公司圍繞地理信息數(shù)據(jù)為核心，形成了數(shù)據(jù)采集裝備、數(shù)據(jù)以及行業(yè)應(yīng)用解決方案等多業(yè)務(wù)的空間信息產(chǎn)業(yè)鏈布局，涉及的領(lǐng)域包括衛(wèi)星導(dǎo)航、測量測繪、無人駕駛、智慧旅游等。前期市場競爭加劇帶來的產(chǎn)品價格下降的影響已經(jīng)消除，目前公司重新開啟上升通道。2017 年前三季度公司實現(xiàn)收入6.42 億元，同比增加30.54%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4017.84 萬元，同比增加86.95%，業(yè)績逐漸恢復(fù)到市場激烈競爭前的正常水平。

　　在數(shù)據(jù)采集設(shè)備領(lǐng)域，公司在傳統(tǒng)RTK 市場一直保持在行業(yè)前二的地位， 并陸續(xù)并購了蘇州迅威、聲宏毅霆，騰云智航、克微智能等公司，增添光電測繪、海洋探測、無人機、無人船、三維激光等新興產(chǎn)品線，打造海陸空全方位的數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品線。同時公司也是行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有自主板卡核心技術(shù)的企業(yè)，自主板卡已經(jīng)應(yīng)用在部分公司產(chǎn)品中，未來自主板卡的占有率將逐漸提高。2017 年上半年數(shù)據(jù)采集設(shè)備實現(xiàn)收入3.97 億元，同比增長29.46%。

　　在保持數(shù)據(jù)采集裝備市場穩(wěn)步發(fā)展的前提下，公司依賴于在數(shù)據(jù)采集設(shè)備領(lǐng)域積累的技術(shù)以及產(chǎn)品實力，逐步將業(yè)務(wù)滲透到地理信息數(shù)據(jù)采集、加工以及行業(yè)應(yīng)用方案，在災(zāi)害監(jiān)測、機械精密控制、農(nóng)機自動導(dǎo)航、無人駕駛、智慧旅游等領(lǐng)域都有所拓展，未來將著重打造數(shù)據(jù)和行業(yè)應(yīng)用解決方案業(yè)務(wù)板塊。

　　在無人駕駛領(lǐng)域，公司合營企業(yè)武漢中海庭數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司主要從事高精度地圖的采集和制作，2017 年中海庭引入了國內(nèi)最大的汽車制造企業(yè)上汽集團(600104) 作為戰(zhàn)略股東，進一步增強中海庭的綜合實力，使適用于無人駕駛的高精度地圖產(chǎn)品更加貼合汽車智能駕駛的需求，未來，中海庭的高精度地圖將用在包括上汽集團在內(nèi)的相關(guān)汽車廠商。

　　投資建議：

　　公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)增速的前提下，依賴于公司在高精度衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的技術(shù)實力，布局多個行業(yè)解決方案，拓展新的業(yè)績增長點。預(yù)計2017-2019 年營業(yè)收入為10.11 億元、13.14 億元、16.82 億元，凈利潤為5800 萬元、8300 萬元、1.02 億元，eps 為0.13 元、0.18 元、0.23 元， 對于當前股價的PE 為82、58、47，首次覆蓋，給予"增持"評級。

　　風險提示：

　　新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、智能汽車發(fā)展不及預(yù)期