F 8月13日至19日黃金市場概述：本周黃金在周一跌破1200心理關口之后，金價一度飛流直下，連失三關，四日下跌一日上漲，僅周五才錄得漲幅，盤中觸及了一年半新低，最低觸及1159.96美元/盎司，金價連續(xù)第六周下跌，走勢非常脆弱。

　　本周市場相對平靜，但土耳其里拉暴跌的危機一致延續(xù)到本周一，而因此引發(fā)的市場震蕩并未給黃金帶來避險需求，反而推升美元大幅升值，美元的升值給黃金帶來下行壓力，黃金因此而大幅下挫。市場繼續(xù)對黃金采取拋售策略，期貨市場的投機性空頭達到歷史高位；黃金ETF持倉也繼續(xù)下降，投資者對黃金仍然興趣淡然。土耳其里拉危機緩解之后，本周公布的“恐怖數據”——美國7月零售額增長0.5％，遠超預期，而此前6月向上修正了0.2％的增幅。數據對美元形成提振，對黃金形成進一步的利空，使得金價連失兩關，跌破1190及1180兩個整數關口，并進一步觸及1170及1160的下限。至周四，由于市場傳來中美貿易談判重啟的消息，市場緊張情緒緩解，美元下挫，黃金多頭乘勢上攻，周五黃金終于做出較大級別的反彈，重返1180一線上方。在對下周的走勢預期方面，市場出現(xiàn)明顯的分歧，Kitco 周五（8月17日）發(fā)布的每周黃金調查顯示，在對在下周的黃金價格方向上，普通投資者比以往任何時候都更加看跌，而華爾街傾向于看漲。

　　國際現(xiàn)貨黃金8月19日當周累計收跌26.50美元，跌幅2.19%，收報1184.35美元/盎司，最高上探1213.80美元/盎司，最低下探1159.96美元/盎司。

　　當周要聞盤點：

　　現(xiàn)貨黃金周一（8月13日）迎來大跌，金價下破1200大關,美市盤中最低下探至1191.35美元/盎司，逼近1190關口，觸及一年半低位。美元周一小幅上漲，美元指數仍運行在96關口上方。日內無重大數據公布，但全球股市及匯市因土耳其里拉的暴跌和金融動蕩而震蕩不已。里拉在上周大跌之后，周一再度下跌10%，目前為止，土耳其政府對里拉的瘋狂貶值已無能無力。受里拉貶值的波及，印度盧比，南非蘭特及墨西哥披索兌美元均大幅下挫。市場廣泛擔憂土耳其里拉的貶值會傳染到二級貨幣。但即便市場發(fā)生如此大的不確定的情況下，金銀仍未從避險需求中獲益，反而因美元的上漲而加大了跌勢。另據CFTC最新數據，截止8月7日當周，理財經理增加他們的期金凈空頭倉位至6.6116萬份合約，比上周的4.2528萬份增長很多，空頭合約增加了1.8857萬份，新的拋盤再度涌現(xiàn)，而凈多倉合約增減少了4731萬份。

　　現(xiàn)貨黃金周二（8月14日）小幅反彈后重返跌勢，美市盤中最低下探至1191.35美元/盎司，金價仍逼近1190關口，運行在1200下方，走勢趨弱。美元周二繼續(xù)上漲，美元指數仍運行在96關口上方。日內公布的美國7月進口物價指數月率變得幅度為零，高于前值，基本符合市場預期，對市場影響不大。周二外匯市場趨于平穩(wěn)，周一因土耳其里拉大幅貶值帶來的震蕩已經有所減弱，但投資者仍心有余悸，擔心貶值狂潮會擴散到其他貨幣市場。金銀市場在這一輪震蕩中沒有獲得避險支撐的買盤，市場感覺比較受挫。

　　現(xiàn)貨黃金周三（8月15日）再度暴跌，美市盤中最低下探至1177.83美元/盎司，金價已跌破1190，盤中一度下破1180關口，金價一路下泄，日內跌幅逾10美元。美元周三繼續(xù)上漲，美元指數仍運行在96關口上方，最高逼近97，觸及了14個月的高位。日內公布的美國7月份零售額增長0.5％，此前6月向上修正了0.2％的增幅。數據對美元形成提振，黃金則加大跌幅。投資者繼續(xù)從黃金撤離，周二全球最大的黃金ETF，SPDR黃金信托本周二持有量大幅流出了1.10%至776.65噸，這是2016年2月以來的最低水平，從4月中旬至今，該ETF持有量減少了差不多11%。

