股的表現(xiàn)，騰訊(0700)下跌0.9%至140.5元收盤，中移動(dòng)(0941)漲了1.7%至83.7元收盤，兩者股價(jià)都能繼續(xù)站在10日線以上。另外，盤面上已有一些指數(shù)成份股，其股價(jià)能夠逐步回企至10日線以上，包括有太古A(0019)、銀河娛樂(lè)(0027)、中石油(0857)、中海油(0883)、華潤(rùn)置地(1109)、友邦保險(xiǎn)(01299)、以及金沙中國(guó)(1928)等等。至于國(guó)指成份股方面，包括有中國(guó)中鐵(0390)、東風(fēng)汽車(0489)、中國(guó)電信(0728)、中國(guó)神華(1088)、中交建(1800)、以及長(zhǎng)城汽車(2333)等等，其股價(jià)也能夠逐步回企至10日線以上。目前，強(qiáng)勢(shì)大盤指數(shù)股能否繼續(xù)保持穩(wěn)定，能否有更多的指數(shù)成份股出現(xiàn)修復(fù)，會(huì)是我們接下來(lái)的觀察重點(diǎn)。