戰(zhàn)略入股寧波中皮，轉(zhuǎn)型擴(kuò)張?jiān)侔l(fā)力

　　海寧皮城今日公告，與寧波中皮電商公司簽訂戰(zhàn)略合作及增資意向書，擬向?qū)幉ㄖ衅ぴ鲑Y1000 萬元（持股20%），并就“中國皮草在線”項(xiàng)目開展戰(zhàn)略合作，雙方同意：1）寧波中皮優(yōu)先在海寧皮城旗下物業(yè)平臺(tái)推進(jìn)“中國皮草在線”落地項(xiàng)目；2）海寧皮城向?qū)幉ㄖ衅ぬ峁﹥?yōu)質(zhì)物業(yè)資源、最優(yōu)惠的價(jià)格政策和客戶資源，用于“中國皮草在線”各項(xiàng)目落地。

　　皮革全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)+，完美對(duì)接海皮金融及物流服務(wù)

　　“中國皮草在線”將涵蓋原輔料交易中心、皮草商學(xué)院、“F-STORE”網(wǎng)絡(luò)眾創(chuàng)平臺(tái)、跨界時(shí)尚殿堂、客戶6S 服務(wù)中心等皮革行業(yè)產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能，其中“皮皮拍”原輔料交易競拍中心是國內(nèi)首個(gè)“從農(nóng)戶到終端制造商”的毛皮行業(yè)拍賣交易平臺(tái)，目前已完全國近30 家原皮生產(chǎn)基地合作社談判，已簽約賣家和買家各300 余戶。項(xiàng)目計(jì)劃7 月份公測、10 月份正式上線，預(yù)計(jì)15 年供皮量可達(dá)到1,000 萬張。另外，平臺(tái)還將為合作社、生產(chǎn)企業(yè)提供“皮皮倉”、“皮皮貸”兩大物流倉儲(chǔ)和金融服務(wù)項(xiàng)目，完美對(duì)接海寧皮城原有皮城金融和線下皮革城服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從原皮交易、成衣設(shè)計(jì)、品牌銷售、保養(yǎng)護(hù)理到產(chǎn)業(yè)金融全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)綜合服務(wù)。

　　主業(yè)穩(wěn)健+新業(yè)務(wù)高彈性+管理層利益高度綁定，看好公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

　　我們認(rèn)同公司立足皮衣主業(yè)，以品牌&管理輸出為核心的2.0 轉(zhuǎn)型擴(kuò)張。公司皮城金融上線不滿3 個(gè)月交易規(guī)模近2.6 億，其中皮革城體系外完成7個(gè)項(xiàng)目共計(jì)2400 萬元；線上線下融合的韓國跨境時(shí)尚商品圈7 月即將落地。維持15-16 年EPS 預(yù)測為1.01.2 元，考慮公司轉(zhuǎn)型動(dòng)作頻頻，且轉(zhuǎn)型效果良好，我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)至35 元，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：皮草在線&跨境電商推薦不達(dá)預(yù)期；終端需求繼續(xù)下行；