原標(biāo)題：調(diào)低風(fēng)險等級！多只基金行動了

　　股市遇冷,目標(biāo)客戶發(fā)生變化,基金公司對基金運作做出重估,部分權(quán)益類基金近期公告調(diào)低產(chǎn)品風(fēng)險等級。

　　根據(jù)記者的統(tǒng)計,5月份以來,已有多家公募調(diào)降了權(quán)益類基金的風(fēng)險等級。昨日,九泰基金公告,將旗下九泰天辰量化新動力股票基金的風(fēng)險等級由中高風(fēng)險(R4)調(diào)低為中等風(fēng)險(R3)。此前,光大保德信景氣先鋒也由R3降為R2；鵬揚景興混合、鵬揚景泰混合、鵬揚景欣混合等16只權(quán)益類基金也都在春節(jié)后降低了風(fēng)險等級。

　　一家公募市場部人士表示,他所在公司的權(quán)益類基金調(diào)降了產(chǎn)品風(fēng)險等級,主要是投資策略發(fā)生了變化,靈活配置型基金做成了“固收+”。

　　鵬揚基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,鵬揚基金確定產(chǎn)品風(fēng)險等級遵循三個原則：相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)定的要求、與實際投資策略相匹配、與客戶需求及市場通行做法相符。將主動權(quán)益產(chǎn)品從R4調(diào)整為R3,將“固收+”產(chǎn)品從R3調(diào)整為R2,是與行業(yè)慣例保持一致,結(jié)合產(chǎn)品的權(quán)益投資比例上限與行業(yè)對標(biāo)。以鵬揚景欣為例,該基金的股票投資上限是30%,公司出于謹(jǐn)慎考慮在初期將其定級為R3,但實際風(fēng)險等級明顯偏高。

　　上海一位公募市場部負(fù)責(zé)人總結(jié),基金調(diào)整風(fēng)險等級主要有以下幾種原因：一是根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,基金公司每年需根據(jù)產(chǎn)品上一年度的運作情況,比如回撤、股票倉位、風(fēng)險資產(chǎn)比例等對基金重新進行風(fēng)險等級劃分；二是基于市場環(huán)境,主動調(diào)整,以利于擴大投資者范圍,促進基金銷售；三是目標(biāo)客戶變化。

　　談及風(fēng)險評級調(diào)整對投資者的影響,鵬揚基金上述負(fù)責(zé)人表示,隨著投資者教育工作的深入開展,投資者的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗越來越豐富,對風(fēng)險的認(rèn)識能力普遍提高：投資者會遵守風(fēng)險等級背后的適當(dāng)性要求,但通常不會僅憑風(fēng)險等級就做出購買決定；另一方面,風(fēng)險等級僅是基金投資者保護的最低標(biāo)準(zhǔn),投資者有可能按此標(biāo)準(zhǔn)買基金,卻負(fù)擔(dān)了自己實際難以忍受的波動風(fēng)險。因此,在滿足投資者適當(dāng)性基礎(chǔ)上,基金公司還需做好投資端的風(fēng)控措施。

　　針對權(quán)益類基金風(fēng)險等級調(diào)整,多位基金人士表示,權(quán)益類基金調(diào)低風(fēng)險等級,不會對投資者產(chǎn)生較大影響,在弱市中可能有利于基金銷售。

　　據(jù)上述公募市場部人士透露,公司的權(quán)益類基金調(diào)低風(fēng)險等級,并不是為了持續(xù)營銷或銷售,因為公司內(nèi)部的產(chǎn)品風(fēng)險評級不一定會獲得基金銷售機構(gòu)的認(rèn)可,多數(shù)銷售機構(gòu)有自己的風(fēng)險評價體系,兩者并不會一一對應(yīng)。

　　在上述上海公募市場部負(fù)責(zé)人看來,今年以來市場回調(diào)明顯,賺錢效應(yīng)不佳,投資者避險情緒提升,投資者出于謹(jǐn)慎考慮可能會降低高風(fēng)險權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,而加大偏債混合等相對穩(wěn)健型基金的配置力度。公募基金為迎合此類投資者的配置需求,調(diào)降權(quán)益類基金風(fēng)險等級,有利于促進基金銷售。

　　不過,該市場部負(fù)責(zé)人強調(diào),各家公募和代銷機構(gòu)各有各的評定方法,基金公司降低風(fēng)險等級,不一定會帶來基金客群的增長。另外,基于持續(xù)營銷或發(fā)行需要,基金公司和代銷機構(gòu)可能會通過協(xié)商調(diào)整評級,不過這一影響因素較低,投資者主要還是看基金經(jīng)理本身和長期投資業(yè)績等指標(biāo)。

　　此外,多位業(yè)內(nèi)人士還提及,部分權(quán)益類基金由于目標(biāo)客戶改變等調(diào)降等級的產(chǎn)品,可能在投資上也會適當(dāng)降低權(quán)益類資產(chǎn)比例,或增加穩(wěn)健投資策略,以降低凈值的波動幅度。

　　鵬揚基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,鵬揚基金一直以來都在投資中采取十分嚴(yán)格的風(fēng)險管理措施,避免讓投資者承擔(dān)超出產(chǎn)品設(shè)計約定的風(fēng)險。比如,公司的股票池和債券池的建立都有非常嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn),投資部門在制定投資策略上嚴(yán)格遵循產(chǎn)品的風(fēng)險等級,風(fēng)控部門加強監(jiān)測,努力為客戶實現(xiàn)絕對收益。

　　“具體要看降低風(fēng)險等級的原因是什么?！鄙鲜錾虾９际袌霾控?fù)責(zé)人表示,“比如說因產(chǎn)品的目標(biāo)客戶有調(diào)整,可能會需要主動調(diào)整股票倉位和投資策略；而如果是監(jiān)管規(guī)定,就要根據(jù)實際運作情況來考量,比如市場環(huán)境、股票表現(xiàn)等因素導(dǎo)致的產(chǎn)品風(fēng)險等級下降,對基金產(chǎn)品重新進行風(fēng)險等級劃分,其實對主動投資是沒有影響的?！?/p>