事件：

　　公司與上海林內(nèi)有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議有效期內(nèi)，上海林內(nèi)作為公司線下自有門店的零售渠道燃?xì)鉄崴髌奉?產(chǎn)品的唯一合作品牌&廠商。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　歐派家居發(fā)布公告，公司與燃?xì)饩吒叨酥圃焐躺虾Ａ謨?nèi)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。該合作協(xié)議有效期為五年，在協(xié)議有效期內(nèi)，上海林內(nèi)將為公司線下自有門店的零售渠道燃?xì)鉄崴髌奉?產(chǎn)品的唯一合作品牌&廠商。雙方未來將進(jìn)行深度合作，積極展開多種形式的數(shù)據(jù)交換/互動(dòng)交流，爭(zhēng)取林內(nèi)燃?xì)饩弋a(chǎn)品在公司渠道配套率達(dá)到50%以上。

　　林內(nèi)集團(tuán)為世界馳名綜合熱能器具生產(chǎn)廠商，成立于1920 年，發(fā)展至今有近百年歷史，銷售版圖遍及日本、中國(guó)、美國(guó)、澳大利亞等17 國(guó)家和地區(qū)，不僅為消費(fèi)者提供燃?xì)庠?、燃?xì)怙堨业葟N房設(shè)備，另有熱水器等熱水裝備、空調(diào)裝備，洗碗機(jī)、干衣機(jī)等熱能產(chǎn)品，優(yōu)質(zhì)品質(zhì)享譽(yù)全球。上海林內(nèi)為"林內(nèi)"品牌在中國(guó)生產(chǎn)商，成立于1993 年，由林內(nèi)集團(tuán)和上海燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司共同投資成立，秉承林內(nèi)集團(tuán)百年制造底蘊(yùn)。此次公司與上海林內(nèi)合作，意在依托上海林內(nèi)先進(jìn)的研發(fā)、生產(chǎn)能力，為消費(fèi)者提供櫥柜與燃?xì)鉄崴饕徽臼皆O(shè)計(jì)服務(wù)，提高廚房使用空間。且未來上海林內(nèi)與公司客戶之間或?qū)a(chǎn)生相互引流，有利于帶動(dòng)雙方業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。

　　通常消費(fèi)者會(huì)在挑選、設(shè)計(jì)櫥柜同時(shí)考慮、燃?xì)鉄崴鞯葟N衛(wèi)產(chǎn)品，廚衛(wèi)產(chǎn)品與櫥柜一站式購置需求愈發(fā)明顯。隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)顯現(xiàn)，消費(fèi)者對(duì)燃?xì)鉄崴?、灶具等廚房產(chǎn)品品質(zhì)要求不斷提升。公司選擇與上海林內(nèi)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，一方面順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，滿足消費(fèi)者一站式購買需求，另一方面，符合公司大家居發(fā)展戰(zhàn)略，在豐富公司衛(wèi)浴產(chǎn)品的同時(shí)，有助于促進(jìn)公司客單價(jià)提升，成為公司收入提升的新驅(qū)動(dòng)因素。

　　我們預(yù)計(jì)公司2017-2018 年EPS 為2.98 元、3.88 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為36 倍、28 倍，考慮到公司大家居戰(zhàn)略推進(jìn)順利，未來具備不俗的成長(zhǎng)性，給予"買入"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)銷體系管理效率降低，戰(zhàn)略合作進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。