記得前段時間汪涵在我是歌手第三季中有過一段經(jīng)典的救場臺詞，其中筆者印象最深的就是他每剖析完一個層面都會加上一句“不信，你聽”。所以就近期的面粉行情，分析師楊進山(筆者)也借用下他的句式，標題為“面粉價格還要漲，不信，你看”。其實從近期的市場反饋看來，面粉的市場購銷情況并不理想，終端需求疲軟、運力緊張導致走貨緩慢，都讓粉企壓力重重，甚至有個別粉企已經(jīng)小幅下調了面粉出廠成交價格，以刺激走量。也就是說，單純從近期的面粉市場供需方面來看，面粉價格是不具備上漲可能的。但筆者為何要說面粉價格還要漲呢?因為筆者發(fā)現(xiàn)了一些大趨勢的利好信息，接下來與大家探討交流。iEi

　　重量級利好信號，未來面粉市場顯強勢iEi

　　中糧集團有限公司發(fā)布消息稱“11月17日，首批中糧福臨門、香雪品牌小包裝面粉在大連港裝船起航，駛向加拿大溫哥華，標志著中糧正式啟動小麥粉出口業(yè)務，進軍國際市場。中糧出口小麥粉的工作得到了國家有關主管部委的高度重視和大力支持。中糧集團主糧團隊將積極做好對外推銷及合同執(zhí)行工作，米面業(yè)務協(xié)同，服務好國家糧食宏觀調控政策?！边@可以說是我國制粉行業(yè)的一個里程碑事件，從下圖可以看出，我國的面粉出口基本都是周邊，僅有少量進入歐美市場，如今中糧開了個好頭兒，再加上近期的人民幣匯率明顯下調，非常利于出口，這樣未來我國面粉的出口量將有望大幅增加。如果實現(xiàn)面粉的大量出口，一方面緩解了國內競爭壓力，另一方面也讓我國面粉品牌有進軍世界的可能，這對制粉業(yè)的提振作用是非常大的。iEi

　　還要漲的小麥價格，未來粉企成本高iEi

　　據(jù)筆者了解獲悉，華北有相當一部分面粉企業(yè)11月22日開始小麥入廠價格上調0.01元/斤左右。這也就預示著華北面粉企業(yè)可能又要開始一輪小麥漲價風潮，以應對小麥供應不足對企業(yè)生產(chǎn)造成的影響。未來幾日還會有相當一部分面粉企業(yè)跟進，華北小麥價格總體有繼續(xù)上移的走勢。而且即便粉企開始上調采購價格，但在天氣、物流、庫存不足等原因的限制下，粉企想要快速采購到足夠量的當年產(chǎn)質量優(yōu)良的小麥也是不大可能了。市場普遍預計這一輪小麥上漲勢必會把國家?guī)齑嫘←溝囊徊糠?，但粉企普遍反映，國儲麥到廠家也并不便宜，很多地區(qū)國儲麥到廠價要在1.30-1.33元/斤之間，所以未來地方質量優(yōu)良的小麥價格總體上移已是勢不可擋。這樣就導致未來粉企的加工成本將進一步提高，那么作為主產(chǎn)品的面粉，即便在終端需求仍顯疲軟的背景下，其價格也不得不強勢上漲。iEi

　　瘋漲的麩皮要穩(wěn)穩(wěn)，未來粉企利潤點轉移iEi

　　麩皮在近期市場利多因素集中發(fā)力的背景下，價格繼續(xù)瘋漲成為必然，但筆者還要提醒大家，由于年關的不斷臨近，面粉的需求高峰也在臨近，粉企的開機率不會一直維持低位，必然會有所復蘇，所以未來的麩皮供應有明顯增長的預期，而且其增幅將會是全年最高的水平。屆時麩皮的供需結構將會由當下的供應偏緊轉變?yōu)橐粋€供應相對寬松的狀態(tài)。再加上江蘇已經(jīng)加入到2015年小麥拍賣的隊伍中，未來安徽、河南、湖北等地的2015年小麥也將開啟國儲拍賣，屆時小麥市場的供應偏緊情況將得到明顯緩解，地方糧庫也會放出一些輪換糧，這樣中小型粉企也將有糧可用，麩皮的市場總供應量將會進一步提高。另外如下圖所示，麩皮價格在0.80元/斤開始企穩(wěn)，筆者預計短期麩皮的粉企出廠價格在0.80元/斤徘徊的可能性較大，后期的漲幅空間最多也就0.01-0.02元/斤。后期一旦市場小麥供應充足，粉企開機率提高，那么麩皮價格將會出現(xiàn)一波大幅下跌的走勢，預計跌勢在12月份出現(xiàn)的可能性較大。這樣一來，在副產(chǎn)品上無法再獲得更多的利潤，甚至會減少利潤，那么粉企的利潤重心就要轉移到面粉上來，面粉價格出現(xiàn)上漲就是大勢所趨。iEi

　　綜上所述，筆者預計近期面粉可能要出現(xiàn)一波上漲行情，幅度不會太大，可能在0.02-0.04元/斤，隨后在進入12月份后仍有進一步上漲可能，屆時還要看市場其他因素的影響，才能判斷具體漲幅空間。另外，由于2017年春節(jié)在1月份便到來，筆者預計，在進入12月份之后，面粉產(chǎn)量將大幅提升，需求方面同樣也會增長，考慮到面企需要提前半個月甚至更早備貨，那么預計在12月份初期小麥市場將會迎來采購的一個高峰階段，直至延續(xù)到元旦過后，屆時，如果政策糧的投放量沒有“量”的飛躍，年底麥價很有可能再上新臺階，而接下來雨雪天氣多發(fā)或將給糧食運輸帶來困擾，因此這段時間麥價都或將維持高位，局部或因供需不平衡繼續(xù)走向高點。勢必會促使面粉價格再度被迫推高。因此，雖說當下面粉價格已經(jīng)創(chuàng)下年內高點，但再度攀高的可能性依然不小。iEi