補(bǔ)貼不足扭虧，再顯報(bào)表重組財(cái)技

　　144家上市僵尸企業(yè)持續(xù)活躍在資本市場(chǎng)，或得益于巨額政府補(bǔ)助。

　　長(zhǎng)江商報(bào)查詢發(fā)現(xiàn)，去年，144家僵尸企業(yè)中有122家獲得政府現(xiàn)金補(bǔ)助，政府補(bǔ)助總額為146.84億元，補(bǔ)助過(guò)億元的達(dá)23家，如中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)、*ST南化，僅此三家補(bǔ)貼合計(jì)高達(dá)70.85億元。2013年、2014年，獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)分別為122家、125家，補(bǔ)助總額分別為73.58億元、86.76億元。數(shù)據(jù)顯示，隨著企業(yè)虧損面擴(kuò)大，政府補(bǔ)助在不斷加碼，去年的政府補(bǔ)助約為前年的兩倍。

　　此外，144家僵尸企業(yè)中連續(xù)三年均獲得政府現(xiàn)金補(bǔ)助的有122家，2013年、2014年、2015年的補(bǔ)助金額分別為73.58億、86.63億、146.78億，合計(jì)為307億。

　　據(jù)記者注意到，造紙企業(yè)銀鴿投資不僅是污染和耗能大戶，同樣是嚴(yán)重資不抵債的僵尸企業(yè)。2013年、2014年分別虧損2.79億、7億。而去年，政府補(bǔ)貼高達(dá)2.2億元，助其順利扭虧，實(shí)現(xiàn)0.47億元的微利?；厮萜涔姘l(fā)現(xiàn)，除了1.69億元的經(jīng)營(yíng)扶持獎(jiǎng)的政府補(bǔ)助，還有1.9億元土地補(bǔ)償款，政府提供收儲(chǔ)加補(bǔ)貼方式幫助銀鴿投資擺脫退市危機(jī)。

　　同樣已經(jīng)連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的*ST夏利，去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-15.46億元，而營(yíng)業(yè)外收支凈額達(dá)15.77億元，其中政府補(bǔ)助5.63億元，政府補(bǔ)助幫其實(shí)現(xiàn)了0.18億的微利。

　　連日來(lái)，針據(jù)記者聯(lián)系多家上市公司及當(dāng)?shù)卣?，均未作答。如河南漯河市政府工作人員得知記者問(wèn)及對(duì)銀鴿投資的政府補(bǔ)助后稱(chēng)“不清楚”，立馬掛斷電話，而銀鴿投資證券部人士也稱(chēng)不知情。金杯汽車(chē)相關(guān)人士答復(fù)稱(chēng)公司獲取政府補(bǔ)貼是有政策的，合理合法。亦有產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的化工企業(yè)人士顯得很無(wú)奈，稱(chēng)“生產(chǎn)不能?！?。

　　據(jù)記者梳理發(fā)現(xiàn)，如若不是政府發(fā)放的“紅包”，難逃退市厄運(yùn)的上市公司不在少數(shù)。如馬鋼股份、瀘天化、春暉股份等眾多公司，均獲得數(shù)額不小的補(bǔ)助，瀘天化、春暉股份等公司獲得的補(bǔ)助超過(guò)企業(yè)凈利潤(rùn)兩倍。

　　針對(duì)為上市僵尸企業(yè)“續(xù)命”，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新?lián)浾弑硎荆鲜薪┦髽I(yè)大多依靠市場(chǎng)以外的人為因素，其凈利潤(rùn)走出“212”(兩年虧損、一年微利)路線，以此保殼。在他看來(lái)，除了通過(guò)政府救助實(shí)現(xiàn)保殼外，還有類(lèi)似于*ST博元，通過(guò)報(bào)表重組成功逃脫退市厄運(yùn)。

