公募基金半年報披露進(jìn)入第二天。截至24日晚19時，已有31家基金公司披露了旗下1009只基金的半年報?；鹕习肽甑耐顿Y軌跡也逐漸明晰。幾家歡喜幾家愁，哪類基金最得意？哪類板塊受青睞？未來炒股該買啥？

　　中國證券報小編這就帶您條分縷析績優(yōu)基金的投資路線圖！

　　半年軌跡：優(yōu)質(zhì)成長股重入視野

　　今年上半年，A股市場整體小幅下跌，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)出現(xiàn)分化。其中白酒、家電、電子、新能源汽車、醫(yī)藥等行業(yè)表現(xiàn)搶眼，而二季度末周期股與人工智能板塊后來居上。

　　取得較高收益的基金布局思路大多與市場表現(xiàn)相吻合。安信新常態(tài)滬港深精選基金上半年份額凈值增長率高達(dá)26.54%。其半年報顯示，該基金上半年持倉以低估值藍(lán)籌股為主，二季度末逆勢加大了對周期股的配置，降低了前期漲幅較大的大盤藍(lán)籌股的配置。同時，隨著2016年成長股估值的調(diào)整，該基金認(rèn)為有不少優(yōu)質(zhì)個股已經(jīng)具備了較強的風(fēng)險收益比，在嚴(yán)格的選股條件下，加大了對這類優(yōu)質(zhì)成長股，尤其是人工智能板塊的相關(guān)龍頭的配置。

　　　　安信新常態(tài)滬港深精選基金前十大重倉股

　　大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金今年上半年凈值上漲14.8%，年初配置以電子、金融等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭股為主，并且在二季度初加大了保險的配置，同時兌現(xiàn)了大部分電子龍頭股的超額收益，在季度末提高了汽車整車股和優(yōu)質(zhì)成長股的倉位。

　　　　大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金前十大重倉股

　　博時主題行業(yè)基金(LOF)凈值增長率為12.13%，半年報顯示其上半年減持了家電、保險等漲幅較大的藍(lán)籌股，買入了估值處于底部疊加基本面改善的火電股，以及估值合理且基本面持續(xù)改善的傳媒、電子和新能源汽車相關(guān)股票。

　　績優(yōu)基金：重倉白酒家電

　　今年上半年貴州茅臺(600519) 股價屢創(chuàng)新高，白酒股自然成為不少績優(yōu)基金的重倉股。其中貴州茅臺、五糧液(000858)最受青睞，這兩只白酒股多次出現(xiàn)在績優(yōu)基金前十大重倉股的名單中。富國天源滬港深平衡基金、財通價值動量基金等均持有貴州茅臺、五糧液。

　　除了“喝酒”，上半年不少基金還得益于“吹空調(diào)”。以格力電器(000651) 、美的集團(000333) 為代表的家電股就被多只績優(yōu)基金重倉持有。此外，份額凈值增長率達(dá)20.92%的富國低碳環(huán)?；疬€重倉持有了華帝股份(002035) 、老板電器(002508) 等家電股。

　　質(zhì)地優(yōu)良、估值較低的金融股一直以來都被基金公司看好，招商銀行(600036) 、中國平安(601318) 、新華保險(601336) 、中信證券(600030) 、廣發(fā)證券(000776) 等多只金融股都出現(xiàn)在了績優(yōu)基金十大重倉股榜單中，特別是上半年表現(xiàn)搶眼的招商銀行和中國平安更是被多只基金持有。

　　上半年醫(yī)藥股也被不少基金看好，安信消費醫(yī)藥主題基金、富國價值優(yōu)勢基金等基金的十大重倉股里都有華東醫(yī)藥(000963) ，大成競爭優(yōu)勢基金持有羚銳制藥(600285) ，大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金持有人福醫(yī)藥(600079) 。

　　另外，天齊鋰業(yè)(002466) 、中國巨石(600176)、大族激光(002008) 、伊利股份(600887) 、三七互娛(002555)、東方園林(002310) 等新能源、電子、消費等板塊的優(yōu)質(zhì)股票也出現(xiàn)在博時主題行業(yè)基金(LOF)等基金的十大重倉股名單中。

　　QDII:依然看好港股騰訊仍是摯愛

　　2016年曾大放異彩的QDII基金，今年依然吸睛。從半年報來看，不少Q(mào)DII基金重點布局海外互聯(lián)網(wǎng)板塊，特別是重倉港股的基金回報豐厚。其中又可以分為兩大類：第一類是在產(chǎn)品設(shè)計時就以港股為主要投資方向；第二類是產(chǎn)品設(shè)計是對海外市場的全面投資，但基金經(jīng)理重點配置了港股。

　　富國滬港深價值精選靈活配置基金上半年凈值增長18%，同期可比基準(zhǔn)收益率12.5%，超額收益率5.5%。該基金管理人表示，一季度中國宏觀經(jīng)濟明顯改善，二季度繼續(xù)超預(yù)期，中國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)固也給市場以強力的支撐，股票市場對經(jīng)濟的反應(yīng)非常正面。期間內(nèi)保持尋找確定性成長股的投資邏輯，在上半年重點配置了醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、電子、汽車、消費、保險等行業(yè)。

