事件：

　　公司擬以發(fā)行股份并募集配套資金方式出資30.30 億元收購金藝珠寶100%股權(quán)、捷夫珠寶100%股權(quán)、臻寶通99.06%股權(quán)、寶慶尚品49%股權(quán)和貴天鉆石49%股權(quán)，其中股份對價約20.88 億元，現(xiàn)金對價約9.42 億元，發(fā)行價不低于18.04 元/股。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局打造黃金珠寶行業(yè)服務(wù)提供商

　　以強(qiáng)大文創(chuàng)實力為基本出發(fā)點，本次并購標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋黃金珠寶生產(chǎn)制造、零售、批發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)平臺等多個環(huán)節(jié)，收購?fù)瓿珊笥型麑崿F(xiàn)上下游資源優(yōu)化整合，區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源共享，逐步構(gòu)建集黃金珠寶、大數(shù)據(jù)經(jīng)營為一體的黃金珠寶生態(tài)格局。

　　資本助力加速全國性營銷網(wǎng)絡(luò)渠道搭建

　　珠寶行業(yè)經(jīng)過"黃金十年"，區(qū)域品牌及渠道培育基本成熟， 但單一品牌成長瓶頸明顯。借助資本力量，公司上市后先后收購越王珠寶、寶慶尚品等連鎖零售企業(yè)，市場占有率迅速提升。本次收購?fù)瓿珊?，寶慶尚品、貴天鉆石將成為公司全資子公司。

　　標(biāo)的資產(chǎn)備考業(yè)績提高公司持續(xù)盈利能力

　　公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要收入來源為純金、純銀制品和珠寶首飾的銷售，交易完成后借助精細(xì)化生產(chǎn)技術(shù)、區(qū)域性龍頭珠寶品牌效應(yīng)和互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，形成新盈利點，標(biāo)的資產(chǎn)2017 年備考業(yè)績合計3.71 億元，提高公司持續(xù)盈利能力。

　　盈利預(yù)測與估值：

　　不考慮增發(fā)攤薄影響，預(yù)計公司2016-2018 年分別實現(xiàn)營業(yè)收入101.74 億元、128.57 億元、154.95 億元，實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤1.75 億元、4.31 億元、5.05 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.27 元、0.67 元、0.78 元，對應(yīng)PE 分別為72.02 倍、29.16 倍、24.91 倍。維持公司"推薦"評級。

　　風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)景氣度下降，行業(yè)整合帶來內(nèi)部管理難度。