F 現(xiàn)貨黃金周五（9月14日）擴(kuò)大跌幅，金價(jià)在觸及日內(nèi)高點(diǎn)1208.58美元/盎司后跳水，抹去早間的漲幅，美市盤中最低下探至1192.70美元/盎司，金價(jià)再度下破1200關(guān)口。本周黃金下跌2.05美元，跌幅0.17%，連續(xù)第二周下跌。美元周五轉(zhuǎn)漲，但美元指數(shù)仍運(yùn)行在95關(guān)口下方。日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)有喜有憂，但整體對(duì)美元有提振作用。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)出廣泛的疲軟態(tài)勢(shì)，繼7月份修正后的0.7％上漲后，8月份僅上漲0.1％。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.4％。與此同時(shí)，核心零售額低于預(yù)期增長(zhǎng)0.3％，顯示美國(guó)消費(fèi)者在經(jīng)歷了強(qiáng)勁的夏季消費(fèi)季節(jié)后削減開支。

　　美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率為0.4%，高于前值0.1%和預(yù)期0.3%，因汽車制造業(yè)產(chǎn)量強(qiáng)勁，抵消了其它行業(yè)低迷的工廠生產(chǎn)狀況，美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得上揚(yáng)。

　　美國(guó)7月商業(yè)庫(kù)存月率為0.6%，高于前值0.1%符合預(yù)期0.6%；因汽車庫(kù)存增量高于預(yù)期，7月商業(yè)庫(kù)存月率穩(wěn)步上揚(yáng)。鑒于國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，企業(yè)或?qū)⒃黾由唐穾?kù)存，這將支撐工廠產(chǎn)出。

　　美國(guó)密歇根大學(xué)9月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為100.8創(chuàng)半年來(lái)新高，高于市場(chǎng)預(yù)期值96.6和8月終值96.2，僅次于今年3月所創(chuàng)逾十四年最高值101.4。調(diào)查顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)最大負(fù)面影響來(lái)自關(guān)稅。最近三個(gè)月，擔(dān)心關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的消費(fèi)者幾乎占三分之一。

　　分析稱，黃金將在過去四周中在1200關(guān)口震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議即將來(lái)襲，金價(jià)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有大的動(dòng)向，投資者需要耐心。

　　按分析師們預(yù)測(cè)，9月26日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前夕黃金是受到壓制的，據(jù)CME聯(lián)邦觀察工具，市場(chǎng)預(yù)期加息是非常有可能的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不是那么強(qiáng)勁，但至少不會(huì)崩潰，表現(xiàn)也強(qiáng)過其他經(jīng)濟(jì)體。美聯(lián)儲(chǔ)今年再度實(shí)施兩次加息是有可能的。

　　此外，債券收益率的上漲對(duì)金價(jià)也有影響，目前債券收益率上漲至測(cè)試阻力位的水平，美10年期國(guó)債收益率在3%左右，是一個(gè)多月來(lái)的最高水平。高利率不僅提高了黃金的機(jī)會(huì)成本，而且它們也與金屬的避風(fēng)港吸引力競(jìng)爭(zhēng)。如果地緣政治的不確定性在短期內(nèi)開始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國(guó)債而不是黃金。

　　然而，黃金多頭仍有一些希望。盡管黃金市場(chǎng)存在很多厄運(yùn)和悲觀情緒，但一些基金經(jīng)理開始看到貴金屬的價(jià)值。

　　在一個(gè)罕見的投資理念中，摩根士丹利財(cái)富管理公司財(cái)富管理資源主管麗莎?沙萊特（Lisa Shalett）建議投資者出售部分股票頭寸，以建立3％至5％的黃金頭寸。雖然她沒有看到黃金的長(zhǎng)期潛力，但她認(rèn)為黃金的潛力是一種戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)。

　　目前從技術(shù)上講，黃金空頭仍具有穩(wěn)固的整體近期技術(shù)優(yōu)勢(shì)。黃金多頭在1200大關(guān)得而復(fù)失，漲勢(shì)受到壓制。1200再度轉(zhuǎn)化為多頭的阻力位，接下來(lái)是本周高點(diǎn)是1212.65美元/盎司。第一個(gè)支撐位在1195，其次是上周低點(diǎn)1191.07美元，然后是8月份低點(diǎn)1184.35美元。

