一、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)―在線監(jiān)測：2015 年利潤恢復(fù)性增長

　　二、擬購業(yè)務(wù)―水質(zhì)在線監(jiān)測：“水十條”出臺刺激行業(yè)需求

　　三、擬購業(yè)務(wù)―電力工程信息化服務(wù)：穩(wěn)定的成長，穩(wěn)定的現(xiàn)金流

　　四. 公司發(fā)展戰(zhàn)略：內(nèi)生與外延協(xié)同發(fā)展

　　五. 盈利預(yù)測與投資建議

　　預(yù)計公司原有業(yè)務(wù)2014-2016 年凈利潤分別為6203.16 萬元、8742.63 萬元、11417.94 萬元，同比增長-53.40%、40.94%、30.60%，對應(yīng)原有股本eps 分別為0.22 元、0.31 元、0.40 元。

　　預(yù)計博微新技術(shù)2014-2016 年凈利潤分別為9000.00 萬元、10800.00 萬元、13000.00 萬元，尚洋環(huán)科2014-2016 年凈利潤分別為2500.00 萬元、3800.00 萬元、4680.00 萬元。

　　預(yù)計資產(chǎn)收購后所有業(yè)務(wù)2014-2016 年凈利潤分別為17703.16 萬元、23342.63 萬元、29097.94 萬元，備考后同比增長-16.64%、31.86%、24.66%，對應(yīng)增發(fā)攤薄后股本eps 分別為0.43 元、0.57 元、0.71 元。

　　我們認為，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)2015 年利潤出現(xiàn)拐點，水十條出臺提升公司估值，考慮到公司向環(huán)保行業(yè)轉(zhuǎn)型，適當給予公司高溢價，給予2015 年25-30 倍估值，公司合理估值14.25-17.10 元。

　　六、主要不確定因素。收購進度不達預(yù)期的風(fēng)險，市場競爭加劇的風(fēng)險。