隨著二季度落下帷幕，在貴金屬市場上，無論是黃金、白銀還是鉑金市場的多頭，在當(dāng)季都可謂賺得盆滿缽滿。然而，眼看著這些貴金屬同行們的優(yōu)異成績單，鈀金多頭眼下卻只能獨自在角落里“潸然淚下”……

　　我們先來看一組行情對比：

　　在二季度，金價月線連續(xù)三個月上漲；

　　鉑金創(chuàng)下2012年9月以來最佳季度表現(xiàn)；

　　白銀創(chuàng)下2010年末以來最佳季度表現(xiàn)；

　　鈀金創(chuàng)下2011年9月以來最糟糕季度表現(xiàn)。

　　　　是的，你沒有看錯，在二季度，當(dāng)其他貴金屬價格刷新著近十年來最佳季度表現(xiàn)之時，鈀金交易員則在統(tǒng)計著，類似糟糕的季度表現(xiàn)要往前追溯到多久？

　　行情數(shù)據(jù)顯示，鈀金目前已連續(xù)第四個月下跌，價格則從二季度初的2350美元附近，一度跌至了1900美元下方。要知道，在今年2月，鈀金還一度刷新歷史最高位2883美元。如今距離這一歷史高位，鈀金已整整跌去了將近1000美元。

　　在一些業(yè)內(nèi)人士看來，鈀金在二季度的弱勢或許并不難理解。突如其來的新冠疫情，徹底顛覆了鈀金價格原有的運行軌跡。

　　在去年，鈀金堪稱是走勢最為強勁的大宗商品之一。受強大的工業(yè)需求影響，鈀金逐漸擺脫了在貴金屬市場中的從屬地位，不僅瞬間超過相伴已久的鉑金，也將近年來有不錯漲幅的黃金遠遠丟在身后。

　　然而，正所謂“成也蕭何敗也蕭何”，鈀金與其他貴金屬資產(chǎn)相比，更為仰賴工業(yè)需求而非投資珠寶屬性的特性，也令其在疫情沖擊下，顯得尤為脆弱。

　　盡管在之后的無限制量化寬松等刺激措施下，黃金逐步企穩(wěn)并且創(chuàng)下八年多新高，但是鈀金顯然沒有如此的上好表現(xiàn)。

　　自從政府出臺了更嚴格的排放標(biāo)準(zhǔn)，汽車制造商近年大量使用到鈀金，占鈀金總需求的85%。鈀金被用于催化轉(zhuǎn)換器以減少排放，從而使得車廠生產(chǎn)的汽車符合排放標(biāo)準(zhǔn)。由于主要經(jīng)濟體仍處于封鎖狀態(tài)，汽車制造商不再生產(chǎn)汽車，需求下滑仍對這種工業(yè)金屬構(gòu)成壓力。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，疫情對全球汽車產(chǎn)業(yè)，都帶了巨大的沖擊。5月份，受購買需求的減少，各大汽車廠商的產(chǎn)量也開始同步縮減。同時全球多個汽車市場，都出現(xiàn)了汽車產(chǎn)量最大降幅。

　　日本豐田汽車本周公布全球最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，今年5月，全球產(chǎn)量為36.59萬輛，同比減少54.4%，已經(jīng)是連續(xù)五個月下滑，并創(chuàng)下自2004年有數(shù)據(jù)以來的最大降幅。全球第一大車企大眾汽車集團財報則顯示，今年第一季度利潤僅為9.8億歐元，相比去年同期暴跌81%。

　　在全球前十大汽車市場中，中國已成為當(dāng)下唯一能夠與去年同期持平的市場。

　　渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper在二季度時曾表示，“如果我們看到全球鈀金需求量下跌40%，你就會看到鈀金市場轉(zhuǎn)向出現(xiàn)盈余。部分鈀金庫存分散在不同的地方，這意味著終端用戶可能不需要直接購買，所以你可能會看需求偏好會有一點滯后，這可能是為什么在一開始鈀金的價格會被壓低，但我認為真正應(yīng)該擔(dān)憂的應(yīng)該還是鈀金需求端的問題。”

　　可以預(yù)計，如果鈀金的回落勢頭在下半年持續(xù)，此消彼長之下，也許不久的將來，投資者將再度看到黃金價格重新超越鈀金價格！

　?。ㄎ恼聛碓矗涵h(huán)球外匯網(wǎng)）