　　“*ST川化早已嚴(yán)重資不抵債，賬面累積虧損高達(dá)25.8億元，原本應(yīng)是標(biāo)準(zhǔn)的‘連續(xù)6年虧損’，早該退市?！倍切抡f(shuō)，*ST川化在獲得的政府補(bǔ)助仍然不足以扭虧情況下，便靠報(bào)表重組，勉強(qiáng)續(xù)命。

　　據(jù)記者，類(lèi)似靠報(bào)表重組扭虧的僵尸企業(yè)還有不少，如廈華電子，至去年底，也已是連續(xù)6年的虧損或微利，每股凈資產(chǎn)不足3分錢(qián)，每股未分配利潤(rùn)為-5.47元，賬面上累積虧損高達(dá)28.6億元。還有彩虹股份，至去年底，每股未分配利潤(rùn)為-5.08元。彩虹股份每隔一年就猛虧一次，靠的就是報(bào)表重組的效果，得以保殼。             ：

　　出清僵尸企業(yè)要靠政府與市場(chǎng)合力

　　如何讓疾病纏身的上市僵尸企業(yè)積極治療、回歸健康軌道，除了依靠市場(chǎng)之手外，或許還需政府主導(dǎo)的多方合力。

　　上述中信證券肖先生表示，僵尸企業(yè)的形成有多方面因素，如行業(yè)周期、盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的布局不合理、政策性虧損、技術(shù)跟不上市場(chǎng)形勢(shì)、企業(yè)內(nèi)部管理等，如鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)企業(yè)，都屬于這類(lèi)問(wèn)題。這些上市僵尸企業(yè)之所以難以退市，有的是臉面問(wèn)題，有的是銀行擔(dān)心其破產(chǎn)而無(wú)法收回貸款，更多的則是資產(chǎn)處置和人員安置難題。

　　肖先生稱(chēng)，僵尸企業(yè)危害顯而易見(jiàn)，不僅搶奪健康企業(yè)資源，吞噬社會(huì)資源，更為重要的是，其三角債、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還會(huì)傳導(dǎo)至健康企業(yè)，形成僵尸經(jīng)濟(jì)，而上市僵尸企業(yè)的危害性則就更大。在他看來(lái)，出清僵尸企業(yè)，要分類(lèi)施策，民營(yíng)資本控股的僵尸企業(yè)應(yīng)更多地以市場(chǎng)手段進(jìn)行，逐步關(guān)閉，屬于行業(yè)周期性的應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，對(duì)于布局不合理的應(yīng)及時(shí)扭轉(zhuǎn)。

　　公開(kāi)信息，去年以來(lái)，國(guó)家提出了去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等策略，市場(chǎng)解讀為清理僵尸企業(yè)是化解產(chǎn)能過(guò)剩、推進(jìn)供給側(cè)改革的關(guān)鍵點(diǎn)。目前，國(guó)資委正研究制訂工作方案，力爭(zhēng)用3年左右基本完成“僵尸企業(yè)”處置主體任務(wù)，到2020年前全面完成各項(xiàng)工作。

　　公開(kāi)報(bào)道顯示，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土部等多個(gè)部門(mén)已在積極行動(dòng)，不少省市已開(kāi)始對(duì)僵尸企業(yè)進(jìn)行調(diào)查摸底。

　　在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，清理僵尸企業(yè)更多要依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段，在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)并購(gòu)重組，淘汰落后產(chǎn)能，集中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力。

　　董登新則表示，如何盤(pán)活僵尸企業(yè)，是一個(gè)十分龐大而艱巨工程，需要匯聚多方合力，共同盤(pán)活這盤(pán)棋。在人員安置及資產(chǎn)處置方面，需要政府出政策主導(dǎo)，地方政府要有大局觀，僵尸企業(yè)本身及員工也要充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)實(shí)困境，積極配合支持。在他看來(lái)，只有通過(guò)政府和市場(chǎng)兩只手一起努力，才可能化解僵尸企業(yè)困境。             ：