據(jù)公告公司擬實(shí)施17 年-19 年總計(jì)6 期員工持股計(jì)劃，累計(jì)持股不超過10%。該計(jì)劃將有效綁定核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和公司股東利益，強(qiáng)化市場對AMC 板塊業(yè)務(wù)發(fā)展信心。

　　事件：

　　據(jù)2017年9 月25 日公告：1.公司2017 -2019年擬實(shí)施六期員工持股計(jì)劃，累計(jì)持股不超過總股本10%。第二期持股金額不超過1.5 億元。員工持股計(jì)劃資金來源為公司員工合法薪酬、自籌資金以及法律、法規(guī)允許的其他合法方式。2.員工自有資金0.5 億全額認(rèn)購興業(yè)信托計(jì)劃的劣后級份額，優(yōu)先級規(guī)模上限1 億元。3.員工持股計(jì)劃中，個(gè)人持股不超過1%，累計(jì)不超過總股本10%，鎖定期12 個(gè)月。4.公司總經(jīng)理姚慶先生認(rèn)購第二期持股計(jì)劃3000 份，占比60%。

　　評論：

　　擬制定未來三年員工持股計(jì)劃，深度綁定業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)利益，維持增持評級。員工持股計(jì)劃落地符合我們前期報(bào)告預(yù)期，未來仍有公司總經(jīng)理姚慶先生承諾增持的潛在利好，維持2017-2019 年歸母凈利潤預(yù)測2.43 億元、4.14 億元和5.73 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.50 元、0.86 元和1.18 元，維持目標(biāo)價(jià)31.77 元，相對目前市場價(jià)空間33.21%

　　設(shè)定未來三年長期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有助激發(fā)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)潛能。本次宣布未來三年預(yù)計(jì)進(jìn)行六期員工持股計(jì)劃，不僅能夠激勵(lì)綁定現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)骨干，也給未來吸納行業(yè)精英儲(chǔ)備了資源。員工持股的持續(xù)買入，更能夠有效增強(qiáng)二級市場信心，改善股票流動(dòng)性。

　　公司核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)高管認(rèn)購主要份額，彰顯對AMC 業(yè)務(wù)長期信心。公司AMC 業(yè)務(wù)主要負(fù)責(zé)人姚慶先生擬在第二期員工持股計(jì)劃中認(rèn)購3000 萬分，占比達(dá)到60%。其他員工6 人總計(jì)認(rèn)購2000 萬元，占比40%。人均認(rèn)購金額達(dá)到700 萬元以上，說明核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)對公司未來發(fā)展信心十足。

　　公司轉(zhuǎn)型穩(wěn)健推進(jìn)，AMC 業(yè)務(wù)有序開展。1.公司目前已經(jīng)累計(jì)收到2016年安埔勝利業(yè)績補(bǔ)償款1.86 億，未來仍將進(jìn)一步回籠返售款，將公司資金資源向AMC 業(yè)務(wù)傾斜。2.公司擬出資1500 萬元，和西藏正耀投資共同成立成都吉耀資本管理有限公司（控股51%），進(jìn)一步拓展不良資產(chǎn)市場，完善業(yè)務(wù)布局，吸納優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)。3.隨著公司轉(zhuǎn)型穩(wěn)健推進(jìn)，預(yù)計(jì)在下半年業(yè)績上將會(huì)有良好體現(xiàn)，疊加員工持股的落地兌現(xiàn)和姚慶先生增持的潛在利好，我們看好公司股價(jià)未來成長空間，維持增持評級，目標(biāo)價(jià)31.77 元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AMC 業(yè)務(wù)開展進(jìn)度低于預(yù)期；油價(jià)繼續(xù)下跌，測井業(yè)務(wù)持續(xù)難以盈利；塔吉克斯坦丹加拉煉油廠沒有按期投產(chǎn)盈利；安埔勝利返售交易沒有如期完成