國內最大的商品化色漿生產企業(yè)。公司是國內色漿研發(fā)、生產和銷售領域的領先企業(yè)，主要產品為環(huán)保型、超細化水性色漿，產品主要用于涂料、乳膠、造紙、皮革、紡織和墨水等行業(yè)，在建筑涂料色漿、乳膠色漿和造紙色漿等細分市場處于領先地位。同時公司也為客戶提供色彩整體解決方案，是國內少數(shù)幾家具備提供全面色彩解決方案能力的企業(yè)，擁有測配色軟件、機用色漿及調色一體化系統(tǒng)等自主知識產權。

　　商品化色漿具有明顯的競爭優(yōu)勢，符合行業(yè)發(fā)展趨勢。商品化色漿是指專業(yè)色漿廠商生產并銷售給色漿使用企業(yè)的色漿，與自磨色漿相比具有三方面優(yōu)勢：（1）商品化色漿能夠有效提高顏料利用率，且節(jié)能環(huán)保效應更強；（2）商品化色漿的產品品質更高、性能更好；（3）商品化色漿的產品性能更為穩(wěn)定。目前國內商品化色漿主要集中在水性色漿領域，商品化溶劑型色漿市場尚處于起步階段。隨著國家綠色環(huán)保、下游客戶品質等要求的不斷提升，預計未來商品化色漿會有更大發(fā)展?jié)摿褪袌隹臻g。

　　技術領先，服務專業(yè)。公司掌握了色漿行業(yè)大量的專利技術和非專利技術，生產的水性色漿中顏料顆粒平均粒徑小于500 納米，遠小于20-25 微米的行業(yè)標準水平，部分產品顏料顆粒平均粒徑小于100 納米，達到納米級色漿水平。公司也是行業(yè)內少數(shù)幾家具備配色軟件、機用色漿及調色一體化系統(tǒng)全面色彩解決方案的企業(yè)，擁有與公司色漿產品相匹配的龐大顏色數(shù)據(jù)庫，可為下游用戶提供快速、準確、經(jīng)濟和豐富的色彩解決方案。同時，公司還配備完善的售后服務體系，成立了專業(yè)技術服務團隊，了解客戶的需求并及時解決客戶在使用中遇到的問題。

　　募投項目部分生產線進入試生產階段。公司首次公開發(fā)行股票募投項目為“2萬噸水性色漿生產線及自用添加劑建設項目”。目前公司募投項目的建設工作穩(wěn)步推進，整體建設進展情況較為順利，部分生產線的生產設備已安裝調試完畢，進入了試生產階段。募投項目的建設，將打破公司產能瓶頸，使公司能滲透到更多的色漿應用領域中，從而擴充產品線，豐富產品種類，提高經(jīng)濟效益。在招股說明書中，公司預計項目達產后每年將為公司新增銷售收入3.62 億元，新增凈利潤7841.51 萬元，同時，公司的研發(fā)和檢測實力將得到極大的提升。

　　盈利預測及投資建議。我們預計公司2016~2018 年凈利潤分別為6530 萬元、8442 萬元、1.04 億元，同比增長18.12%、29.27%、22.61%，對應EPS 分別為0.98 元/股、1.27 元/股、1.55 元/股。2017 年3 月10 日收盤價84.21元，對應2017 年66 倍PE，略高于顏料、涂料領域的次新股，暫不評級。

　　風險提示。原材料價格大幅波動的風險；核心技術失密及技術人才流失的風險。