“我對目前市場的定義，是進入了底部左側(cè)。既然是左側(cè)，買入后暫時被套的情況一定會發(fā)生。但我想借用網(wǎng)紅電視劇中的一段臺詞來表明我的態(tài)度：在滬指3000點附近，我從今夜開始守望。我將不減倉，不砸盤，不恐慌。我將盡忠職守，堅守于斯，積極為投資人尋找機會。我將倉位與希冀一同獻給3000點，今夜如此，夜夜皆然。”近期，華寶基金的基金經(jīng)理劉自強在《致基金持有人的一封信》中如是說。

　　無獨有偶，建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦更是制定了一個“圓弧”計劃?！安簧萸蟪郊饧獾祝Ｍ季謭A弧底，為期三個月，每天定投，投資于新能源基金。市場至暗時刻或已過去，各種利好量的積累會引發(fā)質(zhì)變，我們雖然經(jīng)歷風雪，但不忘春之向往?！?/p>

　　一批基金在近期大舉抄底，用“真金白銀”表達看好后市的態(tài)度。另一方面，基金發(fā)行市場悄然升溫，一只只權(quán)益類產(chǎn)品蓄勢“待發(fā)”。

　　新基金建倉節(jié)奏加快

　　凈值波動變大是基金經(jīng)理加倉的重要佐證。例如陸彬管理的匯豐晉信研究精選混合，該基金成立于1月21日。根據(jù)一季報，該基金股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例高達87.81%?？紤]到中間還有春節(jié)假期，相當于在2個月左右的時間里，該基金直接把倉位加到了近9成。

　　今年以來，新基金跑步建倉并非個例。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes顯示，截至5月15日，4月7日成立的財通匠心優(yōu)選一年持有混合跌幅為10.53%。從凈值走勢看，該基金成立第二日就已經(jīng)開始逐步建倉，當下該基金凈值走勢已經(jīng)和滬深300指數(shù)走勢相似，成立以來的最大回撤幅度達到10.71%。此外，3月17日成立的建信卓越成長一年持有的最大回撤幅度達6.41%；3月11日成立的信達澳銀產(chǎn)業(yè)優(yōu)選和國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級2只基金的最大回撤幅度均超過7%。

　　新發(fā)基金產(chǎn)品迅速提升倉位，顯示出資金對市場的相對看好，這些基金經(jīng)理已經(jīng)用股票倉位表明了態(tài)度。陸彬在季報中坦言：“匯豐晉信研究精選基金建倉節(jié)奏較快，我們認為短期的風險事件對于A股市場的長期價值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時候，主動承擔風險或許是比規(guī)避風險更好的選擇。以一兩年的時間維度看，很多股票的隱含回報已經(jīng)非常有吸引力。”

　　在一季報中，中歐基金的基金經(jīng)理袁維德理明確表示：“由于倉位上較為保守，凈值回撤相對可控。后續(xù)隨市場走穩(wěn)，基金將進一步提高倉位，逢低配置具備長期競爭力的中國核心資產(chǎn)，同時擇機配置一部分上游資源品種?！?/p>

　　在某私募基金負責人看來，不管是對投資者還是對基金經(jīng)理來說，雖然暫緩建倉可以規(guī)避潛在風險，但也錯過了長線布局的時間窗口?！熬徛▊}可以保證基金凈值波動在一個可以接受的范圍內(nèi)。但現(xiàn)在也是部分潛力板塊回落的時間段，也是布局的良機?！?/p>

　　一位處于新基金發(fā)行期的基金經(jīng)理告訴記者，一季度還有很多新基金建倉緩慢，“積累安全墊”仍是這些基金的固有思路，但現(xiàn)在市場風格已經(jīng)悄然改變，企穩(wěn)回升已漸漸成為基金經(jīng)理們的共識。

　　從資金的流向來看，前期調(diào)整幅度較大的成長板塊成為基金經(jīng)理踴躍抄底的對象。記者注意到，趁著新能源等景氣賽道調(diào)整，部分基金經(jīng)理管理的新產(chǎn)品已經(jīng)快速建倉。例如，劉偉偉管理的中歐碳中和，自3月4日成立以來最大回撤幅度已達到25.51%，倉位顯然不低。2月9日成立的東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢，從凈值表現(xiàn)來看，該基金在成立后隨即進行了建倉操作，4月26日該基金最大回撤幅度已達30%，可見已經(jīng)有了不低的倉位。

　　知名基金經(jīng)理信心滿滿

　　據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)測算，截至5月6日，偏股型基金當前倉位61.28%，相比前一周整體加倉3.03個百分點。其中，股票型基金倉位上升1.72個百分點，標準混合型基金倉位上升3.21個百分點，二者最新倉位分別為80.42%和58.73%。

　　與此同時，多位知名基金經(jīng)理最近也開啟了“抄底模式”。根據(jù)多家上市公司因回購、重大資產(chǎn)重組等原因披露的前十大流通股東名單顯示，鄭澄然、陸彬、曹名長等多位知名基金經(jīng)理都在近期逢低搶籌。

