因籌劃重大事項(xiàng)自1月20日起停牌的山西汾酒(600809) ，2月5日復(fù)盤(pán)即遭遇跌停。停牌前，山西汾酒于1月19日股價(jià)一度沖高至67元/股，創(chuàng)下歷史新高。按8.66億股的總股本計(jì)算，該股此番停牌后市值已蒸發(fā)56.64億元。

　　2月4日晚間，山西汾酒公告權(quán)益變動(dòng)報(bào)告稱(chēng)，公司控股股東汾酒集團(tuán)將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，作價(jià)51.6億元，向華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司（下稱(chēng)“華創(chuàng)鑫睿”）轉(zhuǎn)讓山西汾酒9915萬(wàn)股無(wú)限售流通股，占上市公司總股本的11.45%。本次轉(zhuǎn)讓前，汾酒集團(tuán)持有山西汾酒股份比例為69.97%，權(quán)益變動(dòng)后，持股比例降為58.52%，仍為上市公司第一大股東，與其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例為59.22%，上市公司實(shí)際控制人仍為山西省國(guó)資委。同時(shí)，權(quán)益變動(dòng)后，華創(chuàng)鑫睿將成為山西汾酒的第二大股東。

　　市場(chǎng)對(duì)于汾酒與華潤(rùn)的聯(lián)姻早有傳聞，因此本次交易最大的關(guān)注點(diǎn)落在了轉(zhuǎn)讓價(jià)款上。

　　根據(jù)公告，本次標(biāo)的股份每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為52.04元，與1月19日山西汾酒65.42元/股的收盤(pán)價(jià)相差13.38元，折價(jià)率高達(dá)20%。

　　“轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅每股52元左右，只能說(shuō)明公司估值也就這個(gè)價(jià)格，所以遭到市場(chǎng)踩踏。”一券商分析師接受證券時(shí)報(bào)?e公司記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，山西汾酒作為清香型白酒的龍頭，在今年白酒市場(chǎng)整體景氣的背景下，其二級(jí)市場(chǎng)估值也逐步標(biāo)高，市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前高股價(jià)的基礎(chǔ)也存在疑慮，因此折價(jià)出售成為股價(jià)大跌的導(dǎo)火索。

　　2016年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)整體復(fù)蘇，山西汾酒股價(jià)也從當(dāng)年10月初的約19元/股，一路走高到如今約60元/股的高位，總市值已超過(guò)500億元。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)汾酒集團(tuán)官微，2017年集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)36%以上，高于簽訂的30%年度考核目標(biāo)；實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)70%以上，高于25%的年度考核目標(biāo)。汾酒集團(tuán)自被確定為山西省目標(biāo)責(zé)任書(shū)改革試點(diǎn)以來(lái)，其上市子公司山西汾酒市值累計(jì)增長(zhǎng)了280億元，增幅達(dá)到130%。

　　“雖然山西汾酒此次復(fù)牌后走勢(shì)欠佳，但引入華潤(rùn)戰(zhàn)投對(duì)于公司長(zhǎng)期發(fā)展還是起到極大助力作用，這種二線(xiàn)地域龍頭也將是白酒板塊中最值得關(guān)注的企業(yè)。”中原證券(601375)食品類(lèi)分析師劉冉認(rèn)為，華潤(rùn)作為資金實(shí)力雄厚的央企，對(duì)于汾酒未來(lái)經(jīng)營(yíng)方面將形成極大支持。同時(shí)，白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)此前大跌時(shí)的洗牌過(guò)程，由于口味偏好等特性，已逐步形成地域化明顯的市場(chǎng)分隔，二線(xiàn)龍頭白酒值得長(zhǎng)期關(guān)注。