今年以來，市場(chǎng)輪番暴跌，不少私募產(chǎn)品的回撤也創(chuàng)出歷史新高，有投資人已經(jīng)跌到“破防”，虧損退出。私募也積極與渠道、投資人頻繁溝通，希望投資人在悲觀時(shí)保持理性，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

　　投資者跌到“破防”

　　一季度以來，市場(chǎng)在多輪利空疊加下持續(xù)調(diào)整，4月更是開啟無差別下跌，一些私募產(chǎn)品的回撤創(chuàng)歷史新高。睿億投資研究總監(jiān)熊林坦言，很多私募產(chǎn)品此輪回撤較大，特別是前兩年購(gòu)買私募產(chǎn)品的客戶從2021年3月至今持續(xù)回撤，有些產(chǎn)品達(dá)到預(yù)警或止損線附近，超過部分持有投資者的心理防線，所以投資者情緒整體相對(duì)低迷，有些投資者甚至虧損退出。

　　承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛表示，這半年多以來，由于市場(chǎng)大幅下跌，尤其是機(jī)構(gòu)偏好的股票更是持續(xù)大幅下跌，很多私募產(chǎn)品回撤嚴(yán)重。很多非常優(yōu)秀的同行對(duì)客戶和渠道進(jìn)行了頻繁的安撫，這是非常必要的。

　　某大型券商渠道人士說：“私募和投資者雙方都在煎熬，投資者認(rèn)為買私募可以空倉或低倉位，比較靈活，但很多私募都是從公募出來，還保持高倉位運(yùn)作的‘慣性’；有些私募說自己是價(jià)值投資，不擇時(shí)，但投資者認(rèn)為價(jià)值投資就該擇時(shí)，高估了就該賣掉?！?/p>

　　諾亞CIO辦公室也透露，許多投資者在投資上表現(xiàn)出了焦慮，甚至是悲觀的情緒。

　　觀富資產(chǎn)指出，私募發(fā)行數(shù)據(jù)極度低迷，反映了投資者情緒極度低迷。這個(gè)時(shí)候所有的判斷和選擇都要基于持倉和對(duì)投資標(biāo)的審慎評(píng)估。一輪完整的牛熊周期也給了投資者一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，對(duì)管理人、基金經(jīng)理的真實(shí)風(fēng)格和能力圈進(jìn)行再次認(rèn)識(shí)，并做出后續(xù)投資決策。

　　據(jù)記者了解，不少私募和渠道路演次數(shù)倍增，有的甚至針對(duì)每日市場(chǎng)行情進(jìn)行分析和點(diǎn)評(píng)，以安撫投資人并引導(dǎo)投資人理性投資。

　　市場(chǎng)下跌時(shí)要保持理性

　　受訪私募表示，希望投資人在悲觀時(shí)保持理性，多進(jìn)行溝通，了解投資思路和操作情況，相信專業(yè)的力量。不在巔峰慕名而來，不在低谷割肉離開。

　　曹雄飛表示，對(duì)于投資者來講，既來之則安之，堅(jiān)定信任自己和銷售渠道精挑細(xì)選有長(zhǎng)期業(yè)績(jī)記錄的基金經(jīng)理，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資逆向投資，即便不能逆向在目前加大投資，正常情況下也應(yīng)該堅(jiān)守目前的資產(chǎn)配置不動(dòng)搖。

　　熊林建議投資者在市場(chǎng)極度悲觀時(shí)保持理性，一方面，對(duì)市場(chǎng)保持理性，不被短期事件和走勢(shì)影響，多做獨(dú)立思考；另一方面，對(duì)管理人和理財(cái)經(jīng)理保持理性，多進(jìn)行溝通，了解投資思路和操作情況，相信專業(yè)的力量。

　　于翼資產(chǎn)告訴記者，每次在市場(chǎng)低點(diǎn)的時(shí)候，公司會(huì)發(fā)聲引導(dǎo)客戶群體逢低布局買入或者定投 ，陪伴客戶走過市場(chǎng)低谷期，且獲得更高的收益率，而在市場(chǎng)高位時(shí)，公司則會(huì)主動(dòng)關(guān)閉申購(gòu)。

　　張可興說，以巴菲特掌管的伯克希爾公司為例，它的業(yè)績(jī)?cè)谶^去的半個(gè)多世紀(jì)以來，出現(xiàn)過數(shù)次40%~50%的回撤，但早期投資者如果一直持有到現(xiàn)在，每一個(gè)都是億萬富翁，而那些中途因?yàn)橛幸欢ǖ幕爻范萝嚨耐顿Y人，財(cái)富可能跟他失之交臂?！盎鸪钟姓邞?yīng)該像買房子一樣，不用關(guān)心每天的價(jià)格波動(dòng)，而是做到長(zhǎng)期持有，否則，即使凈值大幅上漲也賺不到錢。”

　　具體實(shí)踐上，招商證券金融產(chǎn)品研究首席賈戎莉認(rèn)為，投資者可以結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益預(yù)期、投資期限等具體要素，選擇相應(yīng)的基金產(chǎn)品進(jìn)行配置。市場(chǎng)低位布局高質(zhì)量產(chǎn)品，最重要的是對(duì)基金經(jīng)理投資管理能力、投資風(fēng)格的全方位考量和優(yōu)選。

　　諾亞CIO辦公室建議全球高凈值客戶，第一，檢視家庭和家族的資產(chǎn)配置情況，做好資產(chǎn)保障和資產(chǎn)隔離；第二，對(duì)全球資產(chǎn)配置進(jìn)行再平衡，做好國(guó)內(nèi)和海外資產(chǎn)配置比例的調(diào)整；第三，對(duì)于國(guó)內(nèi)公開市場(chǎng)，建議配置多策略絕對(duì)收益型基金，主要還是從保護(hù)資產(chǎn)，降低波動(dòng)，追求分紅的角度出發(fā)，此外，考慮到今年二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)波動(dòng)，建議投資者配置多資產(chǎn)策略基金，以及股債平衡基金等；第四，私募股權(quán)投資基金是高凈值客戶的跨周期和保增長(zhǎng)配置的主要資產(chǎn)類別，建議圍繞科技主題進(jìn)行戰(zhàn)略配置，在基金配置方面，更關(guān)注早期行業(yè)基金、白馬基金和特殊機(jī)會(huì)基金，這類資產(chǎn)是從長(zhǎng)期資產(chǎn)增長(zhǎng)的角度，通過犧牲流動(dòng)性，對(duì)抗必然的長(zhǎng)期貨幣寬松和通脹。

　　格上旗下金樟投資研究員謝詩琦也建議客戶現(xiàn)階段不要恐慌，布局方面，債券、大宗商品CTA建議長(zhǎng)期配置，以降低組合的波動(dòng)率；目前是權(quán)益類產(chǎn)品較好的布局時(shí)期，如果疫情有好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的重要發(fā)力都是投資加倉的重要信號(hào)。海外方面，若美債收益率預(yù)期見頂，俄烏沖突邊際緩解，大宗商品價(jià)格有所回落，這些都是提示加倉的信號(hào)。