事件：公司發(fā)布公告：1）由公司牽頭聯(lián)合中廣核、蘇州熱工院、上海交通大學(xué)、中國(guó)工程物理研究院、中石化洛陽(yáng)工程、舞陽(yáng)鋼鐵、清華大學(xué)、南京鋼鐵股份、機(jī)械科學(xué)研究院、東北大學(xué)共同承擔(dān)"新一代壓水堆核島用鋼及臨氫化工大單重特厚板"國(guó)家課題通過(guò)國(guó)家科技部公示，進(jìn)入啟動(dòng)程序。2）擬預(yù)計(jì)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易，共計(jì)新增訂單金額9.5億元，主要交易對(duì)象為控股股東臺(tái)海集團(tuán)及其下屬其他子公司臺(tái)海核原和法國(guó)瑪努爾，預(yù)計(jì)新增訂單金額9.5億元。

　　新一代壓水堆核島用鋼及臨氫化工大單重特厚板屬于能源用鋼，用于三代核電核島壓力容器、鋼制安全殼項(xiàng)目的實(shí)施有助于提高公司研究基礎(chǔ)材料的研發(fā)能力，延展核島核心主設(shè)備產(chǎn)品線(xiàn)范圍，提高核島主設(shè)備的市場(chǎng)輻射空間。

　　"新一代壓水堆核島用鋼及臨氫化工大單重特厚板"項(xiàng)目是為了落實(shí)《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020）》和《中國(guó)制造2025》等提出的任務(wù)，國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃啟動(dòng)實(shí)施的"基礎(chǔ)材料技術(shù)提升與產(chǎn)業(yè)化"的重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)，專(zhuān)項(xiàng)的實(shí)施周期為5年（2016-2020年）。目的是以提升大宗基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新能力和整體競(jìng)爭(zhēng)力為出發(fā)點(diǎn)，以國(guó)家重大工程核戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求為牽引，著力解決重點(diǎn)基礎(chǔ)材料面臨的同質(zhì)化、低值化、資源制約瓶頸等重大共性問(wèn)題。

　　通過(guò)基礎(chǔ)性原材料的設(shè)計(jì)研發(fā)、制造工藝的重點(diǎn)突破，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)基礎(chǔ)材料產(chǎn)品的高性能和高附加值，提升我國(guó)基礎(chǔ)材料的整體競(jìng)爭(zhēng)力，滿(mǎn)足我國(guó)高端制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的需要。是實(shí)現(xiàn)我國(guó)材料產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)、材料技術(shù)由跟跑型向領(lǐng)跑型轉(zhuǎn)變，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)高端重要基礎(chǔ)材料產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化占比提高15-20%，帶動(dòng)支撐30-50萬(wàn)億的基礎(chǔ)材料的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　擬預(yù)計(jì)與臺(tái)海集團(tuán)、臺(tái)海核原、法國(guó)瑪努爾發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)品主要集中于容器類(lèi)鍛件產(chǎn)品、蒸汽重整裝置、核蒸汽系統(tǒng)部件，主要涉及領(lǐng)域?yàn)楹穗姼叨搜b備領(lǐng)域，公司產(chǎn)+研模式正在逐步進(jìn)入兌現(xiàn)業(yè)績(jī)階段。2016年11月，由臺(tái)海集團(tuán)與國(guó)內(nèi)三大核電集團(tuán)圍繞著華龍一號(hào)自主三代核電技術(shù)成立的煙臺(tái)核電研發(fā)中心，力爭(zhēng)將煙臺(tái)打造成核電技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)的示范基地，同時(shí)聚焦小型堆、新能源、新材料等關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)，在這樣的產(chǎn)業(yè)環(huán)境內(nèi)，將有利于大幅度提升公司的新產(chǎn)品落地的速度，同時(shí)把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向和節(jié)奏，鑄就公司高壁壘護(hù)城河。

　　控股股東增持看好行業(yè)前景和公司自身發(fā)展。基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，長(zhǎng)期投資價(jià)值的理念，公司控股股東臺(tái)海集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)的十二個(gè)月內(nèi)擬以每股不高于55元的價(jià)格增持公司股份，累計(jì)增持比例不超過(guò)公司總股本的2%。該增持計(jì)劃為深交所規(guī)定的增持上限（如果超過(guò)2%需要事前向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免），由此可見(jiàn)控股股東看好行業(yè)前景和公司自身發(fā)展。

　　三門(mén)首堆裝料在即，有望對(duì)AP1000項(xiàng)目審批產(chǎn)生積極推動(dòng)作用，新的AP1000項(xiàng)目主設(shè)備招標(biāo)業(yè)已開(kāi)始啟動(dòng)。三門(mén)1、2#機(jī)組屬于AP1000世界首堆，在首堆的建造過(guò)程中遇到了不同程度的技術(shù)難題拖延了工程的整體進(jìn)度，目前AP1000三門(mén)首堆裝料前的各項(xiàng)工作正在緊鑼密鼓籌備中，若三門(mén)1#首堆今年若順利發(fā)電，則有望拉開(kāi)AP1000后續(xù)項(xiàng)目審批的序幕。除了2017年工作指導(dǎo)意見(jiàn)明確指出年內(nèi)要扎實(shí)推進(jìn)的三門(mén)3、4#機(jī)組外，目前正在以AP1000技術(shù)路線(xiàn)準(zhǔn)備的項(xiàng)目有海陽(yáng)3、4#機(jī)組，陸豐1、2#機(jī)組，徐大堡1、2#機(jī)組和CAP14001、2#機(jī)組。后續(xù)新的AP1000的白龍項(xiàng)目也已啟動(dòng)前期主設(shè)備招標(biāo)，項(xiàng)目鏈條銜接有望隨AP1000技術(shù)面轉(zhuǎn)好而趨于穩(wěn)定。

　　公司在手訂單寧德5、6#機(jī)組、漳州1、2#機(jī)組、昌江3、4#機(jī)組主管道訂單，有望隨自主化華龍后續(xù)項(xiàng)目推進(jìn)速度的增快，提升業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)能力。2016年底，華龍項(xiàng)目整體推進(jìn)速度開(kāi)始加快，寧德5、6#機(jī)組、漳州1、2#機(jī)組、昌江3、4#機(jī)組陸續(xù)啟動(dòng)主設(shè)備的招標(biāo)工作，公司完成了后華龍時(shí)代的100%的市占率，這得益于公司在二代半核電主管道近50%的市場(chǎng)占有率，通過(guò)技術(shù)研發(fā)、自主創(chuàng)新，公司已成功由二代半主管道龍頭晉升為三代王者。三門(mén)一號(hào)首堆今年若順利發(fā)電，AP1000和華龍一號(hào)疊加效應(yīng)將使得項(xiàng)目審批變更為有序，公司AP1000訂單和華龍一號(hào)訂單兌現(xiàn)變得穩(wěn)定。隨著后續(xù)新的核電項(xiàng)目采購(gòu)相繼啟動(dòng)，公司將有望進(jìn)一步提升行業(yè)影響力，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。

　　投資建議：預(yù)計(jì)2017-2019年歸母凈利潤(rùn)分別為9.71、12.06和13.44億元，同比分別增長(zhǎng)147.53%、24.17%、11.47%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)三年P(guān)E分別為21、17、16倍，給予目標(biāo)價(jià)65元，"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：核電項(xiàng)目審批低于預(yù)期。