投資要點(diǎn)

　　事件：9月25日，公司公布關(guān)于實(shí)際控制人增持計(jì)劃公告，公司副董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人阮積祥擬自201 7年9月22日起六個(gè)月內(nèi)擬累計(jì)增持不低于60萬股(總股本的0.29%)，不超過175萬股（總股本的0.85%）。

　　實(shí)際控制人增持計(jì)劃，彰顯公司未來發(fā)展信心：增持前，阮積祥先生及其一致行動(dòng)人臺(tái)州市杰克投資有限公司、LAKE VILLAGE LIMITED、臺(tái)州市椒江迅輪企業(yè)管理咨詢有限公司合計(jì)持有公司股份1 5，190.00萬股，占本公司已發(fā)行股份總數(shù)的73.50%。9月22日，阮積祥先生通過集中竟價(jià)交易的方式增持了公司股份4.89萬股，本次增持后，阮積祥先生及其上述一致行動(dòng)合計(jì)持有公司股份15，194.89萬股，占本公司已發(fā)行股份總數(shù)的73.52%。其次，9月22日，公司發(fā)布關(guān)于2017年員工持股計(jì)劃完成購(gòu)買公告，截至9月22日，公司201 7年員工持股計(jì)劃通過二級(jí)市場(chǎng)買入7，941，025股，占已發(fā)行股本3.84%，成交均價(jià)為39.95元，成交金額合計(jì)為3.17億元。實(shí)際控制人和員工增持或持股，彰顯公司未來發(fā)展信心。

　　工業(yè)縫紉機(jī)市場(chǎng)持續(xù)向好，公司行業(yè)地位突出：201 7年1―7月，我國(guó)縫制機(jī)械行業(yè)內(nèi)銷需求回暖態(tài)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，行業(yè)保持良好的增長(zhǎng)，據(jù)中國(guó)縫制機(jī)械協(xié)會(huì)披露，201 7年1-7月，行業(yè)百家整機(jī)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)106.64億元，同比增長(zhǎng)27.83%；在出口方面，2017年1-7月，累計(jì)出口縫制機(jī)械產(chǎn)品12.89億美元，同比增長(zhǎng)0.62%，其中工業(yè)縫紉機(jī)累計(jì)出口額為5.88億美元，同比增長(zhǎng)4.26%，工業(yè)縫紉機(jī)市場(chǎng)持續(xù)向好。公司作為縫制機(jī)械行業(yè)龍頭，201 7年上半年，據(jù)中國(guó)縫制機(jī)械協(xié)會(huì)披露，公司發(fā)明專利申請(qǐng)公開量排名第一，申請(qǐng)數(shù)量達(dá)51件，行業(yè)地位和研發(fā)實(shí)力突出。

　　投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2017至2019年每股收益分別為1.48、1.97和2.57元，凈資產(chǎn)收益率分別為14.4%、16.6%和18.5%，維持買入一B建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為50元，相當(dāng)于2018年25倍的動(dòng)態(tài)市盈率。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：增持計(jì)劃無法完成風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。