F 摩根大通在周二（12月5日）發(fā)布的2018年《全球商品展望》報告中指出，黃金價格將在2018年底才會從美聯(lián)儲激進(jìn)的加息中獲得緩解，建議交易者現(xiàn)在做空黃金。

　　報告稱，2018年黃金價格平均為1295美元/盎司，下半年會漲至1340美元?！澳壳暗慕灰捉ㄗh（主要是戰(zhàn)術(shù)）是，自從夏末以來，我們一直是做空黃金，并將空倉滾動到2018年?！?/p>

　　前景展望指出所有貴金屬都將走向類似的道路：“鑒于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長，通脹可能觸底并且美聯(lián)儲2018年上半年可能進(jìn)一步重新定價，美國實際利率將在一季度和二季度上漲，從而推低價格。貴金屬價格在年中應(yīng)該會穩(wěn)定下行，假設(shè)考慮到美國經(jīng)濟(jì)周期的老化，美國經(jīng)濟(jì)可能會越來越容易受到進(jìn)一步的加息影響，最終壓低實際利率，因為美聯(lián)儲可能暫停加息，下半年貴金屬價格將上漲。”

　　摩根大通指出，估計2017年12月至2018年12月期間美聯(lián)儲將加息五次。報告指出“由于我們認(rèn)為黃金反彈，美國實際收益率可能在18年下半年停滯，鑒于其在過度反彈中超越黃金的歷史趨勢，我們看到白銀上漲潛力更大。”

　　根據(jù)摩根大通的數(shù)據(jù)，2018年銀價平均為17.85美元/盎司。報告指出“我們預(yù)計18年第一季度白銀將小幅走低至平均16.32美元/盎司。雖然我們預(yù)計二季度的價格小幅反彈至16.80美元/盎司，但下半年白銀的情況會更加樂觀。我們看到三季度白銀平均價格為18.73美元/盎司，而第四季度白銀價格為19.57美元/盎司，因為明年下半年黃金與白銀的平均比值約為70：1。”

　　摩根大通在前景方面提出的另一個建議是，分別在76.4%的回撤位1241美元/盎司和15.91美元/盎司買入黃金和白銀。展望說：“選擇適當(dāng)?shù)慕灰c位是絕對至關(guān)重要的，因此我們暫時屏住呼吸，因為黃金和白銀看起來很容易下跌更多，下跌目標(biāo)為1241美元/盎司和15.91美元/盎司。這就是說，我們應(yīng)在1245美元/盎司和16.10美元/盎司的價位買入，并持有黃金，白銀和鉑金的核心多頭倉位?！?/p>

　　校對：夏洛特