　　現(xiàn)貨黃金周四（8月16日）一度反彈，美市盤中最高上探至1181.99美元/盎司，金價在觸及一年半低位后V型反彈，但漲勢未能持久，收盤轉跌，縮減日內漲幅。美元周四一度轉跌，黃金多頭也因此獲得喘息之機，但美元指數仍運行在96關口上方。日內公布的美國數據有喜有憂。數據顯示，美國至8月11日當周初請失業(yè)金人數為21.2萬人，低于前值21.3萬人和預期21.5萬人，連續(xù)第二周下滑，暗示著貿易緊張局勢尚未對就業(yè)市場造成負面影響。經濟學家表示，強勁的經濟增長正幫助就業(yè)市場度過貿易風暴；美國7月新屋開工總數年化為116.8萬戶，低于前值117.3萬戶和預期126萬戶，美國7月新屋開工總數年化表現(xiàn)不及預期，暗示著在抵押貸款利率不斷上升的背景下，房地產市場發(fā)展可能會在今年余下的時間里停滯不前；美國7月營建許可總數為131.1萬戶，高于前值129.2萬戶和預期131萬戶；美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數為11.9，低于前值25.7和預期22，跌至2016年9月以來新低。周四世界市場的避險情緒較少，部分原因是美國和中國本月晚些時候將舉行貿易談判，這是兩個月來的首次談判。

　　現(xiàn)貨黃金周五（8月17日）反彈上漲，美市盤中最高上探至1185.00美元/盎司，金價在午盤加大漲幅，重返1180上方。美元周五繼續(xù)下挫，減少了對黃金的拋售壓力。日內公布的美國7月諮商會領先指標月率為0.6%，高于前值0.5%和預期0.4%；美國8月密歇根大學消費者信心指數初值為95.3，低于前值97.9及預期。黃金正在亞洲吸引“強勁”的實物買盤，幫助金價在隔夜小幅反彈。金價在1172美元附近的支撐位，吸引了支撐位的買單，在盤整之后大幅逆轉并上破1180美元關口。

　　下周市場展望

　　Kitco 周五（8月17日）發(fā)布的每周黃金調查顯示，在對下周的黃金價格方向上，普通投資者比以往任何時候都更加看跌，而華爾街傾向于看漲，多年來，散戶往往看好黃金。然而，散戶投資者稱黃金在過去四周中有三周處于較低水平，并且從未像本周那樣大幅下降。在針對華爾街專業(yè)人士的調查中，有15人參與了調查，有8人，或57%認為下周黃金將會上漲，有5人即36%認為下周黃金將會下跌，1人或7%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有2411人參與了調查，有1796人，或74%認為下周黃金將走低，有414人即19%認為下周黃金將會上漲，150人或6%認為黃金將會盤整。

　　看漲黃金的人士認為，黃金在下周的反彈，主要的動力來自美元的見頂和市場情緒的反轉；市場對黃金的看空已經達到了極限，期金的空倉連續(xù)八周增加，創(chuàng)歷史記錄。

　　莫里森市場新聞通訊的編輯肯·莫里森（Ken Morrison）是華爾街看漲的大多數人之一，他認為黃金將會出現(xiàn)反彈。

　　莫里森說：“下周金價將進入反趨勢反彈的理想基礎?！?“本周看漲情緒已觸及6％，為2016年12月以來的最低水平。相比之下，美元指數的情緒為96％，為同期最高水平。加上極端的創(chuàng)紀錄的凈空頭[持倉]，由管理資金和黃金持有的期貨下周將反彈至1200- 1210美元/盎司。”

　　Heritage West Financial的負責人Ralph Preston表示，由于土耳其里拉危機至少在短時間內消退，他尋求從1180美元的支撐位反彈。

　　Kitco Metals高級技術分析師Jim Wyckoff認為價格穩(wěn)中有升。他表示，“空頭似乎已經疲憊不堪。”

　　Price Futures Group的資深市場分析師Phil Flynn也看到了反彈的可能性，評論說如果國際貿易談判進展順利，美元應會下跌。

　　“我們應該黃金獲得反彈，”他說。 “對沖基金空頭倉位創(chuàng)歷史記錄并且連續(xù)八周增加。這種看跌是前所未有的?！?/p>

　　不過黃金就算會出現(xiàn)反彈，但在短期內要突破1200美元大關仍具有很大的挑戰(zhàn)性。

　　“如果跌破1171美元，可能會導致黃金回落至1160美元。如果多頭能夠將價格推高至1180美元以上，那么技術反彈的可能性仍然存在，”FXTM research分析師Lukman Otunuga表示。

　　道明證券大宗商品策略師Ryan McKay補充說，1200美元失守導致了大量的止損，并鼓勵了技術性拋售。

　　McKay預計下周將維持區(qū)間交易，并將有小幅上升的機會。他說：“預計能反彈到1180美元以及1185美元。下行方向，我們正在觀望，看我們是否能回落至1160-1150美元的水平，這是最糟糕的情況。上行方向，我們正在觀望，我們是否能回到1190-1200美元水平?！?/p>

