9月份，華北主產(chǎn)區(qū)玉米開始大量上市，市場價格應聲而落，月內(nèi)收購價格累計下滑約300元/噸，且9月份國儲拋售力度空前，但品質(zhì)和價格相對優(yōu)勢并不明顯，成交清淡。進入10月，新玉米上市量將進一步增多，價格將步入季節(jié)性下跌軌道。PnT

　　1拍賣迎來高峰 成交凸顯冷清PnT

　　由于華北主產(chǎn)區(qū)玉米已經(jīng)大面積上市，玉米去庫存時間已所剩無幾，因此9月份以來，國儲拍賣再次加速，政策性玉米拍賣呈現(xiàn)一周多次的特點，拋售頻率和拋售量幾乎都達到史無前例的程度，但由于質(zhì)量和價格優(yōu)勢有限，國儲拍賣玉米成交并不理想。截至9月28日，月內(nèi)已累計投放玉米達3472萬噸，實際成交574萬噸。其中，2014年臨儲玉米成交尚可，其他玉米幾乎無人問津?？梢姰斍笆袌霰^情緒明顯，各方目光普遍已轉(zhuǎn)向新季玉米。PnT

　　2華北新糧上市 收購價格大跌PnT

　　隨著華北新玉米大量上市，9月華北地區(qū)玉米價格告別8月反彈，再次調(diào)轉(zhuǎn)方向快速下跌。截至9月28日，華北地區(qū)玉米收購價均較上月大幅走低300元/噸，報1460～1640元/噸，其中山東跌幅最大，達300～340元/噸，其他地區(qū)也出現(xiàn)200～300元/噸不等的跌幅。有貿(mào)易商反應，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)玉米收購價格一天3調(diào)的現(xiàn)象。河南周口有深加工企業(yè)掛出1500元/噸的收購價，預計未來華北地區(qū)玉米主流收購價格將逐漸向1500元/噸靠攏。PnT

　　3東北堅挺難續(xù) 港口弱勢已現(xiàn)PnT

　　9月份，東北主產(chǎn)區(qū)新玉米還未大量上市，玉米市場仍以國儲拍賣為主，市場價格以拍賣價格為參照，除哈爾濱每噸走弱30元之外，主流價格仍維持在1470～1700元/噸。遼寧潮糧銷售價格較上年同期下跌近0.10元/斤，弱勢格局可見一斑。PnT

　　北方港口表現(xiàn)較弱，鲅魚圈港、錦州港(行情4.05 +0.25%,買入)、大連大窯灣和北良港平艙價均較上月下調(diào)100元/噸，報1750～1760元/噸之間。受此影響，廣東港口價格也出現(xiàn)回落，成交價較上月下跌30～60元/噸，報1930～2000元/噸。PnT

　　4生豬存欄降低壓制飼料需求PnT

　　8月份生豬存欄量為3.7671億頭，環(huán)比增長0.2%，同比減少2.8%，能繁母豬存欄量為3729萬頭，環(huán)比下將0.6%，同比下降3%。能繁母豬持續(xù)減少，未來養(yǎng)殖規(guī)模增長堪憂。目前看來，業(yè)內(nèi)人士對未來豬價并不樂觀，存欄下降趨勢短期內(nèi)難以改變，將持續(xù)沖擊玉米飼料需求。PnT

　　5傳言淀粉補貼實質(zhì)影響有限PnT

　　有消息稱，國家將給予東北的黑龍江省和吉林省玉米加工補貼，金額是深加工企業(yè)每加工1噸玉米國家補貼100～130元，省政府配套補貼200～260元，經(jīng)核算需資金12億～13億元。今年上半年吉林省政府曾提供每噸150元的補貼。PnT

　　受傳言影響，玉米淀粉期貨盤面價格大幅下挫，9月第一周單周便下跌80元/噸，跌幅達4.48%。PnT

　　目前很多市場參與者認為，補貼雖然利空淀粉但利多玉米，因這有利于玉米的深加工消費。不過，玉米深加工能消費的玉米數(shù)量有限。2016/2017年度預計將消費玉米6070萬噸，增幅7.6%，但也難改變?nèi)珖衩坠┻^于求的狀況。PnT

　　6供需嚴重失衡 去庫存壓力大PnT

　　2016年玉米調(diào)減面積預計超過3000萬畝，調(diào)減進度超過預期;現(xiàn)在看，玉米單產(chǎn)提高是大概率事件，單產(chǎn)增加約3%;全國玉米總產(chǎn)量能較上年下降約4%。即使按照相關(guān)預測，飼用玉米消費增15%，工業(yè)增8%，產(chǎn)能仍然過剩2886萬噸。PnT

　　截至9月28日，2016年累計成交政策性拍賣玉米2159萬噸，樂觀估計國儲仍有約2.4億噸玉米庫存。玉米供需仍然嚴重失衡，總供應量絕對過剩，去庫存“壓力山大”。PnT

　　7最嚴限超行動提高出關(guān)成本PnT

　　交管運輸部門將于2016年9月21日至2017年7月31日，在全國范圍內(nèi)重點開展三個“專項行動”，即開展為期一年的整治貨車非法改裝專項行動和整治公路貨車違法超限超載行為專項行動，開展為期兩年的車輛運輸車聯(lián)合執(zhí)法行動。PnT

　　此次運輸新政策的主要影響在于，今后6.8米車最多裝10噸，9.6米車前四后四裝14噸，前四后八裝18噸，13米半掛車最多裝32.5噸。受此影響，運費必定大幅上調(diào)，初步估算運費單價將上調(diào)33.6%左右，再將稅金核算進去之后，運價將上漲35%以上。東北玉米出關(guān)成本進一步增加，利空東北市場，支撐華北市場。PnT

　　綜合分析，隨著各地新糧的大量上市，對市場價格帶來較大沖擊。在市場定價、價補分離情況下，國內(nèi)玉米價格主要依靠市場形成，價格下跌預期強烈，價格波動幅度將加大。改革后國內(nèi)玉米市場價格將逐步與國際市場接軌。PnT

　　針對玉米市場現(xiàn)狀，建議期貨依然以逢高沽空為首選策略;現(xiàn)貨以靜制動，隨用隨購為主。PnT