　　　　富國滬港深價值精選靈活配置基金前十大重倉股

　　上半年斬獲13.46%收益的博時大中華亞太精選基金也表示，2017上半年，港股市場呈現(xiàn)出典型的牛市行情，北水南下資金持續(xù)流入，板塊輪動上漲。期內(nèi)該基金的港股部分表現(xiàn)良好，超配了汽車、信息技術(shù)、消費、保險等行業(yè)。

　　　　博時大中華亞太精選基金前十大重倉股

　　眼尖的投資者可能已經(jīng)早已發(fā)現(xiàn)，騰訊控股是很多績優(yōu)QDII基金的摯愛。

　　今年以來騰訊控股走勢圖

　　騰訊控股相關(guān)指標(biāo)

　　可以看到，騰訊的股價幾乎一路上行，目前市值已經(jīng)突破3.1萬億。在沒有發(fā)生行業(yè)趨勢性改變和競爭環(huán)境變化前，業(yè)內(nèi)人士大多堅定看好騰訊的空間。

　　展望后市，富國滬港深價值精選靈活配置基金表示：“我們對下半年中國經(jīng)濟的增長繼續(xù)保持樂觀。香港市場雖然經(jīng)歷了一波明顯的漲幅，但是香港市場的估值從全球的橫向比較仍然便宜。如果出現(xiàn)一些調(diào)整，會是買的機會?！?/p>

　　博時大中華亞太精選基金也認(rèn)為，港股在經(jīng)歷了上半年的上漲之后，可能出現(xiàn)短暫的整固，但下半年仍將涌現(xiàn)相當(dāng)多的投資機會。這是因為，首先今年港股的牛市特征明顯，資金面在北水南下的支撐下相當(dāng)充裕，投資者不斷追逐市場熱點以及業(yè)績好的公司；其次，歐美與中國的經(jīng)濟走勢向好，PMI穩(wěn)定在50以上，大量公司運營趨勢良好；再次，市場對港股的總體盈利預(yù)期仍然偏低，大行對港股的盈利預(yù)測和評級仍將繼續(xù)上調(diào)。

　　“我們將繼續(xù)從兩個方面尋找投資機會：一是業(yè)績反轉(zhuǎn)超預(yù)期、估值修復(fù)的投資機會；二是把握北水南下的脈搏，重點配置港股通名單中的高成長、低估值、基本面良好的個股。同時，我們也會更加注重對市場風(fēng)險的防范?！辈r大中華亞太精選基金表示。

　　值得注意的是，上半年，由于今年油價暴跌，油氣產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司未來業(yè)績的預(yù)期變差，油氣類QDII表現(xiàn)低迷。不過，業(yè)內(nèi)人士分析，油氣類QDII基金表現(xiàn)不佳，并非投資運作方面有失誤，而是投資、合規(guī)運作的正常反應(yīng)。因為這類基金很多是被動型產(chǎn)品，其設(shè)計就是跟蹤國際油氣價格的。

　　今年以來國際油價走勢

　　華安標(biāo)普全球石油指數(shù)基金(LOF)預(yù)計，隨著原油供需再平衡，油價處于震蕩回升階段，2017年布倫特均價預(yù)計55美元/桶。經(jīng)過幾年的調(diào)整，過去幾年石油供給過剩的局面大大緩解。但如果油價超出60美元必然會引發(fā)新的產(chǎn)能上線，并通過期貨對沖，從而導(dǎo)致油價上升受阻。因此判斷油價總體處于震蕩走勢。從資產(chǎn)配置的角度來看，在低位配置與油氣價格高度相關(guān)的資產(chǎn)是行之有效的投資主題。

　　華安標(biāo)普全球石油指數(shù)基金(LOF)前十大重倉股

　　定增基金顯落寞

　　今年減持新規(guī)發(fā)布之后，曾經(jīng)過熱的定增市場風(fēng)云突變。從基金半年報來看，一些定增策略的基金表現(xiàn)一般。以財通多策略升級基金為例，2017年上半年該基金凈值增長率為-5.39%，業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為6.03%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)11.42%。

　　該基金管理人表示，未來市場將更多關(guān)注具備相對較高確定性的行業(yè)和個股，同時符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向的新能源、半導(dǎo)體、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)仍有望脫穎而出。

　　財通多策略升級混合基金前十大重倉股

　　貨幣基金方面，博時現(xiàn)金寶貨幣市場基金預(yù)計，上半年，資金面一直處于緊平衡，貨幣政策基調(diào)穩(wěn)健中性實則偏緊。央行自8月份以來多次強調(diào)金融“去杠桿”和“防范資產(chǎn)泡沫”，并輔以公開市場逆回購“收短放長”、考慮將理財納入MPA考核測算框架等措施，資金面整體料呈緊平衡狀態(tài)并且期間波動上升。期限結(jié)構(gòu)比較平坦，短端價格較有優(yōu)勢。