　　5月11日【恒星科技(002132)、股吧】發(fā)布了最新的前十大流通股東名單。其中，鄭澄然管理的廣發(fā)鑫享新晉成為該股的第八大流通股東，截至5月9日，持有1573.85萬股。今年2月下旬恒星科技持續(xù)回調(diào)，期間一度回調(diào)了近30%。

　　5月7日，四維圖新發(fā)布公告，截至4月29日，陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒新晉成為該股第十大流通股東，持有2000.33萬股，持股市值約2.5億元。今年以來，四維圖新大幅震蕩，區(qū)間最大回撤幅度一度超過了35%。

　　歌力思公告顯示，截至4月29日，曹名長所管的中歐價值發(fā)現(xiàn)基金持有該股667.63萬股，相比3月末增持了10萬股，目前位列第二大流通股東。從股價表現(xiàn)看，歌力思自去年7月達到階段高點后一路回調(diào)，尤其是在今年4月末，受財報影響，其股價連續(xù)三個交易日跌停，曹名長卻對該股進行了逆勢加倉。

　　興業(yè)基金錢睿南加倉了【賽意信息(300687)、股吧】。截至4月27日，其管理的興業(yè)興睿兩年持有對賽意信息的持股數(shù)量，較3月末增加了20萬股。今年一季度，賽意信息股價下跌20%。4月，雖然該股仍處于調(diào)整格局，但錢睿南選擇了低位加倉。

　　值得注意的是，基金發(fā)行市場正在回暖。對比整體發(fā)行降溫的3月、4月，5月發(fā)行的35只基金當中，權(quán)益類基金重新成為主力軍。具體來看，35只基金中有17只偏股混合型基金和4只股票型基金，兩者合計占比達到60%。蓄勢待發(fā)的權(quán)益類產(chǎn)品中，再次出現(xiàn)了新能源、高端制造、裝備龍頭等熱門主題賽道產(chǎn)品，如陸彬管理的匯豐晉信時代先鋒、寶盈基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理朱建明管理的寶盈新能源產(chǎn)業(yè)混合等。

　　陸彬認為，當前市場，不同風格指數(shù)的風險溢價均已經(jīng)處于歷史較高水平，都在一倍標準差左右，接近2018年年底和2019年一季度的水平。這意味著，當前市場的隱含回報率已經(jīng)可以和2018年年底、2019年一季度媲美。各路主流資金都會逐步入場進行配置。

　　市場情緒漸趨樂觀

　　無論是整體倉位的提升和熱衷于抄底超跌個股，都在顯示著基金經(jīng)理對后市的信心逐漸增強。市場究竟什么時候見底？多位基金經(jīng)理表示，中國經(jīng)濟韌性強，基本面長期向好，不管從絕對估值水平還是從風險溢價來看，以及從很多公司未來1至2年的隱含回報率水平來分析，上證指數(shù)3000點附近是戰(zhàn)略性布局機會。

　　市場的波動讓權(quán)益資產(chǎn)整體的吸引力進一步提升，投資性價比更高。知名基金經(jīng)理丘棟榮表示，以中證800指數(shù)為代表的市場整體風險溢價水平，已經(jīng)回到了過去10年均值水平上方0.9倍標準差附近，性價比指標較以往更有吸引力。

　　萬家基金總經(jīng)理助理、投資研究部總監(jiān)莫海波表示，投資的本質(zhì)是在市場上買到便宜貨。當下，A股主要指數(shù)的估值已經(jīng)處于低估值區(qū)間。拉長時間來看，經(jīng)過年初以來的回調(diào)，A股市場的風險大部分得到釋放，風險收益比指標相對較好。

　　財通基金經(jīng)理金梓才表示：“當下我們所持有的組合相對穩(wěn)定，未來的市場估值水平和我們的投資收益水平，或大概率恢復(fù)到一個長期的均值水平，甚至向更樂觀的方向發(fā)展。”

　　袁維德表示，一些質(zhì)地優(yōu)秀、長期空間大、靜態(tài)估值相對較高的高增長類資產(chǎn)估值優(yōu)勢凸顯，由于疫情擾動、原材料價格等短期因素導致經(jīng)營受到影響的公司調(diào)整得尤為充分，非常好的長期投資機會已然顯現(xiàn)。其管理的基金投資組合正在不斷向這類資產(chǎn)集中。

　　上投摩根基金李德輝表示，市場的底部或?qū)⒃诙径嚷纬伞！笆袌瞿サ走^程中，要看成長股資產(chǎn)的長期競爭力。一些估值合理的股票，其實都已經(jīng)跌不動了?！?/p>

　　泰信國策驅(qū)動混合基金的基金經(jīng)理吳秉韜表示，電動車板塊目前估值已經(jīng)跌至歷史底部，具備非常高的性價比。雖然下游車企復(fù)產(chǎn)還面臨零部件供應(yīng)困擾，但整體狀況好于4月。預(yù)計5月下旬至6月，產(chǎn)業(yè)鏈可能會出現(xiàn)比較明顯的變化。而在光伏方面，全年全球裝機需求預(yù)計呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。目前硅料新增產(chǎn)能有序釋放，7-8月份會迎來投產(chǎn)高峰，屆時光伏產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)盈利能力有望顯著提升。因此，二季度或是光伏概念布局的黃金時點。