被稱為“風(fēng)格最像蔡嵩松”的基金經(jīng)理董季周持倉曝光！

　　8月26日，泰信基金基金經(jīng)理董季周管理的兩只產(chǎn)品——泰信鑫選混合和泰信中小盤精選混合披露2022年半年報(bào)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，這兩只產(chǎn)品超限持有了兆易創(chuàng)新、納芯微、【思瑞浦(688536)、股吧】等半導(dǎo)體個(gè)股。此外，泰信鑫選混合上半年持倉組合中僅有11只個(gè)股。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，超限持有或因?yàn)榛鸪钟兄貍}股短時(shí)間內(nèi)大漲，卻未能及時(shí)進(jìn)行動態(tài)平衡調(diào)倉，或持倉個(gè)股遭遇交易限制。超限持有和集中持有將導(dǎo)致基金的波動和風(fēng)險(xiǎn)上升，給基金凈值帶來較大的潛在波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　超限持有3只半導(dǎo)體個(gè)股

　　8月26日，泰信基金披露旗下基金半年報(bào)。報(bào)告顯示，基金經(jīng)理董季周管理的泰信鑫選混合和泰信中小盤精選混合超限持有3只半導(dǎo)體個(gè)股。此前，董季周因?qū)Ｗ雽?dǎo)體領(lǐng)域，而被市場稱為“最像蔡嵩松風(fēng)格”的基金經(jīng)理。

　　泰信鑫選混合半年報(bào)顯示，截至6月30日，泰信鑫選混合前兩大重倉股兆易創(chuàng)新和納芯微占基金資產(chǎn)凈值比分別為10.12%和10.11%；思瑞浦、東微半導(dǎo)、瀾起科技、【中科創(chuàng)達(dá)(300496)、股吧】占基金資產(chǎn)凈值比均超9%。

　　泰信中小盤精選混合半年報(bào)顯示，截至6月30日，該基金前兩大重倉股思瑞浦和兆易創(chuàng)新占基金資產(chǎn)凈值比分別為10.56%和10.14%；瀾起科技、【東微半導(dǎo)(688261)、股吧】和納芯微占基金資產(chǎn)凈值比均超9.8%。

　　事實(shí)上，剛擔(dān)任基金經(jīng)理滿3年的董季周此前就曾有過超限持有個(gè)股的情況。2021年三季度末，泰信鑫選混合持有樂鑫科技、思瑞浦和中望軟件占基金資產(chǎn)凈值比分別達(dá)10.42%、10.30%和10.15%；泰信中小盤精選混合持有思瑞浦、樂鑫科技和【恒玄科技(688608)、股吧】占基金資產(chǎn)凈值比也分別達(dá)10.75%、10.58%和10.02%。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)的基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度末，共有137只基金存在持有單只個(gè)股占基金資產(chǎn)凈值比超過10%的情況，其中有14只基金持有單只個(gè)股比例超過11%。

　　組合凈值變化和交易限制或?yàn)橹饕?/strong>

　　《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第32條規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有“一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的10%”的情形。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，多數(shù)情況下主要是由于基金持有的重倉股在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)較大幅度上漲，卻未能及時(shí)進(jìn)行動態(tài)平衡調(diào)倉，使得基金持股比例超過10%。當(dāng)然也有可能是半年報(bào)截止日6月30日前剛剛超限。

　　例如兆易創(chuàng)新，6月30日當(dāng)天，股價(jià)漲幅達(dá)4.08%，6月23-30日的6個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)12.32%。“那一周漲幅較大，重倉持股的基金可能還未來得及調(diào)倉?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，超限持有還可能源于持倉個(gè)股遇到交易限制或停牌的情況無法賣出。泰信鑫選混合持有的納芯微或?qū)儆诖祟惽闆r。數(shù)據(jù)顯示，納芯微是一只今年4月22日才上市的新股，截至6月30日，股價(jià)累計(jì)上漲51.91%，但基金半年報(bào)披露時(shí)，該基金的持股處于限售期從而無法賣出。

　　持股總數(shù)僅11只

　　董季周的持倉數(shù)量同樣值得關(guān)注。

　　報(bào)告顯示，上半年，泰信鑫選混合僅持有11只個(gè)股，包括兆易創(chuàng)新、納芯微、思瑞浦、東微半導(dǎo)、瀾起科技、中科創(chuàng)達(dá)、宏微科技、紫光國微、臻鐳科技、富瀚微和思特威。

　　以明星基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合為例，上半年末該基金共持有84只個(gè)股，其中第11至第20大重倉股占基金資產(chǎn)凈值比均超2%，占基金資產(chǎn)凈值比超0.1%的個(gè)股有50只。

　　實(shí)際上，組合持倉個(gè)股數(shù)量少一直是董季周的特色。報(bào)告顯示，泰信鑫選混合和泰信中小盤精選持有個(gè)股總數(shù)一直維持在20只左右。例如2020年半年報(bào)顯示，2020年上半年末泰信中小盤精選混合僅持有13只個(gè)股；2021年半年報(bào)顯示，2021年上半年末泰信鑫選混合共持有15只個(gè)股。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，超限持有和集中持有帶來的主要風(fēng)險(xiǎn)就是集中度過高，基金的波動率和風(fēng)險(xiǎn)都會上升，從而給基金凈值帶來更大的潛在波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，泰信鑫選混合和泰信中小盤精選上半年的份額凈值增長率分別為-21.48%和-19.64%，其超限持有的思瑞浦和兆易創(chuàng)新上半年分別累計(jì)下跌-26.78%和-18.53%。