業(yè)績符合預(yù)期。公司發(fā)布2017 年報，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收29.93 億元同比增長30.07%。歸母凈利潤2.01 億元，同比增長42.53%。2018 年一季度預(yù)告盈利3833 萬~4319 萬元（+42%~+60%）。利潤分配預(yù)案為擬10 轉(zhuǎn)2 派1.5 元（含稅）。

　　成本與費(fèi)用控制基本合理。成本方面，公司毛利率較去年同期增加0.74pct；費(fèi)用方面，期間費(fèi)用率較去年同期增加0.30pct，其中銷售費(fèi)用率下降1.62pct，管理費(fèi)用率下降0.50pct，成本與費(fèi)用控制基本合理

　　數(shù)據(jù)湖業(yè)務(wù)取得良好開端。作為城市新一代信息化基礎(chǔ)設(shè)施，城市數(shù)據(jù)湖集海量存儲、云計算、大數(shù)據(jù)分析、人工智能應(yīng)用等于一身，具備“海量、綠色、生態(tài)和安全”的特色，通過充分挖掘城市數(shù)據(jù)，吸引產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，服務(wù)企業(yè)應(yīng)用，為城市打造大數(shù)據(jù)生態(tài)圈構(gòu)建了可靠高效的基礎(chǔ)，為城市的建設(shè)管理提供智能化決策，為城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新的活力。2017 年公司在天津建設(shè)了試驗(yàn)湖基地，在徐州和姜堰實(shí)施了示范湖項(xiàng)目，完成了天津、徐州兩個百PB 級數(shù)據(jù)中心機(jī)房建設(shè)，為數(shù)據(jù)湖在全國的落地樹立榜樣。通過加強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)湖的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，完成了第一版數(shù)據(jù)湖融合技術(shù)方案，并在第四屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會上成功發(fā)布。公司全年共完成九個地方政府戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署，為數(shù)據(jù)湖業(yè)務(wù)的全國布局打下了良好的基礎(chǔ)。

　　電子車牌業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。在國家發(fā)布機(jī)動車電子標(biāo)識標(biāo)準(zhǔn)的同時，公司汽車電子標(biāo)識順利通過了公安部交通安全產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢測中心檢測，并取得產(chǎn)品試驗(yàn)報告。該產(chǎn)品從漠河低溫測試、吐魯番高溫性能測試，到成功助力第十三屆全運(yùn)會（天津）交通和安保，標(biāo)志著由汽車電子標(biāo)識產(chǎn)業(yè)帶來的城市交通和公共安全管理的新時代已經(jīng)到來。

　　投資建議：公司數(shù)據(jù)湖的建設(shè)取得了良好的開端，電子車牌業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。預(yù)計2018-2019 年EPS 分別為0.95、1.32 元，維持“買入-A”評級，6 個月目標(biāo)價37 元。

　　風(fēng)險提示：轉(zhuǎn)型進(jìn)度低于預(yù)期