新股帕瓦股份的申購(gòu)時(shí)間是9月7日，股票代碼是688184，上市地點(diǎn)是上海證券交易所，發(fā)行價(jià)格是51.88元/股，參考行業(yè)市盈率29.25，帕瓦股份中簽號(hào)公布時(shí)間是在9月8日晚間或者9月9日早上。知道了帕瓦股份的基本信息，那么帕瓦股份打新收益怎么樣以及帕瓦股份打新收益規(guī)則？下面我們來(lái)看一下。

　　目前來(lái)判斷帕瓦股份打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析帕瓦股份的盈利能力；二是從近期上市的科創(chuàng)板企業(yè)相近的發(fā)行價(jià)以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　　盈利能力之營(yíng)業(yè)收入

　　1、營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成及變動(dòng)分析

　　報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 99.39%、98.88%和 99.48%，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于三元材料前驅(qū)體產(chǎn)品銷售收入。報(bào)告期內(nèi)，其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 0.61%、1.12%和 0.52%，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較小。其他業(yè)務(wù)收入主要為三元前驅(qū)體生產(chǎn)過(guò)程所產(chǎn)生的硫酸鈉、粗制氫氧化鎳等副產(chǎn)品的銷售收入。

　　2、按產(chǎn)品構(gòu)成劃分的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司專注于鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括單晶型、多晶型 NCM 三元前驅(qū)體，具體收入構(gòu)成情況如下：

　　報(bào)告期內(nèi)，單晶型 NCM 三元前驅(qū)體銷售數(shù)量分別為 4,783.29 噸、6,318.86 噸和 7,297.06 噸。2019 年度至 2021 年度，單晶型 NCM 三元前驅(qū)體產(chǎn)品銷售數(shù)量逐年增長(zhǎng)，主要是隨著新能源汽車對(duì)動(dòng)力鋰電池能量密度及安全性能兩個(gè)方面要求的提高，單晶型產(chǎn)品由于其結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、具有良好的安全性能等優(yōu)點(diǎn)，受到下游市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。公司憑借自身優(yōu)良的生產(chǎn)技術(shù)工藝、強(qiáng)勁的研究開發(fā)實(shí)力、日益提高的品牌聲譽(yù)等優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了公司單晶產(chǎn)品銷售數(shù)量的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　報(bào)告期內(nèi)，單晶型 NCM 三元前驅(qū)體銷售單價(jià)分別為 8.53 萬(wàn)元/噸、7.58 萬(wàn)元/噸和 9.38 萬(wàn)元/噸，總體呈先下降后上升趨勢(shì)，主要系公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本中原材料成本占比較高，公司主要產(chǎn)品為“主要原料成本+加工費(fèi)”的定價(jià)模式，產(chǎn)品價(jià)格主要隨原材料價(jià)格波動(dòng)而變化，報(bào)告期內(nèi)主要原材料硫酸鈷、硫酸錳的采購(gòu)價(jià)格隨著市場(chǎng)波動(dòng)呈現(xiàn)先下降后回升的變化趨勢(shì)，故單晶型 NCM 三元前驅(qū)體銷售單價(jià)在報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)先下降后上升趨勢(shì)。

　　盈利能力之毛利構(gòu)成分析

　　1、毛利構(gòu)成情況

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利占公司毛利總額的比例分別為 95.32%、92.70% 和 96.74%，是公司盈利的主要來(lái)源。其他業(yè)務(wù)毛利占毛利總額的比例較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。

　　2、毛利率變化分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司分產(chǎn)品的毛利率情況如下：

　　報(bào)告期內(nèi)，公司三元前驅(qū)體毛利率波動(dòng)與公司經(jīng)營(yíng)模式、上游原材料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)、公司各期產(chǎn)銷量變動(dòng)、生產(chǎn)線全年生產(chǎn)時(shí)間分布等因素密切相關(guān)。

　　一方面，從銷售端來(lái)看，公司銷售定價(jià)模式為行業(yè)通行的“主要原料成本+ 加工費(fèi)”定價(jià)模式。公司依據(jù)主要原材料的市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)考慮前期采購(gòu)入庫(kù)的原材料價(jià)格，與客戶協(xié)商確定主要原料成本。加工費(fèi)包括產(chǎn)品制造成本和預(yù)期利潤(rùn)，是公司利潤(rùn)的主要來(lái)源之一。另一方面，從采購(gòu)端及成本角度，為及時(shí)響應(yīng)下游客戶的需求，公司通常會(huì)結(jié)合生產(chǎn)周期、安全庫(kù)存量、集中采購(gòu)規(guī)模效應(yīng)等因素提前采購(gòu)原材料以滿足生產(chǎn)的時(shí)效性、保證供貨速度。