　　周五走勢(shì)表述

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（9月14日）亞市早盤開于1200.70美元/盎司后金價(jià)小幅攀升，多頭上攻。歐市金價(jià)轉(zhuǎn)入短暫盤整再度上漲，錄得日內(nèi)高點(diǎn)1208.58美元/盎司后金價(jià)轉(zhuǎn)跌。美市盤中出現(xiàn)跳水，金價(jià)震蕩下行，不斷走低，跌幅逾10美元，錄得日內(nèi)低點(diǎn)1192.70美元/盎司后短暫小幅反彈，之后再轉(zhuǎn)跌，終收于1193.31美元/盎司。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（9月14日）亞市早盤開于1200.70美元/盎司，最低下探1192.70美元/盎司，最高上漲至1208.58美元/盎司，終收于1193.31美元/盎司，下跌7.79美元，跌幅0.65%。

　　基本面利好因素：

　　1.周五（9月14日）公布的美國(guó)零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)出廣泛的疲軟態(tài)勢(shì)，繼7月份修正后的0.7％上漲后，8月份僅上漲0.1％。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.4％。與此同時(shí)，核心零售額低于預(yù)期增長(zhǎng)0.3％，顯示美國(guó)消費(fèi)者在經(jīng)歷了強(qiáng)勁的夏季消費(fèi)季節(jié)后削減開支。

　　2.周四（9月13日）公布的重磅數(shù)據(jù)美國(guó)8月CPI不及預(yù)期，核心CPI創(chuàng)4月以來(lái)最小增幅，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增長(zhǎng)0.2％。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的核心指數(shù)（不包括波動(dòng)較大的食品和能源板塊）上漲0.1％。與去年同期相比，整體CPI上漲2.7％。核心利率上漲2.2％。

　　3.美國(guó)勞工部周三（9月12日）表示，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）在7月份上漲0.1％后，8月份下跌0.1％，低于市場(chǎng)預(yù)期0.2％。一年半以來(lái)首次出現(xiàn)下滑。年度PPI也未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，為2.8％，而預(yù)期為3.2％。消除食品和能源價(jià)格波動(dòng)的核心通貨膨脹在8月份下降了0.1％，此前7月份上漲了0.1％。年度核心通脹率為2.3％，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.7％。

　　4.周四（9月6日）公布的素有“小非農(nóng)”之稱的美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)為16.3萬(wàn)人，低于前值21.9萬(wàn)人和預(yù)期19萬(wàn)人。

　　基本面利空因素：

　　1.周五（9月14日）公布的美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率為0.4%，高于前值0.1%和預(yù)期0.3%，因汽車制造業(yè)產(chǎn)量強(qiáng)勁，抵消了其它行業(yè)低迷的工廠生產(chǎn)狀況，美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得上揚(yáng)。

　　2.周五（9月14日）公布的美國(guó)7月商業(yè)庫(kù)存月率為0.6%，高于前值0.1%符合預(yù)期0.6%；因汽車庫(kù)存增量高于預(yù)期，7月商業(yè)庫(kù)存月率穩(wěn)步上揚(yáng)。鑒于國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，企業(yè)或?qū)⒃黾由唐穾?kù)存，這將支撐工廠產(chǎn)出。

　　3.周五（9月14日）公布的美國(guó)密歇根大學(xué)9月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為100.8創(chuàng)半年來(lái)新高，高于市場(chǎng)預(yù)期值96.6和8月終值96.2，僅次于今年3月所創(chuàng)逾十四年最高值101.4。調(diào)查顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)最大負(fù)面影響來(lái)自關(guān)稅。最近三個(gè)月，擔(dān)心關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的消費(fèi)者幾乎占三分之一。

　　4.周四（9月6日）公布的美國(guó)至9月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為20.4萬(wàn)人，略高于前值但低于預(yù)期，降至近49年低位，表明就業(yè)市場(chǎng)仍然健康。

