傳統(tǒng)產品業(yè)績拐點顯現(xiàn)

　　受軍改影響，2017年公司核心器件、北斗終端銷售收入較去年同期分別下降18.58%、19.17%。與此同時，該兩項業(yè)務毛利率穩(wěn)中有升，顯示公司產品在行業(yè)內具備一定的競爭力，未來業(yè)績有望隨軍改的完成而得到改善，部分業(yè)務放量已經在公司一季度業(yè)績預告中得到確認。

　　在安防監(jiān)控業(yè)務方面，報告期內公司新承接多個市區(qū)“天網(wǎng)工程”、地市縣“雪亮工程”以及市政公安、交通等項目，逐步提升了在西南地區(qū)的智慧城市、平安城市建設項目中的市場地位；同時，公司積極拓展通用航空、鐵道交通、電信等行業(yè)領域，實現(xiàn)了VR動捕攝像機、車輛夜視、周視系統(tǒng)、鐵道系列智能相機等新產品的定型與銷售。本期安防監(jiān)控業(yè)務錄得銷售收入1.13億元，較上年同期增長117.86%。

　　民用及行業(yè)用產品市場可期

　　為進一步加快北斗導航應用走向行業(yè)和民用，公司引入四川發(fā)展、天府弘威基金，向子公司新橙北斗投資1.24億元，用于新橙北斗從事真三維空間地理信息智慧云平臺的相關建設和應用，旨在為用戶提供一站式衛(wèi)星應用的服務平臺。該項目被列為四川省首個軍民融合重大創(chuàng)新工程。公司公告顯示，若新橙北斗未能在投資人投資款支付完成后18個月內，完成“真三維”相關建設，實現(xiàn)5個應用示范工程落地；或未能在2018年～2020年度公司經審計稅后扣非凈利潤合計達到6782萬元，則振芯科技(300101) 須無償轉讓所持新橙北斗905.11萬元股權（約7%股權）給投資人，彰顯了公司對相關業(yè)務拓展的信心。

　　風險提示：公司發(fā)展戰(zhàn)略推進、新產品拓展不及預期