直播形式或存監(jiān)管問題

　　那么，一夜之間走紅的視頻路演模式是否會真的引領(lǐng)潮流，讓互聯(lián)網(wǎng)視頻語音直播方式來取代原有的枯燥文字模式？

　　某不愿具名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“分析師視頻路演的新聞我們最近也有關(guān)注，但目前我們?nèi)毯孟襁€沒同事去涉及這種模式，畢竟現(xiàn)在監(jiān)管層對于我們分析師職業(yè)規(guī)范以及研報(bào)的發(fā)布流程管理比較嚴(yán)，所以對于網(wǎng)絡(luò)路演，我們還是比較謹(jǐn)慎?！?/p>

　　那么，到底這種網(wǎng)絡(luò)視頻路演播報(bào)研究報(bào)告是否合法合規(guī)呢？記者從《券商發(fā)布證券研究報(bào)告的基本模式和流程管理》規(guī)定中了解到，“一般通過研究報(bào)告發(fā)送系統(tǒng)同時向公司確定的發(fā)布對象發(fā)送，系統(tǒng)自動留痕。實(shí)踐中，有部分券商研究部門指定崗位負(fù)責(zé)發(fā)送，也有公司的研究部門授權(quán)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)部門向機(jī)構(gòu)客戶發(fā)送?！?/p>

　　值得注意的是，根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第二十條之規(guī)定，“證券分析師通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會、交流會等形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)符合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求：(一)由所在證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排；(二)說明所依據(jù)的證券研究報(bào)告的發(fā)布日期；(三)禁止明示或者暗示保證投資收益?！?/p>

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聽了方正證券廖蕾和海通證券李淼的視頻路演后發(fā)現(xiàn)，她們的直播模式都是照讀所在行業(yè)小組最新的研究觀點(diǎn)，尚無“越界”的行為發(fā)生。

　　一武漢私募人士指出，“其實(shí)以前就有分析師通過網(wǎng)絡(luò)視頻發(fā)表研究報(bào)告看點(diǎn)，只是當(dāng)時沒人關(guān)注，最近突然就火了，感覺有點(diǎn)莫名其妙。以高顏值來提升關(guān)注度挺好，不過，這種互聯(lián)網(wǎng)移動直播高速發(fā)展，如果有越來越多的分析師加入視頻播報(bào)模式，自然會引來新的監(jiān)管問題，畢竟視頻直播或者路演，很容易出瑕疵，這是一個潛在的需要引起重視的地方?！?/p>

　　北京向天律師事務(wù)所張遠(yuǎn)忠律師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“這個監(jiān)管的確需要關(guān)注。首先有亮點(diǎn)，一是券商研究員發(fā)布研究報(bào)告必須要遵循同時性，比如現(xiàn)在社交軟件很豐富，各種微信圈、微信群，研究員不能先在一個小群或者圈子現(xiàn)發(fā)布利好報(bào)告然后第二天就面向其他人公開報(bào)告，這樣的行為就可能涉及操縱股價或者內(nèi)幕交易；二就是研究員在利用互聯(lián)網(wǎng)形式發(fā)布信息時，那一定不能有隱蔽推股的行為，所以，現(xiàn)在這種推研報(bào)模式，的確需要加強(qiáng)監(jiān)管，引起注意?！?/p>

　　上海杰賽律師事務(wù)所王智斌律師也對記者表示，“如果換一種其他的方式、比如網(wǎng)絡(luò)視頻播報(bào)來發(fā)布研究報(bào)告的話，那么可能在表述上不嚴(yán)謹(jǐn)、語氣的運(yùn)用出現(xiàn)問題、表情上出現(xiàn)一些暗示或者誤導(dǎo)的情況，一旦出現(xiàn)這樣的情況，若對股價產(chǎn)生影響可能有操縱股價嫌疑，若事實(shí)與報(bào)告不符，也有可能被認(rèn)定為誤導(dǎo)性陳述。因此，對于監(jiān)管層來說，面對這種新形式的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用，也應(yīng)該考慮與時俱進(jìn)的監(jiān)管方式，比如若進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)視頻發(fā)布研報(bào)，限定一個網(wǎng)站發(fā)布的范圍，建立一個網(wǎng)絡(luò)發(fā)布流程規(guī)定等等。” ：