　　后市展望

　　1.Kitco 周五（9月14日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對(duì)下周的黃金價(jià)格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者一致看多，看漲人數(shù)已過半。在針對(duì)華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有17人參與了調(diào)查，有10人，或59%認(rèn)為下周黃金將會(huì)上漲，有1人即6%認(rèn)為下周黃金將會(huì)下跌，6人或35%認(rèn)為黃金將會(huì)盤整。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。在針對(duì)普通投資者的調(diào)查中，有485人參與了調(diào)查，有250人，或52%認(rèn)為下周黃金將上漲，有158人即33%認(rèn)為下周黃金將會(huì)下跌，77人或16%認(rèn)為黃金將會(huì)盤整。

　　2.德國(guó)商業(yè)銀行引用了幾個(gè)看漲黃金的因素，包括美國(guó)通脹報(bào)告略微疲軟，低于預(yù)期；歐洲央行在解除寬松的貨幣政策方面有些“謹(jǐn)慎”；以及土耳其的加息提振了該國(guó)的貨幣，從而使其該國(guó)的黃金價(jià)格降低。

　　3.Morrison市場(chǎng)通訊編輯肯·莫里森（Ken Morrison）認(rèn)為黃金價(jià)格有突破1220美元/盎司的可能性。“1220美元已被證明是黃金的顯著阻力，但在1195美元的良好支撐和美元的損失，我預(yù)計(jì)黃金將在未來(lái)一周突破1220美元，穿透短期趨勢(shì)阻力線連接7月下旬的高點(diǎn)，”莫里森說。 “下周1225美元/盎司是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的上行目標(biāo)?！?/p>

　　4.Kitco高級(jí)技術(shù)分析師Jim Wyckoff認(rèn)為黃金價(jià)格穩(wěn)中有升。他說：“價(jià)格處于剛剛起步的上升趨勢(shì)中。”

　　5.價(jià)格期貨集團(tuán)（Price Futures Group）資深市場(chǎng)分析師Phil Flynn也看到了更多漲幅。Flynn說：“貿(mào)易戰(zhàn)談判以及一些人擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月加息后暫停的事實(shí)正在給予我們一些支持?！?“平坦的收益率曲線可能會(huì)刺激更多買盤?！?/p>

　　6.SIA財(cái)富管理首席市場(chǎng)策略師科林?辛辛斯基（Colin Cieszynski）下周對(duì)黃金持樂觀態(tài)度。“我們正在進(jìn)入黃金季節(jié)性時(shí)段最強(qiáng)勁的時(shí)期，與此同時(shí)，我認(rèn)為美元上漲的逆風(fēng)可能會(huì)在短期內(nèi)緩解。本周早些時(shí)候黃金重回1200美元并擺脫疲軟，我認(rèn)為這將支撐黃金后來(lái)的上漲?！?/p>

　　7.CMC Markets的市場(chǎng)分析師戴維?麥登（David Madden）是華爾街對(duì)黃金的唯一投下跌票的?！拔也幌ＭF(xiàn)在看到很多黃金運(yùn)動(dòng)，但如果我不得不選擇一方，我認(rèn)為你必須向下看，”麥登說。

　　8.鳳凰期貨和期權(quán)公司總裁Kevin Grady表示他是中立的。 “現(xiàn)在有很多新聞?wù)谕苿?dòng)市場(chǎng)，因此我認(rèn)為較少的人傾向于在這些水平上做空，”他說。

　　9.Walsh Trading商業(yè)對(duì)沖主管肖恩·拉斯克（Sean Lusk）看到了橫盤整理的市場(chǎng)?！盁o(wú)論出于何種原因，市場(chǎng)都無(wú)法延伸，”Lusk說。 “股票可能會(huì)傷害它。沒有避險(xiǎn)買盤......我們必須得到催化劑才能走高?？疹^回補(bǔ)或建立多是需要有理由的?！?/p>

　　下周一重點(diǎn)關(guān)注

　　20:30 美國(guó)9月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　21:00 加拿大8月成屋銷售月率

　　22:00 加拿大至9月14日全國(guó)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)

　　待定 阿爾及利亞 歐佩克和非歐佩克聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)會(huì)議舉行。

　　校對(duì)：浚濱