　　從銷售端來(lái)看，產(chǎn)品銷售價(jià)格=主要原料成本+加工費(fèi)，加工費(fèi)包含產(chǎn)品的預(yù)期單位毛利，加工費(fèi)金額的變動(dòng)，會(huì)直接影響產(chǎn)品單位售價(jià)、單位毛利，進(jìn)而直接影響產(chǎn)品毛利率變動(dòng)。加工費(fèi)，由公司綜合考慮產(chǎn)品的加工工藝復(fù)雜程度、供貨數(shù)量及穩(wěn)定性、公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等因素同客戶協(xié)商確定。報(bào)告期內(nèi)，公司單晶型三元前驅(qū)體核心技術(shù)成熟產(chǎn)業(yè)化落地，公司向客戶收取的單晶產(chǎn)品加工費(fèi)基本穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持單晶化產(chǎn)品為主的發(fā)展戰(zhàn)略，在公司產(chǎn)能有限的情況下，多晶產(chǎn)品產(chǎn)量較小且變化較大，使得多晶產(chǎn)品的供貨數(shù)量有限且變化較大，故公司基于供貨數(shù)量、技術(shù)路線契合度等因素與客戶協(xié)商確定的加工費(fèi)變化較大。

　　3、與同行業(yè)可比上市公司毛利率水平比較

　　與公司從事相同或類似業(yè)務(wù)的可比上市公司主要有【中偉股份(300919)、股吧】、格林美、華友鈷業(yè)、容百科技、芳源股份等，公司專注于三元前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為增強(qiáng)可比性，選取上述公司公開披露與三元前驅(qū)體相關(guān)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的毛利率進(jìn)行對(duì)比分析，具體如下：

　　2019 年度至 2021 年度，公司毛利率與行業(yè)平均水平較為接近，并無(wú)較大差異。具體分析如下：

　?。?）公司與【芳源股份(688148)、股吧】、格林美、華友鈷業(yè)毛利率比較

　　芳源股份可綜合利用其原材料資源優(yōu)勢(shì)對(duì)氫氧化鎳、粗制硫酸鎳、鎳鈷料等產(chǎn)品利用分離提純技術(shù)制備高純硫酸鎳、高純硫酸鈷、高純硫酸錳等溶液，進(jìn)而生產(chǎn)三元前驅(qū)體，相對(duì)公司具有一定成本優(yōu)勢(shì)，故其毛利率總體高于帕瓦股份毛利率。格林美經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括新能源材料業(yè)務(wù)、鈷鎳鎢循環(huán)再造業(yè)務(wù)、電子廢棄物綜合利用業(yè)務(wù)，并以其循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)，其電池材料較同行業(yè)其他公司具有較大的原材料成本優(yōu)勢(shì)，故其毛利率高于帕瓦股份毛利率。華友鈷業(yè)擁有從鈷鎳資源開發(fā)到鋰電材料制造一體化產(chǎn)業(yè)鏈，其生產(chǎn)三元前驅(qū)體所需的原材料主要由子公司供給，同時(shí)外購(gòu)部分作為補(bǔ)充，具有較強(qiáng)資源優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，故其毛利率總體高于帕瓦股份毛利率。

　?。?）公司與中偉股份、【容百科技(688005)、股吧】毛利率比較

　　帕瓦股份毛利率高于中偉股份、容百科技毛利率，主要系公司銷售的前驅(qū)體產(chǎn)品主要為單晶中高鎳前驅(qū)體，產(chǎn)品附加值較高，所以帕瓦股份毛利率相對(duì)較高。

　　我們可以根據(jù)前一個(gè)上市的科創(chuàng)板新股來(lái)推算，最近一個(gè)科創(chuàng)板是上市的新股和帕瓦股份接近的是 【德科立(688205)、股吧】，發(fā)行價(jià)格是48.51元/股，這一股票中1簽打新收益是10245元，首日上漲42.24%。不過(guò)近期出現(xiàn)個(gè)股破發(fā)的走勢(shì)，謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　影響打新收益率的因素主要包括配售比例（即中簽率）、新股漲幅和融資規(guī)模。因此對(duì)于帕瓦股份打新收益率使用的和其在發(fā)行價(jià)較為相似的個(gè)股。最近出現(xiàn)有個(gè)股破發(fā)的走勢(shì)。謹(jǐn)慎等待上市。

　　以上內(nèi)容就是關(guān)于帕瓦股份打新收益怎么樣和會(huì)有多少收益的全部?jī)?nèi)容，希望對(duì)于大家有所幫助。