作為已經(jīng)連續(xù)四年奪冠非貨幣規(guī)模的易方達(dá)基金，在2019年發(fā)起了它的第五個年度冠軍的沖擊。從2019年中報來看，易方達(dá)勢頭依然迅猛。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，在剔除貨幣基金和理財基金后，易方達(dá)規(guī)模達(dá)到3221億元，較年初增長666億元，也是當(dāng)前唯一一家非貨幣基金規(guī)模上3000億元的基金公司。

　　除了規(guī)模，今年期中業(yè)績考中，易方達(dá)旗下產(chǎn)品也是表現(xiàn)不俗。在2019年上半年公募基金業(yè)績前十強(qiáng)中，易方達(dá)瑞恒憑借58.66%的戰(zhàn)績奪得上半年非分級冠軍，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)也以56.33%名列第7。隨著二季報披露，易方達(dá)基金二季度的投資動向也進(jìn)入公眾視野。記者帶大家看看易方達(dá)基金的權(quán)益布局情況，冠軍基金二季度的操作和分析。

　　股債基金投資市值提升依舊鐘愛大消費(fèi)

　　盤子大了，配置也更講究。對易方達(dá)基金而言，3000億元資產(chǎn)如何分配呢？

　　wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，易方達(dá)基金加大了對股票、債券和基金的配置，而權(quán)證、現(xiàn)金和其他資產(chǎn)則相應(yīng)有所減少。具體而言，股票投資市值占總值的比例由一季度的20.9%提升至22.97%，債券投資占總值比則由上季度的40.83%提升至43.33%，基金投資占總值比由上季度末的0.08%增長為二季度末的0.11%。

　　從基金公司二季度持股總市值前十的重倉股榜單來看，易方達(dá)以不變應(yīng)萬變，上榜的個股名單與一季度末保持一致，前四位甚至連名次都未有變動。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，易方達(dá)基金二季度末重倉個股中持股總市值前五大的個股是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、中國平安和格力電器，持股總市值77.58億元、62.89億元、56.44億元、47.45億元和40.02億元，緊隨其后的五只個股分別是溫氏股份、上海機(jī)場、美的集團(tuán)、華蘭生物和伊利股份。不難發(fā)現(xiàn)，大消費(fèi)在其中占據(jù)不少分量，但同時也獲利了結(jié)的部分。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和伊利股份較上季度持倉均有減少，分別減少了51.79萬股、472.37萬股、31.57萬股和128.49萬股。

　　從季度增持股數(shù)來看，金融零售生物醫(yī)藥等行業(yè)個股均有被增持。從頭部來看，永輝超市、白云機(jī)場、平安銀行、海爾智家和天壇生物的持倉變動最大，均超過3600萬股。其中，永輝超市在二季度的重倉股中被增持最多，達(dá)到8881.88萬股。

　　重倉股中被減持最多的五只個股是分眾傳媒、金風(fēng)科技、?？低?、三安光電和東方航空，季度持倉分別減少15263.92萬股、4731.71萬股、3475.98萬股、1667.07萬股和1574.05萬股。此外，東山精密、信維通信、華泰證券、中信證券和雙匯發(fā)展被減持的股數(shù)也較多。

　　溫和加減倉幅度不超過32% 明星基金愛喝酒

　　從加減倉情況來看，易方達(dá)基金旗下選擇增倉和減倉的基金數(shù)量基本相同。Wind數(shù)據(jù)顯示，在剔除QDII之后，易方達(dá)基金旗下78只主動管理權(quán)益類基金(A、C份額分開計算)中，35只選擇加倉，42只選擇減倉。

　　在加倉的基金中，蕭楠管理的易方達(dá)科順、陳宏初和畢仲圓管理的易方達(dá)港股通紅利和韓閱川管理的易方達(dá)新鑫在二季度里都選擇了加倉，加倉幅度均超過15%，且前兩只產(chǎn)品二季度末的股票倉位均較高，分別達(dá)到70.99%和93.84%。在減倉最多的五只產(chǎn)品中，韓閱川管理的易方達(dá)瑞祥和張清華管理的易方達(dá)瑞和均減倉超過15%，然而總體來看，無論是加倉還是減倉，最大幅度均為超過32%。

　　看完了全部基金的重倉配置和倉位變化情況，下面再仔細(xì)扒扒上榜今年上半年業(yè)績前十的兩只基金重倉情況。

　　先看看今年上半年的冠軍--易方達(dá)瑞恒。季報顯示，截至二季度末，蕭楠和王元春管理的易方達(dá)瑞恒，前十大重倉個股中白酒股占了一半，具體包括：第一大重倉的五糧液、第四大重倉的瀘州老窖、第五大重倉的貴州茅臺、第七大重倉的古井貢酒和第十大重倉的山西汾酒，分別占基金資產(chǎn)凈值的9.53%、8.99%、8.79%、6.89%和5.07%，總的而言，僅前十大重倉中的這五只酒占約40%。

　　此外，值得注意的是，相比一季度，該基金前十大重倉中新進(jìn)了山西汾酒。同時最高沖擊成為千元股的貴州茅臺在二季度里被賣出一半，由一季度的53457股下降至22457股。在二季度被賣出部分獲利了結(jié)的還有五糧液、瀘州老窖和古井貢酒?；鸸芾砣嗽趫蟾嬷斜硎荆径?，A 股經(jīng)歷了一段調(diào)整，消化了一季度過快的漲速。市場分化嚴(yán)重，白馬藍(lán)籌繼續(xù)受到追捧。其在消費(fèi)板塊中調(diào)整了品種結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品周期帶來的成長性，同時繼續(xù)增加了機(jī)場、傳媒等低估值價值股的配置，力求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對均衡。

　　蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)也是仗酒行江湖，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒和山西汾酒占基金資產(chǎn)凈值的比重比易方達(dá)瑞恒還高，分別為9.91%、9.64%、9.48%、6.67%和5.09%，合計達(dá)到40.79%。 相比一季度，易方達(dá)消費(fèi)減倉了貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖，但增持了古井貢酒和和山西汾酒。

　　基金管理人在二季報中表示，二季度市場已經(jīng)通過劇烈波動消化了部分一季度的樂觀預(yù)期，但市場的風(fēng)格也越來越向以消費(fèi)為代表的藍(lán)籌集中，“核心資產(chǎn)”之類的表述開始頻繁出現(xiàn)。這樣的市場環(huán)境下，更加堅持通過深度研究來找尋差異化的配置。二季度基金在食品飲料板塊做出了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，增持了未來三到五年產(chǎn)品周期處于上升階段的公司，加強(qiáng)了組合的成長性。其在研究中更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)的硬核實力，并將研究成果轉(zhuǎn)化在投資操作中。

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