分析人士認(rèn)為，在壓低短端、維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的貨幣政策核心目標(biāo)下，一旦短端利率有明顯抬頭趨勢(shì)，降準(zhǔn)將成為大概率事件

　　17日，人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.5237，較上一個(gè)交易日大幅下調(diào)107個(gè)基點(diǎn)，降幅創(chuàng)1月7日以來的最高，人民幣匯率中間價(jià)已連續(xù)兩日下調(diào)。在岸、離岸市場(chǎng)也紛紛下調(diào)逾100個(gè)基點(diǎn)，維穩(wěn)于6.52附近，在岸、離岸市場(chǎng)人民幣匯率走勢(shì)仍然高度一致。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過去年央行對(duì)中間價(jià)形成機(jī)制的進(jìn)一步改革，當(dāng)前中間價(jià)的形成，更多的是根據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行波動(dòng)。因此，近期人民幣匯率的漲跌主要和國(guó)際市場(chǎng)的大幅波動(dòng)有關(guān)。

　　“人民幣匯率短期趨穩(wěn)，但貶值壓力仍在?！泵裆C券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，人民幣貶值的核心壓力來自人民幣資產(chǎn)賺錢效應(yīng)的下降。

　　連平認(rèn)為，1月份銀行信貸投放創(chuàng)歷史記錄，表明我國(guó)的投資增速不會(huì)很低。綜合來看，我國(guó)的政策將緊緊圍繞保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)，因此，匯率存在貶值壓力，但只會(huì)小幅貶值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

　　隨著匯率的短期走穩(wěn)，以及已公布的部分中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖向好，市場(chǎng)對(duì)于央行降準(zhǔn)預(yù)期開始升溫。

　　“央行降準(zhǔn)仍需等待?！崩钇媪卣J(rèn)為，今年1月份，市場(chǎng)上出現(xiàn)了輕度“錢荒”，而央行不降息、不降準(zhǔn)，這里的政策考慮一方面是出于維穩(wěn)匯率，另一方面則是對(duì)于信貸投放過快、債市杠桿偏高的憂慮。

　　“由于春節(jié)前后，央行動(dòng)用了多種手段向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較為充裕，因此，當(dāng)前降準(zhǔn)的概率較小。1月份、2月份市場(chǎng)的流動(dòng)性波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)3月份將歸于相對(duì)比較平穩(wěn)的狀態(tài)，如果3月份外匯占款仍然下降的較快，將大大增加降準(zhǔn)的概率。預(yù)計(jì)3月份之后將成為今年首次降準(zhǔn)的‘時(shí)間窗口’。” 連平指出。