　　另外，從基本面來看，黃金仍然面臨加息的不利因素，隨著9月的來臨，美聯(lián)儲將實施加息，在對黃金來說是較大的逆風。

　　RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn表示他看到了更多的下行空間，但他補充說應該是有限的。他說，特別是市場正在考慮美聯(lián)儲下個月加息的另一個預期因素。

　　“我們正在考慮今年剩余時間再加息兩次，”Haberkorn解釋說。 “我認為本周到年底黃金將很難大幅上漲。”

　　鳳凰期貨和期權有限責任公司總裁Kevin Grady表示，他仍看跌，但也引用了一個潛在的上升催化劑。

　　“我正在尋找黃金來測試1150美元的水平，”Grady說。 “我確實認為，交易者需要密切關注美元。特朗普政府不能對強勢美元感到滿意，我希望總統(tǒng)在任何正式干預之前談論美元的下跌。有大量的黃金空頭，任何新聞驅動的空頭回補都是暴力的。”

　　SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski描述了抵消因素。

　　“我本周對黃金持中立態(tài)度，”他說。 “跌破1200美元/盎司是一個大看跌信號，我認為中期看跌黃金。除美元上漲外，對中國的負面情緒和中國經濟的疲軟可能會削弱對實物黃金的需求。另一方面，短期來看，已有1160美元作為支撐，黃金的每周RSI [相對強弱指數]是五年來最超賣的。所以我認為黃金可能在未來一兩周反彈，但它可能很難重新返回1200美元?！?/p>

　　目前從技術方面看，黃金日線圖上仍未擺脫下跌趨勢，金價在跌破1190及1180關口后進一步走弱，但目前金價雖重返1180一線，但能否持穩(wěn)在此上方仍有待觀察；下行將考驗在1180及1170關口的支撐水平，上行阻力在1180、1190及1200關口。

　　下周重點關注

　　下周的宏觀數據發(fā)布較為平淡，大部分注意力都集中在周三公布的最新FOMC會議紀要和周五公布的美國耐用品訂單報告上。

　　下周的主要活動將是在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年度會議，該會議將于8月23日至8月25日在懷俄明州舉行。這場由美國堪薩斯城聯(lián)儲主辦且具有30多年歷史的央行年會一向備受關注，不僅因為召開期間金銀等市場一般會有明顯行情波動，還因為美聯(lián)儲主席在內的各位央行高官都將發(fā)表重要演說。

　　根據過往經歷，幾乎每次會議都會有一些重要央行官員釋放明確信號或討論當下的核心危機，包括暗示加息/降息、新一輪量化寬松(QE)等。

　　本年度的杰克遜霍爾年會將由數位經濟學家與央行高官參與，主題是“變革中的市場結構及其對貨幣政策的影響”。

　　美聯(lián)儲理事會在其周度公開日程安排中稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將于北京時間8月24日22:00在堪薩斯城聯(lián)儲舉行的杰克遜霍爾年會上發(fā)表講話。此次的演講主題是經濟變革中的貨幣政策。

　　此外，下周澳洲聯(lián)儲、美聯(lián)儲和歐洲央行將相繼公布貨幣政策紀要，投資者有望從中一窺央行未來的利率路徑。

　　下周重要經濟數據和事件

　　周一（8月20日）

　　德國7月PPI

　　亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克發(fā)表講話(23:00)

　　周二（8月21日）

　　英國8月CBI工業(yè)訂單差值

　　加拿大6月批發(fā)銷售

　　央行動態(tài)：

　　澳洲聯(lián)儲主席洛威發(fā)表講話(06:00)

　　澳洲聯(lián)儲公布8月貨幣政策會議紀要(09:30)

　　周三（8月22日）

　　加拿大6月零售銷售

　　美國7月NAR季調后成屋銷售

　　周四（8月23日）

　　法國8月制造業(yè)PMI

　　德國8月制造業(yè)PMI

　　歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI

　　英國8月CBI零售銷售

　　美國上周季調后初請失業(yè)金人數

　　美國8月Markit制造業(yè)PMI、服務業(yè)PMI

　　美國7月新屋銷售

　　央行動態(tài)：

　　美聯(lián)儲FOMC公布貨幣政策會議紀要(02:00)

　　歐洲央行公布7月政策紀要(19:30)

　　周五（8月24日）

　　日本7月全國核心CPI

　　德國第二季度GDP

　　美國7月耐用品訂單

　　央行動態(tài)：

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策(22:00)