雖然A股保險(xiǎn)板塊僅有四家上市公司，但這四巨頭卻掌控著6萬億保險(xiǎn)資金投資大權(quán)。他們的風(fēng)吹草動、“一顰一笑”亦常常伴有很強(qiáng)的示范性，被視為“市場風(fēng)向標(biāo)”。

　　想知道他們今年對A股怎么看、怎么投？作為親歷保險(xiǎn)四巨頭業(yè)績說明會、高管專訪的證券君，當(dāng)然責(zé)無旁貸地為大家勾勒出這四個(gè)巨無霸的2017年投資圖譜，從中體味他們的變與不變，以及他們的投資趨同性。

　　01、他們的投資情緒變了：沒那么悲觀了，變得謹(jǐn)慎而積極

　　今年參加保險(xiǎn)四巨頭的業(yè)績說明會并對高管進(jìn)行專訪后，證券君最大的感受是他們的投資情緒回暖了——不再如去年那般偏悲觀，而是謹(jǐn)慎中透著一點(diǎn)樂觀。

　　讓我們來看看這些投資掌門人是怎么說的？

　　中國平安首席投資官陳德賢：預(yù)計(jì)2017年“資產(chǎn)荒”狀況會有所緩解，一定程度上有利于保險(xiǎn)資金的投資配置。全球主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇狀況，各國央行的貨幣政策，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、防風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)展，匯率的變化等因素，都會影響權(quán)益市場的未來走勢并帶來不確定性，但同時(shí)也存在著機(jī)遇，我們將會從中積極捕捉機(jī)會。今年我們在權(quán)益配置上的占比，預(yù)計(jì)會較2016年稍有提升。

　　中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：考慮到經(jīng)濟(jì)呈回暖趨勢，今年我們在權(quán)益類資產(chǎn)配置上的態(tài)度是審慎而又積極的。

　　新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：我們會關(guān)注交易型投資機(jī)會，加大長期戰(zhàn)略投資，倉位整體會和去年持平。

　　02、他們具體看好哪些機(jī)會、板塊和個(gè)股

　　證券君發(fā)現(xiàn)，不僅他們的投資理念已普遍由偏悲觀轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎中帶著樂觀，而且他們在具體看好的市場及板塊上也存在一定的趨同性：A股看好高分紅、低估值的藍(lán)籌股票，以及新興行業(yè)成長股；同時(shí)關(guān)注H股的投資機(jī)會。

　　關(guān)鍵詞一：高分紅、低估值的藍(lán)籌股票

　　中國平安首席投資官陳德賢：我們總體偏向于高分紅、低估值的藍(lán)籌股票，具體在國企改革、一帶一路、PPP、產(chǎn)業(yè)升級、醫(yī)療健康、個(gè)人消費(fèi)等領(lǐng)域積極把握機(jī)會。

　　中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：我們堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資和穩(wěn)健投資，重點(diǎn)關(guān)注價(jià)值股。

　　新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：投資策略以穩(wěn)健為主，將加大對分紅派息較好的股票配置。在投資標(biāo)的上，我們看中的是大藍(lán)籌，如大型央企和銀行。

　　關(guān)鍵詞二：新興行業(yè)成長股

　　中國平安首席投資官陳德賢：我們同時(shí)關(guān)注具有良好成長性的股票，積極把握新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資機(jī)會。

　　新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：我們同時(shí)關(guān)注醫(yī)療和高科技等新興領(lǐng)域，如看好AI和人工智能等領(lǐng)域的上市公司。

　　關(guān)鍵詞三：港股市場

　　中國人壽副總裁趙立軍：目前來看，H股具有價(jià)值洼地的作用明顯，我們將做一些選擇。未來，海外投資是多元化投資的重要渠道。

　　中國平安首席投資官陳德賢：今年我們會在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和滿足監(jiān)管要求的大前提下，保持安全、謹(jǐn)慎的原則，繼續(xù)關(guān)注港股等市場的配置機(jī)會。

　　中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：我們同時(shí)留意香港股票市場的投資機(jī)會。

　　新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：今年我們會加大對港股的投資，加大海外投資布局。從投資渠道來看，一是通過新華資產(chǎn)管理(香港)有限公司進(jìn)行港股投資，因?yàn)樾氯A資管香港主要負(fù)責(zé)海外權(quán)益類投資；二是通過滬港通、深港通，以人民幣的形式進(jìn)行港股投資。

　　03、他們最擔(dān)心什么風(fēng)險(xiǎn)？

　　除了看好的機(jī)會、板塊和個(gè)股，投資者同時(shí)關(guān)心的是，他們最擔(dān)心什么風(fēng)險(xiǎn)？

　　中國平安首席投資官陳德賢：今年保險(xiǎn)資金面臨的最大挑戰(zhàn)，可能是資產(chǎn)波動較大的風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，一是信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露仍需防范，二是債市需應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)，三是股市劇烈波動風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。至于如何應(yīng)對？我們過去非常關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)管理，多年前已設(shè)立內(nèi)部信用評級、交易對手評估的體系，未來仍會增強(qiáng)投后管理能力、增大風(fēng)險(xiǎn)檢視力度和處置力度，這是應(yīng)對存量投資信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的主要手段。此外，應(yīng)對增量信用風(fēng)險(xiǎn)，則通過嚴(yán)格投前準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，做好風(fēng)險(xiǎn)篩選。

　　中國太保旗下太保資管董事長、總經(jīng)理于業(yè)明：年初利率水平有很大變化，短端利率上漲較快，長端利率變化不大，所以會比較關(guān)注短端利率的增厚，對信用利差會相對控制，今年信用風(fēng)險(xiǎn)可能會更大。

　　新華保險(xiǎn)旗下新華資管總裁李全：今年會嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投后管理，做好風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。